Uniswap ist eine Familie von Smart Contracts für Automated Market Making (AMM), mit denen sich Token auf Ethereum und anderen EVM-Netzwerken tauschen lassen, und UNI ist der ERC-20-Token, über den das Protokoll regiert wird. Dieser Artikel erklärt, wie sich die Protokollversionen unterscheiden, was sich mit dem Einschalten der Protokollgebühren geändert hat und wozu UNI berechtigt und wozu nicht.
Was ist Uniswap?
Uniswap ist eine Reihe von Onchain-Verträgen, die Token-Reserven in Pools halten und Tauschgeschäfte über eine Formel statt über ein Orderbuch bepreisen. Die erste Version wurde 2018 auf Ethereum ausgerollt, spätere laufen auf vielen EVM-Netzwerken und auf Unichain. Vier Dinge tragen denselben Namen und müssen getrennt werden: das Uniswap-Protokoll, also die ausgerollten Verträge; Uniswap Labs, das Unternehmen, das jede Protokollversion geschrieben hat und die Web-App, die Wallet und die API betreibt; die Uniswap Foundation, eine 2022 gegründete Non-Profit-Organisation zur Förderung des Ökosystems; und DUNI, die dezentrale, nicht eingetragene Non-Profit-Vereinigung nach dem Recht von Wyoming (DUNA), die die Uniswap-Governance als rechtliche Hülle angenommen hat.
Diese Arbeitsteilung verengte sich Ende 2025. Nach dem am 10. November 2025 veröffentlichten UNIfication-Vorschlag sollten die meisten Foundation-Mitarbeiter zu Labs wechseln, während ein kleines Team für Grants und Anreize bleibt; der eigene Beitrag der Foundation sagt, sie werde ihr verbleibendes Grant-Budget im Sinne ihrer Mission ausschütten und danach den Betrieb einstellen. Labs übernimmt Ökosystem-Support, Governance-Support und Developer Relations auf Basis einer Dienstleistungsvereinbarung mit DUNI. Entscheidungen treffen weiterhin UNI-Inhaber und ihre Delegierten per Onchain-Abstimmung.
Welches Problem sollen Automated Market Maker lösen?
Vor AMMs bedeutete der Handel eines Tokens onchain ein Orderbuch: Jemand musste Gebote und Angebote stellen, sie bei Marktbewegungen streichen und jedes Mal Gas zahlen. Auf einer Blockchain ist das langsam und teuer, also waren Bücher dünn, Kurse veraltet, und Token außerhalb einer kurzen Liste hatten gar keinen Handelsplatz. Auch über die Listung entschied, wer den Handelsplatz betrieb.
Uniswaps Vorschlag lautet in der Darstellung des Projekts, dass ein Pool den Market Maker ersetzt. Jeder kann zwei Vermögenswerte einzahlen, jeder kann dagegen tauschen, und der Preis bewegt sich entlang einer Formel, während sich die Reserven ändern; weil das Anlegen eines Pools erlaubnisfrei ist, muss eine Listung niemand gewähren. Das ist die Aussage des Projekts, kein belegtes Ergebnis. Es beseitigt Handelskosten weniger, als es sie verschiebt: Liquiditätsgeber tragen Bestandsrisiko und werden systematisch auf der Gegenseite gehandelt, wenn sich Preise anderswo bewegen — worauf der Risikoabschnitt zurückkommt.
Wie Uniswap funktioniert: v2, v3, v4-Hooks, UniswapX und Unichain
Uniswap v2 paart zwei Token in einem Pool mit konstantem Produkt. Die Gebührenstufen sind fest im Code hinterlegt, und die Governance kann Protokollgebühren nur für alle v2-Pools gleichzeitig ein- oder ausschalten: mit ausgeschalteten Gebühren beträgt die LP-Gebühr 0,3%, nach Aktivierung beträgt die LP-Gebühr 0,25% und die Protokollgebühr 0,05%. Uniswap v3 führte konzentrierte Liquidität ein, bei der ein Anbieter eine Preisspanne wählt statt die ganze Kurve zu bedienen, mit festen Gebührenstufen im Mainnet und einer Protokollgebühr, die die Governance pro Pool anpasst. Laut Vorschlag wurden die Protokollgebühren für 0,01%- und 0,05%-Pools zunächst auf ein Viertel der LP-Gebühren gesetzt, für 0,30%- und 1%-Pools auf ein Sechstel.
Uniswap v4 hält jeden Pool in einem einzigen Vertrag und ergänzt Hooks: eigene Verträge, die an definierten Punkten im Lebenszyklus eines Pools laufen, sodass Entwickler eigene Logik anhängen können, ohne den Kern zu ändern. UniswapX ist ein separates Order-Flow-System, in dem eine Nutzerin eine Order offchain signiert und externe Filler um die Ausführung konkurrieren. Unichain ist das von Labs gebaute Layer 2, auf dem das Protokoll ebenfalls ausgerollt ist; der Vorschlag leitet dessen Sequencer-Gebühren nach Abzug der L1-Datenkosten und der 15% für Optimism in denselben Burn-Mechanismus.
Protokollgebühren haben ihre eigene Verrohrung. Jede Gebührenquelle läuft über einen Adapter-Vertrag in den TokenJar, einen unveränderlichen Sammler, der einmal pro Kette ausgerollt ist, und Verträge namens Releaser legen fest, wie etwas ihn wieder verlassen kann. Der Firepit-Releaser verbrennt UNI im Tausch gegen die gesammelten Vermögenswerte, und der Vorschlag formuliert die Regel unmissverständlich: „Fees can only be withdrawn from TokenJar if UNI is burned in another smart contract called Firepit.“ Derselbe Text nennt, was bereits existierte: TokenJar, Firepit sowie Adapter für v2, v3 und Unichain, während die Protocol Fee Discount Auction (PFDA), v4, Aggregator-Hooks und Bridge-Adapter für Gebühren auf L2s und anderen L1s als in progress beschrieben und über künftige Governance-Vorschläge eingeführt werden sollen.
Was UNI im System tut
UNI ist ein Governance-Token. Eine Milliarde UNI wurde beim Genesis im September 2020 nach einem vierjährigen Zuteilungsplan geprägt, danach gilt eine dauerhafte Inflation von 2% pro Jahr; zu den Anfangsparametern gehörten ein Quorum von 4%, eine siebentägige Abstimmung und ein zweitägiger Timelock vor der Ausführung. Uniswaps eigene technische Governance-Referenz nennt als Contract-Adresse im Ethereum-Mainnet 0x1f9840a85d5aF5bf1D1762F925BDADdC4201F984. Bereitstellungen auf anderen Netzwerken sind eigene Verträge mit anderen Adressen, weshalb neben einer Adresse immer das Netzwerk genannt werden muss.
Genau beim Gebührenschalter liegen ältere Erklärungen falsch. Der Governance-Vorschlag Nr. 93, UNIfication, ist im Governance-Portal mit 125.342.017 UNI dafür und 742 dagegen bei einem Quorum von 40.000.000 verzeichnet und als am 28. Dezember 2025 ausgeführt markiert. Seine Spezifikation listet acht Aufrufe, darunter eine Übertragung von 100.000.000 UNI aus der Treasury an eine Burn-Adresse, die Umstellung des Gebührenempfängers der v2-Factory auf TokenJar und die Übergabe des Eigentümers der v3-Factory im Mainnet an den Fee Controller. Heute zu schreiben, Uniswaps Gebührenschalter sei nicht eingeschaltet, ist deshalb nicht mehr korrekt.
Was der Mechanismus tut, muss präzise gesagt werden. Gesammelte Gebühren liegen im TokenJar und werden nur freigegeben, wenn UNI im Firepit verbrannt wird; die Konstruktion vernichtet also Token, statt etwas auszuzahlen. UNI zu halten begründet keinen Anspruch auf Protokollgebühren, keine Dividende, keine Ausschüttung und keinen Umsatzanteil. Getrennt davon schuf derselbe Vorschlag ein jährliches Wachstumsbudget von 20 Millionen UNI, das ab dem 1. Januar 2026 quartalsweise über einen Vesting-Vertrag ausgezahlt wird; die ausgeführten Aufrufe genehmigten dafür 40.000.000 UNI, wobei die Token bis zum Vesting in der Treasury bleiben.
Uniswap-Ökosystem und aktuelle Verbreitung
Die meisten hier genannten Zahlen stammen vom Projekt selbst. Im Vorschlag vom 10. November 2025 gaben Uniswap Labs und die Foundation an, das Protokoll habe rund 4 Billionen US-Dollar kumuliertes Volumen verarbeitet und Unichain, damals neun Monate alt, verarbeite rund 100 Milliarden US-Dollar annualisiertes DEX-Volumen sowie rund 7,5 Millionen US-Dollar annualisierte Sequencer-Gebühren. Der Beitrag der Foundation vom selben Tag meldete über 40 Millionen US-Dollar an zugesagten Grants und mehr als 20.000 Hook-Initialisierungen seit dem Start von v4. All das sind Eigenangaben und sollten erneut geprüft werden.
Nachrichten zu Bereitstellungen im Jahr 2026 stammen aus dem offiziellen Blog: Uniswap v2, v3, v4 und UniswapX gingen am 2. Juli 2026 auf Robinhood Chain live, der DualPool-Hook am 22. Juli und der Hook-Standard Permissioned Pools am 23. Juli. Auf der Gebührenseite berichtete Crypto Briefing am 30. Juli 2026, an einem einzelnen Tag seien rund 106.000 UNI verbrannt worden, kumuliert seien laut Dune-Dashboards mehr als 107 Millionen UNI verbrannt, und die Governance habe die Gebührenerhebung bis Mitte 2026 auf Ketten wie BNB Chain, Polygon, Celo und Robinhood Chain ausgeweitet. Das ist eine Zählung Dritter, keine geprüfte Offenlegung.
Wie sich Uniswap von anderen Onchain-Handelsprotokollen unterscheidet
Der erste Unterschied betrifft das Orderbuch. Ein Orderbuch bepreist aus stehenden Quotes, die jemand pflegen muss, während ein AMM-Pool aus den eigenen Reserven per Formel bepreist; es gibt also immer einen Kurs, und ein Anbieter muss nicht online bleiben. Der Preis dafür ist eingebaut: Der Pool kann einen Handel nicht ablehnen, verkauft also in Nachfrage hinein und kauft in Angebot hinein, unabhängig vom Zeitpunkt.
Der zweite Unterschied liegt innerhalb der AMM-Familie. v2 verteilt Liquidität gleichmäßig entlang der Kurve, v3 lässt einen Anbieter sie in einer gewählten Spanne bündeln, und v4 fasst jeden Pool in einen Vertrag, sodass ein Pool eine Konfiguration plus optionaler Hook wird; Dritte können damit Logik ergänzen, ohne das Protokoll zu forken. Der dritte Unterschied ist, wohin Gebühreneinnahmen fließen: in einen Sammler, der nur gegen eine Token-Verbrennung freigibt, statt in eine Treasury oder ein Staking-Modul. Das sind Konstruktionsunterschiede, keine Rangfolge.
Risiken und Grenzen
Die Risiken auf Anbieterseite sind strukturell. Ein Pool bepreist per Formel, also nimmt Arbitrage die Differenz von den Liquiditätsgebern, sobald sich der externe Markt bewegt; eine konzentrierte v3-Position verdient gar keine Gebühren mehr, sobald der Preis ihre Spanne verlässt; und das Einschalten der Protokollgebühren senkt den LP-Anteil an der v2-Tauschgebühr mechanisch von 0,3% auf 0,25%. Das Vertragsrisiko ist in v4 breiter als in früheren Versionen, weil ein Hook fremder Code ist, der im Lebenszyklus des Pools läuft; ein v4-Pool ist damit nur so vertrauenswürdig wie sein Hook. Erlaubnisfreies Anlegen bedeutet außerdem, dass jeder einen Pool für jeden beliebigen Token eröffnen kann, auch für eine Nachahmung eines bekannten.
Das Ausführungsrisiko steht im Vorschlag selbst. PFDA, Aggregator-Hooks, die Gebührenerhebung in v4 und die Bridge-Adapter für Gebühren auf L2s und anderen L1s sind als in progress gelistet und von künftigen Governance-Abstimmungen abhängig; keines davon darf als ausgeliefert gelesen werden, nur weil der Vorschlag es beschreibt. Das Burn-Volumen ist eine Funktion der Handelsaktivität und sinkt, wenn diese sinkt; es ist kein fester Plan, und der Mechanismus garantiert für keinen Zeitraum eine bestimmte Menge.
Governance- und Strukturfragen bleiben offen. Stimmmacht konzentriert sich auf wenige Delegierte, und nach UNIfication hält ein Unternehmen Protokollentwicklung, Ökosystemfinanzierung und die wichtigsten Oberflächen, während die Foundation nach Ausschüttung ihres restlichen Grant-Budgets abgewickelt werden soll. Mehrere externe Kommentatoren und konkurrierende Teams nannten UNIfication öffentlich einen strategischen Fehler und stellten das Jahresbudget von 20 Millionen UNI infrage; das ist eine Fremdmeinung, kein festgestellter Befund. Wie eine DUNA aus Wyoming von Aufsichts- und Steuerbehörden behandelt wird, ist ebenfalls ungeklärt, und dieser Artikel beantwortet das nicht.
Wie du Uniswap und UNI selbst überprüfst
Starte bei den offiziellen Domains statt bei einem Suchtreffer oder einer Anzeige und lass jedes Dokument auf das nächste zeigen: die Protokolldokumentation dafür, wie eine Version arbeitet, die Gebührendokumentation für TokenJar, Releaser und Firepit, und die technische Governance-Referenz für Adressen. Nimm die Contract-Adresse von UNI aus dieser Referenz, füge sie in einen Block-Explorer ein und prüfe, ob Name, Symbol, Bereitstellungsdatum und verifizierter Quellcode übereinstimmen; bestätige danach das Netzwerk, denn UNI auf einer anderen Kette ist ein anderer Vertrag. Das Governance-Portal zeigt zudem die Abstimmungssummen und verlinkt die ausgeführte Transaktion, die sich Aufruf für Aufruf lesen lässt.
Angebots- und Burn-Zahlen liest du onchain an der Burn-Adresse und den Gebührenverträgen statt bei einem Aggregator, und jede Dashboard-Zahl, auch die oben zitierten, ist eine Momentaufnahme mit Datum. Prüfberichte sollten auf der Website der prüfenden Firma auffindbar sein, nicht nur als PDF beim Projekt. Gegen Phishing vergleichst du die Domain Zeichen für Zeichen mit derjenigen, die aus der offiziellen Dokumentation verlinkt ist, bist bei bezahlten Suchplätzen misstrauisch und hältst bei jeder Seite an, die dich zum Verbinden einer Wallet auffordert, um etwas abzuholen. Wenn Dokument, Adresse und Explorer-Eintrag auseinandergehen, kläre die Abweichung zuerst.
Fazit
Uniswap ist ein AMM-Protokoll, dessen Verträge Tauschgeschäfte aus gepoolten Reserven bepreisen, verteilt über v2, v3 und v4 mit Hooks sowie UniswapX und Unichain. UNI ist der Governance-Token, und seit der Ausführung der UNIfication-Abstimmung im Dezember 2025 ist der Protokollgebührenschalter an, wobei gesammelte Gebühren nur gegen eine UNI-Verbrennung im Firepit freigegeben werden — ein Mechanismus zur Angebotsverringerung, keine Zahlung an Inhaber. Mehrere angekündigte Bausteine, darunter PFDA und Aggregator-Hooks, hängen weiter an künftigen Abstimmungen. Bevor du dich auf etwas hiervon stützt, prüfe die Contract-Adresse in Uniswaps eigener Dokumentation, lies die ausgeführte Governance-Transaktion in einem Block-Explorer und stelle fest, welche Teile des Gebührensystems auf welcher Kette bereits laufen.
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Haftungsausschluss: Dieser Artikel ist Bildungsinhalt der Bitbase Academy, nur zu Informationszwecken. Er erklärt, was ein Projekt tut und welche Rolle sein Token in diesem System spielt; er ist keine Anlage-, Handels-, Steuer- oder Finanzberatung und weder eine Empfehlung noch eine Befürwortung eines Projekts oder Tokens. Bitbase hat das hier beschriebene Projekt keiner Due Diligence unterzogen, und die Erwähnung bedeutet nicht, dass Bitbase den Vermögenswert listet oder unterstützt. Krypto-Assets bergen erhebliche Risiken, darunter Kursschwankungen, geringe Liquidität, Fehler in Smart Contracts, regulatorische Unsicherheit und den möglichen Totalverlust. Stand August 2026; Projektstatus, Tokenomics, Team und Verträge können sich jederzeit ändern. Prüfe alles selbst — über offizielle Kanäle, die Contract-Adresse und einen Block-Explorer — und hüte dich vor nachgeahmten Websites und Phishing-Links.
Quellen
[1] UNIfication, the joint Uniswap Labs and Uniswap Foundation governance proposal (official blog, November 10, 2025) blog.uniswap.org
[2] Uniswap governance proposal 93, UNIfication: vote totals, proposal spec and executed transaction (Uniswap governance portal) vote.uniswapfoundation.org
[3] UNIfication: Uniswap's Next Era (Uniswap Foundation official blog, on the Foundation's own wind-down and grants budget) uniswapfoundation.org
[4] Uniswap Protocol Fees overview: fee adapters, TokenJar, Releasers and the Firepit Releaser (official documentation) docs.uniswap.org
[5] Governance Technical Reference: UNI token contract address on Ethereum mainnet (official developer documentation) developers.uniswap.org
[6] Introducing UNI: genesis supply, four-year allocation, 2% perpetual inflation and initial governance parameters (official blog, September 16, 2020) blog.uniswap.org
[7] Uniswap Labs blog homepage: 2026 releases including Robinhood Chain, DualPool hook and Permissioned Pools blog.uniswap.org
[8] Uniswap posts third highest UNI burn day with 106,000 tokens destroyed (Crypto Briefing, July 30, 2026; third-party count of onchain burns) cryptobriefing.com
[9] ethereum deployments docs.uniswap.org
[10] UNI docs.uniswap.org
