Aave hat über eine Partnerschaft mit der institutionellen DeFi-Plattform Sentora seine ersten extern kuratierten Kreditmärkte auf V4 gestartet, wodurch Nutzer drei Stablecoins gegen ausgewählte Krypto-Assets auf Ethereum leihen können.
Zusammenfassung
- Aave V4 hat seine ersten extern kuratierten Kreditmärkte gestartet, wobei Sentora drei neue Märkte auf Ethereum verwaltet.
- Nutzer können RLUSD und OUSD gegen USDe, PRIME, mWIN und PST leihen, während der Bluechip-Markt das Leihen von RLUSD, PYUSD und OUSD gegen kBTC unterstützt.
- Sentora verwaltet Sicherheitsanforderungen, Zinssätze und Liquidationsparameter, während die Aave DAO Eigentümerin der zugrunde liegenden Verträge bleibt.
- Risikoerhöhende Änderungen unterliegen einer 48-stündigen Timelock, und neue Sicherheiten-Assets müssen vor der Listung eine Überprüfung durch die Aave-Governance durchlaufen.
Laut der offiziellen Ankündigung von Aave verwaltet Sentora drei Märkte, die das Leihen von Ripples RLUSD, PayPals PYUSD und Origins OUSD unterstützen, wobei jeder Markt unter eigenen Sicherheitsanforderungen und Risikokontrollen operiert.
Der Start führt die externe Marktkuratierung in Aave V4 ein und ermöglicht unabhängigen Risikomanagern, dedizierte Kreditmärkte unter Verwendung der Infrastruktur des Protokolls zu betreiben, während sie weiterhin den von der Aave-Governance festgelegten Schutzmaßnahmen unterliegen.
Sentora ist für die Verwaltung der Märkte und die Festlegung ihrer Risikoparameter verantwortlich, einschließlich der Frage, welche Assets Kreditnehmer als Sicherheit verwenden können. Die Aave DAO behält das Eigentum an den zugrunde liegenden Verträgen und die Aufsicht über Änderungen, die Kreditgeber zusätzlichen Risiken aussetzen könnten.
Nutzer können auf die drei Märkte über Aave Pro zugreifen, die Schnittstelle der Plattform für ihre kuratierten Kreditprodukte.
Sentora bringt drei Kreditmärkte zu Aave V4
Alle drei Märkte operieren über einen dedizierten Sentora Liquidity Hub auf Ethereum, der die zum Leihen verfügbaren Assets hält und den einzelnen Kreditmärkten Liquidität zuführt.
Der RLUSD Yield-Markt ermöglicht es Nutzern, RLUSD gegen vier Sicherheiten-Assets zu leihen, bestehend aus USDe, PRIME, mWIN und PST. Der OUSD Yield-Markt von Sentora akzeptiert dieselben Sicherheiten, ermöglicht es Nutzern jedoch, stattdessen OUSD zu leihen.
Ein dritter Markt namens Bluechip unterstützt das Leihen von RLUSD, PYUSD und OUSD gegen kBTC, ein Bitcoin-gestütztes Asset.
Jeder Markt hat separate Kreditbedingungen, obwohl Liquidität aus demselben Hub bezogen wird. Sentora verwaltet die Sicherheiteneinstellungen, Zinskurven, Preis-Orakel und Liquidationsparameter, die bestimmen, wie Kredite funktionieren.
In seinem Forschungsartikel vom 22. Oktober über Aave V4 beschrieb Sentora den Start als die erste von der Governance genehmigte Hub-and-Spoke-Bereitstellung, die von einem externen Kurator auf Ethereum betrieben wird.
Das veröffentlichte Architekturdiagramm des Unternehmens identifiziert einen weiteren Markt, PYUSD Yield, als geplant, obwohl seine Sicherheiten-Assets nicht bestätigt wurden. Derzeit sind nur die drei angekündigten Märkte als aktiv gelistet.
Sentora hat zuvor an Stablecoin-Kreditvergabe über andere DeFi-Protokolle gearbeitet. Im August berichtete crypto.news, dass das Unternehmen FXRP als Sicherheit genehmigt hatte in seinem RLUSD-Kredit-Vault auf Morpho, wodurch XRP-Halter den Stablecoin unter Verwendung einer gebrückten Darstellung ihrer Token leihen konnten.
Wie Aave V4 Liquidität und Kreditrisiken trennt
Aave V4 verwendet eine Hub-and-Spoke-Architektur, die den Ort, an dem Kreditliquidität gehalten wird, von den einzelnen Märkten trennt, an denen Nutzer Sicherheiten einzahlen und Assets leihen.
Liquiditäts-Hubs halten verfügbare Mittel und führen die Buchhaltung für bereitgestellte Vermögenswerte. Einzelne Spokes verbinden sich mit diesen Hubs und bestimmen, welche Vermögenswerte Kreditnehmer nutzen können, wie viel sie leihen können und wann ihre Positionen für eine Liquidation in Frage kommen.
Laut Sentoras technischer Erklärung erhält jeder Spoke Kredit- und Bereitstellungslimits von seinem verbundenen Hub. Diese Limits kontrollieren, wie viel Liquidität ein Markt abziehen oder beitragen kann, während Notfallkontrollen bei Bedarf Aktivitäten einschränken können.
Einzelne Kreditpositionen werden innerhalb jedes Spokes separat verbucht. Ein Nutzer kann daher Positionen in verschiedenen Märkten unterhalten, ohne dass seine Sicherheiten und Schulden zu einer einzigen Position zusammengefasst werden.
Die Architektur hat bereits andere spezialisierte Kreditprodukte unterstützt. Im September führte Aave einen Aktienmarkt auf Base ein, der sieben tokenisierte Coinbase-Aktien als Sicherheit für USDC-Kredite akzeptiert, mit einer anfänglichen Kreditobergrenze von 21 Millionen Dollar.
Aave Labs berichtete anschließend, dass die V4-Einlagen im September 1 Milliarde Dollar überschritten hätten, zusammen mit 310 Millionen Dollar an aktiven Krediten.
Die Kreditkosten unter V4 hängen teilweise davon ab, wie viel der verfügbaren Liquidität eines Vermögenswerts genutzt wurde. Eine höhere Auslastung erhöht in der Regel die Kreditzinsen und die für Anbieter verfügbaren Zinsen.
Aave V4 unterstützt eine zusätzliche Risikoprämie basierend auf der Qualität der Sicherheiten, was bedeutet, dass Kreditnehmer, die riskantere Vermögenswerte nutzen, höheren Zinsbelastungen ausgesetzt sein können.
Aave DAO behält die Kontrolle über Marktschutzmaßnahmen
Obwohl Sentora seine Kreditmärkte unabhängig verwaltet, gibt die Vereinbarung dem Unternehmen keine uneingeschränkte Kontrolle über die zugrunde liegenden Aave-Verträge.
Die Aave-Governance behält das Eigentum an den Verträgen und legt Schutzmaßnahmen fest, die für extern kuratierte Hubs gelten.
Jede Änderung, die das Marktrisiko erhöht, muss eine 48-stündige Zeitsperre durchlaufen, bevor sie wirksam wird. Neue Vermögenswerte erfordern eine Governance-Prüfung, bevor sie den Märkten hinzugefügt werden können.
Sentora gab an, dass seine institutionelle DeFi-Plattform mehr als 2 Milliarden Dollar über Onchain-Strategien allokiert hat und mehr als 1.000 Risikomodelle in jede Strategie einbezieht.
Sein Sentora Risk Radar-System bietet wirtschaftliche Risikoanalysen auf Blockebene über mehr als 40 DeFi-Protokolle auf über 12 Blockchain-Netzwerken. Die Abdeckung umfasst nun Aave V4, beginnend mit dem von Sentora verwalteten Hub und seinen Kreditmärkten.
Aave hat unterdessen einen Vorschlag von Babylon Labs erhalten, Stablecoin-Kredite gegen natives Bitcoin zu unterstützen, das in Vaults auf der Bitcoin-Blockchain gehalten wird. Der Vorschlag vom 14. Oktober unterliegt noch der Governance-Genehmigung, finalisierten Risikoeinstellungen und Sicherheitsprüfungen vor der Bereitstellung.
