Bitcoin steigt, da Fed Zinspause signalisiert – 415 Millionen Dollar an Short-Positionen liquidiert

Der Kryptomarkt – einschließlich Bitcoin und Altcoins wie XRP, Ethereum und BNB – reitet auf einer bullischen Welle der Dynamik am US-Aktienmarkt, die offenbar durch neue Kommentare der US-Notenbank ausgelöst wurde, und schickt Leerverkäufer in die Untergangsstadt.

Bitcoin durchbrach am Donnerstag erneut die Marke von 80.000 US-Dollar und wird bei etwa 80.270 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von fast 3 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Ethereum nähert sich der 2.500-US-Dollar-Marke und steigt heute um 2,2 %, während XRP in den letzten 24 Stunden um satte 6 % zulegt. Der Anstieg hat allein in der letzten Stunde zu mindestens 327 Millionen US-Dollar an liquidierten Leerverkaufspositionen geführt und in den letzten 24 Stunden zu mehr als 415 Millionen US-Dollar.

Der Auslöser scheinen Kommentare von Fed-Gouverneur Christopher Waller zu sein, der in vorbereiteten Bemerkungen bei einem Reuters-NEXT-News-Interview sagte, er wäre "geneigt, zu unterstützen", den Leitzins der Fed auf seinem aktuellen Niveau zu halten, wenn die kommenden Inflationsdaten weiterhin Verbesserungen zeigen.

Die Händler verstanden den Hinweis. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung vom 15. bis 16. September fiel auf 50,4 %, gegenüber 63,2 % am Vortag, so das CME-FedWatch-Tool, ein Marktindikator, der die Wahrscheinlichkeit von Fed-Maßnahmen anhand von Futures-Preisen schätzt. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen, ein Maßstab für die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft, die am Vortag den höchsten Stand seit November 2023 erreicht hatte, fiel auf etwa 4,73 %.

Es ist eine scharfe Umkehr gegenüber vor einer Woche. Die hawkische Jackson-Hole-Rede von Fed-Chef Kevin Warsh hatte Bitcoin auf 76.877 $ gedrückt und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf etwa 56 % getrieben. Der Aufschwung am Donnerstag bringt Bitcoin zurück auf ein Niveau, das es in diesem Jahr bereits mehrfach getestet und nicht halten konnte.

Auch die Aktien bewegten sich in die gleiche Richtung. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 453 Punkte oder 0,9 %, während der S&P 500 und der Nasdaq jeweils fast 1 % zulegten. Nvidia trug zur Stärke des Technologiesektors bei, nachdem das Unternehmen einen Deal im Wert von rund 13 Milliarden Dollar zur Übernahme des KI-Modell-Hubs Hugging Face bestätigt hatte, und die Aktien von Snowflake stiegen nach einem besser als erwarteten Gewinnbericht stark an.

Eine Zinserhöhung wäre die erste der Fed seit Juli 2023, als sie den Leitzins zur Bekämpfung der Inflation nach der Pandemie auf ein 22-Jahres-Hoch von 5,25 % bis 5,50 % angehoben hatte.

Höhere Zinsen lassen Bargeld und Anleihen mehr einbringen und ziehen Geld aus riskanteren Anlagen wie Aktien und Krypto ab. Zudem tendieren sie dazu, den Dollar zu stärken, was auf dollar-denominierte Vermögenswerte wie Bitcoin lastet. Ein Beibehalten der Zinsen nimmt diesen Druck, weshalb Händler Wallers Kommentare als gute Nachricht für Risikoanlagen interpretieren und nicht als Grund zu verkaufen.

Leerverkäufer werden abgestraft

Die Rallye im Kryptobereich hat eine besondere Note: Leerverkäufer werden aus dem Markt gedrängt, im Gegensatz zu reinen Neukäufen. Daten von CoinGlass zeigen, dass in den letzten 24 Stunden mehr als 500 Millionen Dollar an Liquidationen im Kryptobereich stattfanden – Positionen, die eine Börse zwangsschließt, wenn ein Händler Verluste nicht mehr decken kann – und 416 Millionen Dollar davon stammten aus Short-Wetten, dass der Preis fallen würde, gegenüber nur 92 Millionen Dollar an Long-Positionen. Mehr als 119.000 Händler wurden im vergangenen Tag liquidiert.

Die Liquidationswelle kam plötzlich, wobei der Großteil dieser Short-Wetten erst in der letzten Stunde zwangsgeschlossen wurde: Insgesamt wurden in der letzten Stunde mehr als 329 Millionen Dollar an Short-Positionen liquidiert, davon allein 86 Millionen Dollar aus Bitcoin-Wetten.

Das kann als Short Squeeze betrachtet werden: Steigende Preise zwingen Leerverkäufer, ihre Positionen zurückzukaufen, um Verluste zu begrenzen, und diese Käufe treiben die Preise noch weiter nach oben. Es ist derselbe Mechanismus, der letzten Monat eine Liquidationswelle von 570 Millionen Dollar auslöste, als Bitcoin von rund 57.000 Dollar wieder anstieg.

Was kommt als Nächstes

Der nächste Test kommt schnell. Das Bureau of Labor Statistics veröffentlicht am Freitagmorgen den Arbeitsmarktbericht für August, die letzte große Wirtschaftsveröffentlichung vor der Fed-Sitzung vom 15. bis 16. September.

Waller selbst erwartet kaum Veränderung: Die Schaffung von Arbeitsplätzen lag bis Juli im Durchschnitt bei 60.000 pro Monat, und die Arbeitslosigkeit blieb bei 4,1 %.

Ein schwacher Wert wäre nicht beispiellos. Der Arbeitsmarkt-Verfehlung im Juli senkte bereits im Vormonat die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen – ein Beweis dafür, dass ein einzelner Bericht die Zahl genauso stark beeinflussen kann wie eine Fed-Rede.