Eine neue Analyse von CryptoRank untersuchte 3.757 Projekte, die eine Pre-Seed- oder Seed-Runde offengelegt hatten, und verfolgte, was danach geschah.
Die Studie untersuchte, ob Projekte anschließend eine Series-A-Runde offenlegten, einen erfassten Token starteten, beide Meilensteine erreichten oder keinen von beiden verzeichneten.
Der Datensatz von CryptoRank enthält 5.990 Datensätze zu Finanzierungsrunden, die 4.431 eindeutige Projekte über die ausgewählten Phasen hinweg abdecken, Stand 27. August 2026. Die primäre Kohorte besteht aus 3.757 Projekten mit mindestens einem Datensatz zu Pre-Seed, Extended Pre-Seed, Seed oder Extended Seed.
Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Token-Starts zu einem häufiger sichtbaren Meilenstein geworden sind als Series-A-Finanzierungen, obwohl die beiden Ergebnisse nicht als gleichwertige Maße für Projektqualität oder geschäftliche Reife behandelt werden sollten.
Spätere Finanzierungsrunden werden selektiver
Crypto-Startups beginnen oft mit derselben Finanzierungsstruktur wie andere risikokapitalfinanzierte Unternehmen. Eine Pre-Seed- oder Seed-Runde finanziert die anfängliche Entwicklung, gefolgt von Series A, wenn das Unternehmen beginnt zu skalieren.
Spätere Runden können die weitere Expansion vor einer Übernahme oder einem Börsengang unterstützen. Nur 588 Projekte in der Kohorte legten eine Series-A-Runde offen, was 15,7 % der Gesamtzahl entspricht. Der Median der Zeit zwischen Frühphasenfinanzierung und Series A betrug 15 Monate.
Token-Starts waren deutlich häufiger. CryptoRank identifizierte 1.152 Projekte, also 30,7 % der Kohorte, die einen erfassten Token starteten.
Unter ihnen starteten 974 einen Token ohne offengelegte Series-A-Runde, während 178 beide Meilensteine erreichten. Weitere 410 Projekte erreichten Series A, ohne einen erfassten Token zu haben. Projekte wie Acala Network, Celestia und Ondo Finance erscheinen unter den 178, die beide Meilensteine verzeichneten.
Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Venture-Runde steigt bei Projekten, die die früheren Phasen erfolgreich durchlaufen.
Die Daten von CryptoRank zeigen, dass 22,5 % der Series-A-Projekte anschließend Series B erreichten. Die Fortschrittsrate stieg auf 26,2 % zwischen Series B und Series C, während 31,9 % der Series-C-Projekte Series D oder eine später offengelegte Phase erreichten.
Das mediane Intervall zwischen den Runden war relativ konstant: 16 Monate nach Series A, 14 Monate nach Series B und 13 Monate nach Series C.
Marktzyklen veränderten das Gleichgewicht
Die Beziehung zwischen Venture-Finanzierung und Token-Starts variiert auch erheblich je nach dem Jahr, in dem Projekte in den Markt eintraten.
Mehr als die Hälfte der Projekte in den Kohorten von 2018 und 2019 erreichten Series A, während die Raten erfasster Token bei etwa 30 % blieben. Im Jahr 2020 verschob sich das Gleichgewicht, wobei 41 % Series A erreichten und 47,7 % einen Token-Start verzeichneten.
Der Unterschied wurde bei Projekten, die erstmals 2021 finanziert wurden, deutlicher. Nur 16,7 % erreichten Series A, während 53,3 % einen erfassten Token gestartet hatten.
Der Zeitpunkt spiegelt sowohl die Marktbedingungen als auch die Zeit wider, die Projekten zur Reifung zur Verfügung stand.
Neuere Kohorten können noch nicht direkt verglichen werden. Projekte, die 2025 oder 2026 in den Datensatz aufgenommen wurden, hatten wesentlich weniger Zeit, spätere Finanzierungsrunden zu erreichen oder Token zu starten, wodurch ihre aktuellen Abschlussraten von Natur aus unvollständig sind.
