Laser Digital und Keyring bringen institutionelle Fixed-Income-Märkte auf Euler

Die digitale Asset-Einheit von Nomura, Laser Digital, hat eine Partnerschaft mit Keyring Network geschlossen, um institutionelle Fixed-Income-Märkte auf der Infrastruktur dezentraler Finanzen aufzubauen, wobei die ersten Kredit- und Leihprodukte für Euler Finance vorbereitet wurden.

Laut einer Ankündigung vom 2. September von Laser Digital und Keyring wird die Partnerschaft institutionelle Risikokontrollen mit berechtigter DeFi-Infrastruktur für qualifizierte Teilnehmer kombinieren. Keyring wird die Technologie für einzelne Kreditmärkte bereitstellen, während die Vermögensverwaltungsabteilung von Laser Digital Governance-Standards, Portfoliostrukturierung und Marktpraxis beitragen wird.

Die Unternehmen haben nicht offengelegt, wie viel Kapital den Märkten zugeführt wird, welche Gebühren anfallen oder wann der Start erfolgt. Auch die Kreditnehmer und Kreditgeber, die an den ersten Produkten teilnehmen, wurden nicht genannt.

Laser Digital wird institutionelle Risikostandards festlegen

Die Rolle von Laser Digital wird sich auf den Risikorahmen konzentrieren, der die geplanten Märkte regelt. Keyring wird die Zugangsprüfung, quantitative Risikoparameter und das Design von Liquidationssystemen übernehmen, während die Verantwortlichkeiten zwischen den Unternehmen für jeden Vertrag separat basierend auf Vermögenswert, Strategie und Risikoprofil festgelegt werden.

Die Struktur erweitert die Arbeit von Laser Digital mit institutionellen Onchain-Produkten. Im August ging die Nomura-Tochter eine Partnerschaft mit ZIGChain ein, um eine Reihe von Produkten zu entwickeln, die mit Private Credit in Schwellenländern, PayFi, Rechnungsfinanzierung, Kleinunternehmensfinanzierung und Stablecoin-Diensten verbunden sind.

Im Rahmen dieser Vereinbarung erklärte sich Laser Digital bereit, die Produktstrukturierung, Governance und das Risikorahmen-Design für ZIG-Markt-Vaults zu unterstützen. ZIGChain gab an, mindestens 100 Millionen US-Dollar an gesperrtem Gesamtwert über die geplanten Produkte anzustreben, obwohl die Höhe der Investition von Laser Digital und ein Zeitplan für das Erreichen des Ziels nicht offengelegt wurden.

Die Partnerschaft mit Keyring konzentriert sich zunächst auf Fixed-Income-Kredite und -Leihen. Laser Digital und Keyring identifizierten Berechtigungsverwaltung, Exploit-Risiko, Governance und Abwicklung als vier Einschränkungen, die die institutionelle Teilnahme an offenen DeFi-Kreditmärkten begrenzt haben.

Uneingeschränkter Zugang kann Compliance-Probleme für Institutionen schaffen, während Smart-Contract- und Protokoll-Exploits Risiken einführen, die schwer zu quantifizieren sind, sagten die Unternehmen. Sie identifizierten begrenzte institutionelle Aufsicht und Unterschiede zwischen traditionellen Clearing-Prozessen und dem Sofortabwicklungsmodell von DeFi als weitere Hindernisse.

Ihr Framework kombiniert Zero-Knowledge-Berechtigungsverwaltung, quantitative Risikomodellierung, institutionelle Governance-Standards, Cyberversicherung und andere Risikokontrollen. Die [un]wind-Technologie von Keyring wird die Abwicklungskomponente bereitstellen.

„Das institutionelle Interesse an Onchain-Fixed-Income ergibt sich aus echten Chancen, aber es bleiben Einschränkungen“, sagte Jez Mohideen, Mitbegründer und CEO von Laser Digital.

Mohideen sagte, die Unternehmen arbeiten an Vermögenswerten, die sich eher wie konventionelle Fixed-Income-Instrumente verhalten als spekulative Krypto-Token, während sie die Onchain-Abwicklung beibehalten.

Euler Finance wird die ersten Märkte hosten

Die ersten Kreditmärkte sind laut den Unternehmen bereit, auf Euler Finance live zu gehen, obwohl kein Bereitstellungstermin angegeben wurde. Weitere Partner, Produkte und Strategien sollen in Phasen folgen.

Euler unterstützt bereits Kreditmärkte, die um institutionelle und tokenisierte Vermögenswerte aufgebaut sind. Im Mai ging VanEcks VBILL auf Euler live, wodurch Anleger den tokenisierten US-Staatsanleihenfonds des Vermögensverwalters als Sicherheit für Onchain-Kredite nutzen können.

Die Integration folgte auf Eulers Hinzufügung des DS-Protokolls von Securitize, das es tokenisierten Wertpapieren ermöglicht, mit Kreditmärkten zu interagieren, während die Anlegerberechtigung und Übertragungsbeschränkungen erhalten bleiben. RedStone liefert Preisdaten für VBILL auf Euler.

Ein ähnliches institutionelles Asset erreichte das Protokoll im Mai 2025, als sBUIDL, ein Token, das 1:1 durch BlackRocks BUIDL-Fonds gedeckt ist und von Securitize ausgegeben wird, in Eulers Kreditmärkte aufgenommen wurde. Die Avalanche-Bereitstellung wurde von Re7 Labs kuratiert und ermöglichte es sBUIDL-Inhabern, das Asset als Sicherheit für die Aufnahme von USDC- und AUSD-Krediten zu verwenden.

Eulers modulare Struktur ermöglicht es Markterstellern, Sicherheitenanforderungen, Liquidationsparameter und Zugriffsberechtigungen für einzelne Kreditmärkte zu konfigurieren. Institutionelle Manager wie K3 Capital, MEV Capital und Re7 Capital haben zuvor Tresore auf dem Protokoll verwaltet.

DefiLlama-Daten zufolge beläuft sich der gesperrte Gesamtwert von Euler V2 derzeit auf etwa 377,5 Millionen US-Dollar. Monad entfällt auf fast 248,9 Millionen US-Dollar, gefolgt von Ethereum mit 92,7 Millionen US-Dollar und Base mit 21,4 Millionen US-Dollar. Das Protokoll generierte in den letzten 30 Tagen Gebühren in Höhe von rund 1,63 Millionen US-Dollar und im gleichen Zeitraum fast 51.840 US-Dollar an Protokollumsätzen.

Eulers aktuelle Struktur folgte seiner Erholung von einem schwerwiegenden Sicherheitsvorfall im März 2023, als ein Exploit etwa 197 Millionen US-Dollar aus dem Protokoll abzog. Der größte Teil der gestohlenen Vermögenswerte wurde anschließend zurückgegeben, und Euler baute später seine Kreditarchitektur rund um sein V2-System neu auf.

Nomura hat die institutionellen Aktivitäten von Laser Digital erweitert

Laser Digital wurde 2022 von Nomura gegründet, als die japanische Finanzgruppe ein spezielles Digital-Asset-Geschäft aufbaute, das Handel, Vermögensverwaltung, Investitionen und blockchain-basierte Finanzprodukte umfasst.

Seitdem haben sich seine institutionellen Aktivitäten auf mehrere Märkte ausgeweitet. Crypto.news berichtete zuvor, dass Laser Digital im August in Japan eine Registrierung als Krypto-Asset-Börsendienstleister erhalten hat und damit der erste neu registrierte Anbieter des Landes seit etwa vier Jahren wurde.

Die japanische Tochtergesellschaft plant, zunächst Liquidität für inländische Anbieter von virtuellen Vermögenswerten bereitzustellen, bevor sie Dienstleistungen für den Handel mit digitalen Vermögenswerten für institutionelle Anleger in Betracht zieht. Laser Digital hat kein Startdatum für das institutionelle Handelsgeschäft genannt.

Nomura und Laser Digital fanden in einer Umfrage aus dem Jahr 2026 heraus, dass 79 % der Befragten planten, innerhalb von drei Jahren in Krypto-Assets zu investieren. Außerhalb Japans betreibt Laser Digital bereits Vermögensverwaltungsprodukte und besitzt eine volle Krypto-Business-Lizenz in Dubai.

Keyring bringt einen anderen Teil der Infrastruktur in das neue Fixed-Income-Projekt ein. Das Netzwerk betreibt eine Zugriffsebene mit Berechtigungen, die Benutzer verifiziert, bevor sie mit DeFi-Anwendungen interagieren, und dabei Null-Wissen-Technologie einsetzt, um die Menge der identifizierenden Informationen zu begrenzen, die onchain offengelegt werden.

Alex McFarlane, Gründer und CEO von Keyring Network, beschrieb Zinssätze und Kredite als miteinander verbundene Teile des Fixed-Income-Marktes und sagte, dass tokenisierte Vermögenswerte schnell expandiert seien, ohne einen Großteil des verfügbaren Marktes zu erreichen.

„Trotz mehrjährigem exponentiellem Wachstum bei tokenisierten Vermögenswerten haben wir noch nicht einmal an der Oberfläche gekratzt“, sagte McFarlane.

Die Unternehmen erklärten, dass die einzelnen Verantwortlichkeiten im Rahmen der Partnerschaft Vertrag für Vertrag festgelegt werden, während auf die ersten Euler-Märkte weitere Produkte, Partner und Strategien in schrittweisen Bereitstellungen folgen werden.