Die London Metal Exchange (LME) hat begonnen, Pläne zu prüfen, in ihren Lagerhäusern in Hongkong gelagertes Metall zu tokenisieren, was es Unternehmen potenziell ermöglichen könnte, digitale Repräsentationen physischer Bestände als Sicherheit für Finanzierungen zu nutzen.
Zusammenfassung
- Die London Metal Exchange prüft die Tokenisierung von Metallen außerhalb des Warrant-Systems, die in Lagerhäusern in Hongkong gelagert werden.
- Vorgeschlagene digitale Repräsentationen könnten es Unternehmen ermöglichen, Kredite unter Verwendung physischer Metallbestände zu sichern.
- Die HKEX strebt für 2027 einen Pilotversuch für die Finanzierung mit tokenisierten Lagerhauszertifikaten mit ausgewählten Banken an.
- Hongkongs Rohstoffstrategie umfasst neue Lagerkapazitäten, Steueranreize und blockchainbasierte Sicherheitenverwaltung.
- Die HKEX entwickelt eine Multi-Asset-Tokenisierungsplattform, die CO2-Zertifikate und Rohstoff-Lagerhauszertifikate einbezieht.
In einem Bericht vom 28. Oktober zitierte Reuters drei mit den Gesprächen vertraute Personen, die die Initiative mit Hongkongs Plänen verknüpften, ein internationales Rohstoffhandelszentrum zu werden. Der Vorschlag würde Metall abdecken, das außerhalb des Warrant-Systems der Börse gehalten wird, und Händlern einen weiteren Weg bieten, Finanzierungen gegen ihre Bestände zu erhalten.
LME-Vertreter bestätigten, dass Gespräche im Gange seien, bezeichneten das Projekt jedoch als explorativ. Die Börse hat für Anfang November einen privaten Branchenrundtisch angesetzt, bei dem die Interessengruppen die vorgeschlagenen Finanzierungsvereinbarungen prüfen sollen.
LME zielt bei der Tokenisierung auf Metalle außerhalb des Warrant-Systems ab
Ein zentraler Teil des Vorschlags betrifft Metall außerhalb des Warrant-Systems, worunter Bestände in zugelassenen Lagerhäusern ohne einen aktiven LME-Warrant zu verstehen sind. Anders als Metall mit Warrant verfügt es über keine standardisierte Finanzierungsvereinbarung über das bestehende System der Börse.
Warrants fungieren als Eigentumsdokumente, die bestimmte Metallmengen abdecken, und können bereits Handel oder besicherte Kreditaufnahmen unterstützen. Nach der vorgeschlagenen Regelung würden digitale Token förderfähige Bestände außerhalb des Warrant-Systems repräsentieren und es Unternehmen ermöglichen, diese Vermögenswerte bei der Kreditbeantragung zu verpfänden.
Auf Fragen zur Initiative antwortete die LME, sie prüfe die Tokenisierung zur Unterstützung der Finanzierung und werde Branchenteilnehmer konsultieren, bevor sie sich auf einen Ansatz festlege.
Chief Executive Matt Chamberlain hatte die Technologie bereits während der LME Week Asia im Mai erörtert. Obwohl die Börse inzwischen dargelegt hat, welche Art von Beständen sie adressieren möchte, befindet sich der vorgeschlagene Rahmen noch in der Entwicklung.
Die LME verpflichtet Lagerhäuser seit 2020, Bestände außerhalb des Warrant-Systems zu melden – eine Maßnahme, die eingeführt wurde, um zusätzliche Informationen über verfügbare Industriemetallvorräte bereitzustellen. Kupfer und Aluminium gehören zu den Rohstoffen, die von ihrem Lagerhausmeldesystem erfasst werden.
Hongkong plant tokenisierte Lagerhausfinanzierung für 2027
Hongkongs Regierungserklärung vom September enthält einen detaillierteren Zeitplan für die rohstoffbesicherte Finanzierung.
Die Regierung erklärte, dass die Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), die die LME im Jahr 2012 übernommen hat, auf einen Pilotversuch für die Finanzierung mit tokenisierten Lagerhauszertifikaten mit ausgewählten Banken im Jahr 2027 hinarbeite.
Laut dem offiziellen Politikdokument wird der Pilotversuch physische Tracking-Technologie nutzen, um Kredite zu unterstützen, die durch Rohstoffbestände besichert sind. Die HKEX entwickelt separat eine blockchaingestützte Plattform, die für die Abwicklung mehrerer Arten tokenisierter Vermögenswerte konzipiert ist.
Die Plattform umfasst bereits CO2-Zertifikate, die auf Core Climate gelistet sind, während Lagerhauszertifikate von LME-zugelassenen Einrichtungen für die Aufnahme in einen Pilotversuch im nächsten Jahr vorgesehen sind. Die Regierung erwartet, dass das System die Sicherheitenverwaltung über verschiedene Anlagekategorien hinweg unterstützen wird.
Hongkong meldete mehr als 60.000 Quadratmeter Lagerfläche und Bestände von über 20.000 Tonnen, nachdem es 2025 dem zugelassenen Liefernetzwerk der LME beigetreten war.
Die Beamten beabsichtigen, zusätzliche zugelassene Lagerhäuser in der Northern Metropolis zu fördern, zusammen mit vorgeschlagenen Steuervergünstigungen für den physischen Rohstoffhandel. Das Entwicklungsprogramm umfasst Finanzierung, Lagerung, Risikomanagement und Zollvereinbarungen.
Hongkong baut sein Geschäft mit tokenisierten Rohstoffen aus
Hongkongs Rohstoffinitiative folgt Chinas 15. Fünfjahresplan, der im März veröffentlicht wurde und ausdrücklich die Entwicklung der Stadt als wichtiges Handelszentrum für physische Rohstoffe unterstützt.
Die Regierungserklärung vom September fordert, Hongkongs Position innerhalb des LME-Lagerhausnetzwerks zu nutzen, um damit verbundene Handels- und Finanzierungsdienstleistungen zu entwickeln. Die Börse prüft, ob sie die Lagerung von Aluminium im Freien in dem Gebiet genehmigen soll, trotz Bedenken hinsichtlich Witterungseinflüssen und Sicherheit.
Andere Rohstoffunternehmen haben in Hongkong bereits blockchain-verknüpfte Produkte eingeführt. Am 27. Oktober berichtete crypto.news, dass die Hong Kong Gold Exchange die Chainlink-Technologie integriert, um Cross-Chain-Übertragungen ihres XGZ-Gold-Tokens zu unterstützen.
Jeder XGZ repräsentiert ein Gramm physisches Gold, wobei berechtigte Inhaber unter den Bedingungen des Emittenten eine physische Einlösung beantragen können. Diese Initiative betrifft goldgedeckte digitale Token und ist getrennt vom vorgeschlagenen Finanzierungssystem der LME für Industriemetalle.
Tokenisierte Metallsicherheiten ziehen Finanzierungsanbieter an
Das Interesse an der Nutzung physischer Rohstoffe als blockchain-basierte Sicherheiten hat sich auf Kreditvergabe und Kapitalmärkte ausgeweitet.
Im August schloss Bitfinex Securities eine tokenisierte Kapitalerhöhung in Höhe von 50 Millionen US-Dollar für Alkemya ab und nutzte dabei ein Wertpapier, das an eine Partnerschaft gebunden ist, die Nickelvermögenswerte hält, die unabhängig mit etwa 1,64 Milliarden US-Dollar bewertet wurden.
Die Transaktion umfasste Anlageinteressen, die an bestehende Metallvermögenswerte gebunden sind, während der LME-Vorschlag darauf abzielt, Lagerbestände durch lagerhausgestützte digitale Repräsentationen zu finanzieren.
Andernorts ist tokenisiertes Gold in die besicherte Kreditvergabe eingetreten. Arch Lending führte durch PAXG und XAUT besicherte Kredite ein und akzeptiert die Token als Sicherheiten mit Beleihungsquoten von bis zu 75 %.
Archs CEO Himanshu Sahay beschrieb die wachsende Nachfrage nach der Nutzung von tokenisiertem Gold als Kreditbesicherung. Die Vereinbarung platziert verpfändete Vermögenswerte bei Anchorage Digital und nutzt Liquidationsverfahren, wenn die Sicherheitenwerte unter die erforderlichen Niveaus fallen.
In Hongkong wird der von der Regierung geplante Pilotversuch mit Lagerhausquittungen im Jahr 2027 designierte Banken einbeziehen, während erwartet wird, dass die Blockchain-Plattform der HKEX Rohstoffquittungen von genehmigten Lagerhäusern neben ihren bestehenden CO2-Zertifikat-Vermögenswerten aufnehmen wird.
