Nasdaq hat zugestimmt, 100 Millionen US-Dollar in Kraken-Muttergesellschaft Payward zu investieren, während die beiden Unternehmen ihre Arbeit an tokenisierten Aktien, Marktüberwachung und blockchainbasierter Abwicklungsinfrastruktur ausweiten.
Zusammenfassung
- Nasdaq Ventures wird 100 Millionen US-Dollar in Kraken-Muttergesellschaft Payward investieren und das Unternehmen mit 21 Milliarden US-Dollar bewerten.
- Payward wird die Marktüberwachungstechnologie von Nasdaq auf seinen Krypto-, Aktien-, Futures-, Options- und tokenisierten Aktienplattformen einsetzen.
- Nasdaq und Payward erwarten, dass Nasdaq Equity Tokens im zweiten Quartal 2027 eingeführt werden.
- Die Unternehmen begannen im März zusammenzuarbeiten, um regulierte Aktienmärkte über das xStocks-Ökosystem mit Blockchain-Netzwerken zu verbinden.
Nasdaq sagte am Donnerstag, dass seine strategische Investitionssparte Nasdaq Ventures zugestimmt habe, die Investition als Teil einer erweiterten Beziehung mit Payward zu tätigen. Der Deal bewertet das privat gehaltene Unternehmen mit 21 Milliarden US-Dollar, berichtete Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Die Unternehmen arbeiten auf eine Einführung von Nasdaq Equity Tokens, oder NETs, im zweiten Quartal 2027 hin, während Payward die Marktüberwachungstechnologie von Nasdaq auf Handelsplätzen für Krypto, Aktien, tokenisierte Aktien, Futures und Optionen einsetzen wird.
Die Investition baut auf einer im März angekündigten Partnerschaft auf, als Nasdaq und Payward begannen, Infrastruktur zu entwickeln, die darauf ausgelegt ist, regulierte Aktienmärkte über das xStocks-Ökosystem von Payward mit Blockchain-Netzwerken zu verbinden.
Nasdaq-Investition bewertet Payward mit 21 Milliarden US-Dollar
Nasdaq Ventures investiert in Technologie und Marktinfrastruktur, die der Börsenbetreiber als relevant für die Entwicklung der globalen Kapitalmärkte ansieht. Seine 100-Millionen-US-Dollar-Investition in Payward verleiht der Beziehung neben der bestehenden technologischen Zusammenarbeit der Unternehmen eine finanzielle Komponente.
Die berichtete Bewertung von 21 Milliarden US-Dollar liegt leicht über dem Niveau von 20 Milliarden US-Dollar, das Payward während einer vor seiner vertraulichen IPO-Einreichung abgeschlossenen Finanzierung in Höhe von 800 Millionen US-Dollar erreichte. Wie crypto.news zuvor berichtete, wurde der geplante Börsengang von Payward seitdem auf mindestens das zweite Quartal 2027 verschoben.
Payward reichte im November 2025 vertraulich einen Entwurf einer S-1-Registrierungserklärung bei der U.S. Securities and Exchange Commission ein. Das Unternehmen hat weder ein vorgeschlagenes Tickersymbol noch einen Aktienpreis, eine Aktienanzahl oder eine Börse für eine mögliche Notierung öffentlich bekannt gegeben.
Die neuesten Finanzergebnisse zeigten einen bereinigten Umsatz von 508 Millionen US-Dollar für das zweite Quartal, ein Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahr. Das bereinigte EBITDA fiel von 80 Millionen US-Dollar auf 23 Millionen US-Dollar, während das gesamte Transaktionsvolumen der Plattform um 18 % auf 310 Milliarden US-Dollar zurückging.
Payward beendete das Quartal mit 6,6 Millionen finanzierten Konten und 40 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten auf seinen Plattformen. Vermögensbasierte und sonstige Erträge machten 60 % des Gesamtumsatzes aus, verglichen mit 55 % im Vorjahr, so die Ergebnisse des zweiten Quartals des Unternehmens.
Nasdaq Equity Tokens peilen Einführung im zweiten Quartal 2027 an
Nasdaq und Payward erwarten, dass NETs im zweiten Quartal 2027 eingeführt werden, und bringen damit ein Projekt voran, das erstmals Anfang dieses Jahres angekündigt wurde.
Die ursprüngliche Partnerschaft sah ein Aktien-Transformations-Gateway vor, das die regulierte Marktinfrastruktur von Nasdaq mit dem xStocks-System von Payward verbindet. Nach dem Design könnten tokenisierte Aktien zwischen permissionierten Finanzmärkten und unterstützten Blockchain-Netzwerken in berechtigten Jurisdiktionen bewegt werden, während die mit den zugrunde liegenden Wertpapieren verbundenen Rechte erhalten bleiben.
Das Modell von Nasdaq konzentriert sich auf vom Emittenten gesponserte Token, wobei das Unternehmen bestrebt ist, die Kontrolle des Emittenten, Governance-Rechte und bestehende Marktschutzmaßnahmen zu bewahren, wenn Aktien auf Blockchain-Infrastruktur repräsentiert werden.
Das xStocks-Framework von Payward stellt die Blockchain-Komponente des geplanten Systems bereit. Als die Partnerschaft im März angekündigt wurde, hatte xStocks ein Transaktionsvolumen von mehr als 25 Milliarden US-Dollar verzeichnet, darunter über 4 Milliarden US-Dollar onchain abgewickelt, und hatte mehr als 85.000 einzigartige Inhaber.
Die Plattform hat seitdem kontinuierlich expandiert. Payward ging im Juli eine Partnerschaft mit GTN ein, um xStocks über US-Aktien hinaus auszuweiten, beginnend mit in Hongkong notierten Aktien, bevor eine geplante Expansion in Märkte wie das Vereinigte Königreich, Europa und Südkorea erfolgen soll, vorbehaltlich lokaler regulatorischer Genehmigungen. Zu diesem Zeitpunkt hatte xStocks 500 tokenisierte Vermögenswerte und 37 Milliarden US-Dollar an Transaktionsvolumen überschritten.
Nasdaq erklärte, dass die nächste Phase seiner Payward-Partnerschaft sich auf die globale Distribution, den Handel und die Post-Trade-Systeme konzentrieren werde, die zur Unterstützung von NETs erforderlich sind.
„Mehr als 2 Billionen US-Dollar an Aktiengeschäften laufen jeden Tag durch das US-Clearing-System“, sagte Payward-Co-CEO Arjun Sethi.
Sethi sagte, dass Käufe und Verkäufe im US-System um etwa 98 % netto verrechnet werden, wodurch Clearinghäuser zwischen 10 Milliarden und 20 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten halten müssen, während die Geschäfte auf die Abwicklung warten. Der Übergang von der zweitägigen zur eintägigen Abwicklung im Jahr 2024 habe 3 Milliarden US-Dollar freigesetzt, fügte er hinzu.
„Onchain-Abwicklung beseitigt das Warten“, sagte Sethi. „Die nächste Phase der Zusammenarbeit soll Nasdaq Equity Tokens auf Schienen voranbringen, die nicht schließen, wobei die Aktionärsrechte intakt bleiben.“
Payward wird Nasdaq-Überwachung über Handelsplätze hinweg nutzen
Die erweiterte Vereinbarung gibt Nasdaq durch seine Marktüberwachungstechnologie eine weitere Rolle innerhalb der Handelsinfrastruktur von Payward.
Payward plant, das System über Krypto, herkömmliche Aktien, tokenisierte Aktien, Futures und Optionen hinweg einzusetzen. Nasdaq erklärte, dass die Technologie die Marktintegrität und das Vertrauen der Anleger unterstützen werde, während Payward über mehr Anlageklassen hinweg tätig ist.
Payward hat einen Großteil des Jahres 2026 damit verbracht, über sein Kerngeschäft der Spot-Krypto-Börse hinaus zu expandieren. Das Unternehmen schloss im Mai die Übernahme von Bitnomial ab, wodurch Kraken Zugang zu einer regulierten US-Derivatestruktur erhielt, die einen Futures Commission Merchant, ein Designated Contract Market und eine Derivatives Clearing Organization umfasst.
Der Transaktion ging eine Vereinbarung voraus, Bitnomial für bis zu 550 Millionen US-Dollar in bar und Aktien zu kaufen. Die abgeschlossene Bitnomial-Übernahme gab Payward die Kontrolle über die drei Registrierungen bei der Commodity Futures Trading Commission, die erforderlich sind, um Handels-, Brokerage- und Clearing-Dienstleistungen innerhalb derselben Gruppe zu betreiben.
Kraken hat separat die Nutzungsmöglichkeiten für xStocks erweitert. Berechtigte Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten können ausgewählte tokenisierte Aktien und börsengehandelte Fonds als Sicherheiten für gehebelte Geschäfte verwenden, wodurch qualifizierte Nutzer ein tokenisiertes Aktienengagement aufrechterhalten können, während sie Futures- oder Margin-Positionen unterstützen.
Payward hat Backed Finance übernommen, das Unternehmen hinter der für xStocks verwendeten Emissionsinfrastruktur, während sein breiteres Portfolio nun Kraken, NinjaTrader, Breakout und CF Benchmarks umfasst.
Nasdaq und Payward begannen im März mit Tokenisierungsarbeiten
Die Beziehung zwischen den Unternehmen begann im März mit Plänen, ein Gateway zwischen regulierten Aktienmärkten und permissionless Blockchain-Netzwerken zu schaffen.
Im Rahmen dieses Rahmens sollte Payward Services das Know-your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Onboarding für Nutzer bereitstellen, die über seine Plattform in berechtigten Jurisdiktionen auf Nasdaq Equity Tokens zugreifen. Es wurde erwartet, dass Paywards Infrastruktur als anfängliche Abwicklungsschicht für NET-Transaktionen dienen würde, wo das Unternehmen die erforderlichen Registrierungen oder Genehmigungen besaß.
Nasdaq erklärte zunächst, dass sein Aktien-Token-Design und die damit verbundenen Distributed-Ledger-Dienste in der ersten Hälfte des Jahres 2027 in Betrieb gehen würden. Die jüngste Ankündigung verengt den erwarteten NET-Start auf das zweite Quartal.
Die Arbeit erfolgt, während xStocks eine Infrastruktur entwickelt, die darauf abzielt, tokenisierte Aktien über den einfachen Spot-Handel hinaus zu bewegen. Im März führte die Plattform xChange ein, eine Onchain-Ausführungsschicht, die mehr als 70 tokenisierte Aktien über Ethereum und Solana unterstützt. Zum Start hatte das System 3,5 Milliarden US-Dollar an Onchain-Volumen und 25 Milliarden US-Dollar an Gesamthandelsvolumen verzeichnet.
Jede unterstützte xStock war 1:1 durch ein zugrunde liegendes Wertpapier gedeckt, das in Verwahrung gehalten wurde, während xChange atomare Abwicklung verwendete, sodass ein Geschäft entweder zu seinen quotierten Bedingungen abgeschlossen wurde oder nicht ausgeführt wurde.
Nasdaq-Präsident Tal Cohen sagte, die erweiterte Beziehung zu Payward basiere auf der Ansicht des Börsenbetreibers, dass das Unternehmen eine Rolle beim Aufbau der Infrastruktur für Kapital und Vermögenswerte spielen könnte, die sich über Finanzsysteme hinweg bewegen.
„Diese Partnerschaft bringt unsere Arbeit an Nasdaq Equity Tokens voran und hilft, ein besser vernetztes Finanzsystem aufzubauen, während sie das Vertrauen, die Transparenz und die Integrität bewahrt, die die Kapitalbildung untermauern“, sagte Cohen.
