Ende dieses Monats eröffnet das amerikanische Unternehmen DTCC den kommerziellen Zugang zu seinem Tokenization Service. Der Post-Trade-Riese wird es großen Akteuren ermöglichen, "digitale Zwillinge" für traditionelle Wertpapiere zu erstellen. Das Projekt umfasst einen gewaltigen Pool von Vermögenswerten im Wert von 30 Billionen Dollar, ein Viertel aller Gelder, die von der Zentralverwahrstelle DTC kontrolliert werden.
Stellar wird jedoch noch nicht in diesen Markt gelassen: Nach dem genehmigten Plan geht die erste Liquiditätswelle an private Bankennetzwerke, sodass die öffentliche Blockchain bis zum nächsten Jahr warten muss.
Dem Start ging im Juli ein geschlossener Pilotversuch voraus, an dem mehr als 30 Finanzinstitute der Wall Street teilnahmen. Laut dem am 16. Oktober veröffentlichten DTCC-Bericht wird der Rahmen des Projekts zunächst streng sein. Das System startet mit nur 25 liquiden Instrumenten: US-Staatsanleihen, wichtigen ETFs und Large-Cap-Aktien aus dem Russell-1000-Index.
Für Anleger ändert sich grundsätzlich nichts: Die digitalen Token sind 1:1 an die zugrunde liegenden Wertpapiere gekoppelt und behalten ihre CUSIP-Codes sowie alle gesetzlichen Rechte. DTC bleibt der endgültige Eigentümer des offiziellen Registers und garantiert den üblichen Schutz.
Wie es funktionieren wird (und warum ohne öffentliche Netzwerke)
Da großes Kapital nicht bereit ist, Risiken auf offenen Ledgern einzugehen, hat DTCC eine isolierte Architektur gewählt. Ab Ende Oktober werden die Operationen auf nur zwei geschlossenen Plattformen starten: dem Canton Network (CIP-56-Standard) und der eigenen privaten Umgebung des Unternehmens auf Basis von Hyperledger Besu (ERC-20).
Die Umwandlung traditioneller Wertpapiere in Token über die UI oder API dauert nicht länger als 15 Minuten, kann aber nur während der Geschäftszeiten an der Ostküste (von 2:00 bis 18:00 Uhr ET) durchgeführt werden. Innerhalb des Systems können institutionelle Akteure jedoch rund um die Uhr digitalisierte Billionen direkt zwischen ihren Wallets bewegen.
Für die Stellar Development Foundation bestätigt diese Veröffentlichung den Status quo. Die Integration mit öffentlichen Netzwerken war ursprünglich für die erste Hälfte des Jahres 2027 geplant, und niemand hat diesen Zeitplan geändert. Stellar wird der Plattform zusammen mit der Arc-Lösung von Circle beitreten und dabei seinen SEP-41-Standard nutzen, um Vermögenswerte zu übertragen.
Bis dahin verspricht DTCC, die Liste der verfügbaren Wertpapiere zu erweitern, die Unterstützung für Kapitalmaßnahmen hinzuzufügen und On-Chain-Sicherheitenabrechnungen über digitales Bargeld einzuführen.
Dieser Schritt von DTCC ist der bislang größte Versuch, echte Billionen mit Distributed-Ledger-Technologie zu verbinden. Doch während die privaten Netzwerke Canton und Besu als erste die Sahne vom kommerziellen RWA-Tokenisierungsmarkt abschöpfen, bleibt Stellar bis Anfang nächsten Jahres auf der Warteliste.
