Stellar es una blockchain pública de capa 1 y código abierto, construida para emitir activos y liquidar pagos en ellos, y su activo nativo es el lumen, con el ticker XLM. Este artículo separa tres cosas que suelen confundirse — la red Stellar, la Stellar Development Foundation y XLM —, explica qué hacen las anclas, los estándares SEP y los contratos Soroban, y señala qué conviene verificar por cuenta propia.
Qué es Stellar
Stellar es una blockchain de capa 1 que arrancó en 2014 y se relanzó sobre el Stellar Consensus Protocol en 2015. Está construida en torno a una tarea estrecha: emitir activos tokenizados como stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria y fondos tokenizados, y liquidar pagos en ellos de forma rápida y barata. Su activo nativo es el lumen, con el ticker XLM, que según la documentación de desarrollo de Stellar es el único activo de la red que no requiere emisor ni línea de confianza (trustline).
Tres cosas distintas llevan el nombre Stellar. La red Stellar es el protocolo y el libro mayor, operado por validadores independientes. La Stellar Development Foundation, o SDF, es una entidad jurídica aparte: una organización sin ánimo de lucro fundada en 2014 que se describe a sí misma como autofinanciada, contribuyente fiscal y sin accionistas, y que escribe software, publica estándares y financia el trabajo del ecosistema. XLM es el activo nativo. SDF es el mayor contribuyente de Stellar, pero no es la red, y tener XLM no constituye ningún derecho frente a SDF.
Qué problema busca resolver Stellar
Antes de los libros mayores públicos de liquidación, mover valor a través de fronteras significaba encadenar bancos corresponsales, cada uno con sus horas de corte, sus archivos de conciliación y sus deducciones, y cada uno reteniendo el pago mientras comprobaba el tramo anterior. Una transferencia podía tardar días, su coste final a menudo era desconocido al enviarla, y ninguna parte podía verificar el tramo situado más arriba.
La propuesta declarada de Stellar — el planteamiento del propio proyecto, no un resultado verificado — es que un libro mayor público compartido comprime esa cadena: cualquier cuenta puede emitir un activo, cualquier otra puede tenerlo una vez que abre una línea de confianza, y la liquidación ocurre en segundos contra un único libro que todos leen. Lo que el proyecto no afirma es que esto elimine a las instituciones reguladas de los extremos. Entrar y salir de moneda fiduciaria sigue exigiendo un negocio con licencia, y ese es justamente el papel que el modelo de anclas formaliza.
Cómo funciona Stellar
Stellar no usa ni prueba de trabajo ni votación ponderada por participación. Funciona sobre el Stellar Consensus Protocol, un modelo de acuerdo bizantino federado en el que cada validador publica el conjunto de validadores en los que confía, y el acuerdo surge del solapamiento de esos conjuntos de cuórum declarados. Los validadores de Stellar son, por tanto, participantes conocidos y con nombre, de relaciones de confianza públicas, y no participación anónima. SDF considera esa propiedad la razón por la que ciertos mecanismos de gobernanza son posibles en Stellar.
Sobre el consenso hay tres capas que se confunden constantemente. Las anclas son las rampas de entrada y salida: según la documentación de desarrollo de Stellar, un ancla es una institución financiera o fintech que acepta un depósito por un carril existente, como una transferencia bancaria, y emite al usuario el token equivalente en Stellar, o canjea los tokens de vuelta al activo que representan. Las anclas son negocios, sujetos a la licencia y la solvencia de quien las opera.
Los SEP, o Stellar Ecosystem Proposals, son la segunda capa: estándares abiertos de interoperabilidad alojados en un repositorio público de GitHub que definen cómo se comunican anclas, emisores y monederos. SEP-6 y SEP-24 cubren depósito y retirada, SEP-10 la autenticación, SEP-12 una API de KYC, SEP-31 los pagos transfronterizos y SEP-1 el archivo stellar.toml donde una organización publica qué emite. Los SEP no son cambios del protocolo central; esos van como Core Advancement Proposals, o CAP. Soroban es la tercera capa: el entorno de contratos inteligentes de Stellar, donde los contratos se escriben en Rust, se compilan a WebAssembly, se despliegan con un identificador de contrato y sus datos pagan renta para permanecer en el libro mayor.
Qué hace XLM en el sistema
XLM es el activo de comisiones. Cada transacción de Stellar paga una comisión en lúmenes, que pone precio al espacio del libro mayor y ordena las transacciones en momentos de congestión; las transacciones de contratos inteligentes pagan una comisión de inclusión más comisiones de recursos, incluida la renta del estado del contrato. XLM sostiene además el modelo de cuentas: una cuenta debe mantener un saldo mínimo calculado en reservas base, actualmente 0,5 XLM cada una, con un suelo de dos reservas y una más por cada subentrada, como una línea de confianza, una orden o un firmante adicional.
La oferta funciona de forma distinta a una cadena minada. Según la documentación de desarrollo de Stellar, todos los lúmenes que existirán se crearon cuando la red arrancó: una oferta original de 100.000 millones. Un mecanismo de inflación anual del 1 % terminó por votación de los validadores el 28 de octubre de 2019. En noviembre de 2019 SDF envió 55.442.095.285,7418 lúmenes a una dirección sin firmantes, retirándolos de forma permanente; esa misma documentación sitúa la oferta total posterior en unos 50.000 millones de XLM.
XLM no es un token de gobernanza en el sentido de voto por tokens. Los cambios de protocolo los deciden los validadores votando actualizaciones, no los tenedores de lúmenes con votos ponderados, y la documentación no describe ningún rendimiento por staking, ningún mecanismo de quema de comisiones ni recompra a nivel de protocolo. Sus funciones documentadas son comisiones de transacción, reservas de cuenta, renta de contratos y uso como activo puente en los pagos por ruta.
Ecosistema de Stellar y adopción actual
La actualización trimestral de SDF del primer trimestre de 2026 informa de que los activos del mundo real tokenizados en Stellar superaron los 2.000 millones de dólares poco después del cierre del trimestre, frente a 785 millones a finales de 2025, y de que el volumen de pagos en stablecoins alcanzó 5.500 millones de dólares en el trimestre, un 72 % más interanual. La misma actualización recoge 22.500 millones de operaciones acumuladas, 10,6 millones de direcciones únicas, un crecimiento interanual del 86 % en desarrolladores atribuido a Electric Capital y un 13 % más de nodos validadores. Todas estas cifras las reporta SDF sobre sí misma y ninguna está auditada de forma independiente; trátalas como la contabilidad propia de la fundación y vuelve a consultar el informe vigente antes de apoyarte en ellas.
Entre los participantes nombrados en esa actualización figuran U.S. Bank, Amundi, Societe Generale, AllUnity, Kenanga, BENJI de Franklin Templeton y MoneyGram. Son nombres institucionales en un informe de la fundación, no una prueba de volumen de producto; antes de concluir nada sobre escala, lo que hay que leer es la información publicada por cada institución. El lado de las anclas se comprueba de forma más directa: SDF mantiene un directorio público de anclas, y el archivo stellar.toml SEP-1 de cada ancla indica qué activos emite y desde qué dominio.
El punto estructural es que aquí la adopción está intermediada: los saldos tokenizados y el volumen en stablecoins existen en Stellar porque emisores regulados decidieron llevarlos allí, lo que ata el uso de la red a la situación regulatoria y a las decisiones comerciales de esos emisores, y no al protocolo.
En qué se diferencia Stellar de otras cadenas de pagos
La diferencia mecánica más clara es el consenso. La mayoría de cadenas públicas seleccionan productores de bloques por peso de participación o por potencia de cálculo y consideran irrelevante la identidad del validador. El acuerdo federado de Stellar exige que cada validador declare en quién confía, de modo que el conjunto de validadores es un grafo de confianza nominal y publicado, y el argumento de seguridad descansa en el solapamiento de los conjuntos de cuórum y no en el coste de adquirir participación.
La segunda diferencia es que la emisión de activos y un libro de órdenes son funciones del protocolo y no contratos desplegados. Cualquier cuenta puede emitir un activo con una operación clásica, los tenedores se adhieren mediante una línea de confianza, y el exchange descentralizado de Stellar y sus pools de liquidez viven en el libro mayor central. Soroban añadió después una capa de contratos, así que ambos modelos conviven en un mismo libro mayor, y por eso el lector debe establecer qué capa usa cada producto.
Riesgos y límites
La concentración es el riesgo estructural y conviene decirlo con claridad. SDF es una organización sin ánimo de lucro, pero mantiene una cantidad muy grande de XLM. El endpoint oficial de oferta del panel de Stellar, con marca temporal del 29 de julio de 2026, situaba el SDF Mandate en unos 15.500 millones de XLM frente a una oferta total de unos 50.000 millones, es decir, alrededor del 31 % de todos los lúmenes, repartidos en cuatro compartimentos divulgados desde los que SDF vende y distribuye conforme a su mandato publicado. La cifra se mueve continuamente y debe volver a consultarse en el endpoint oficial y en la página del mandato en el momento de la lectura. Lo que no se mueve es la forma del riesgo: las decisiones de una sola entidad afectan al circulante.
La gobernanza trae un segundo riesgo que convive de forma incómoda con el relato habitual sobre libros mayores que nadie puede tocar. Protocol 26, con nombre en clave Yardstick, cuyas versiones estables se publicaron el 8 de abril de 2026 y cuya votación de actualización en la red principal estaba fijada para el 6 de mayo de 2026, introdujo CAP-77 Quorum Freeze. Según la propia descripción de SDF, permite que un cuórum de validadores llegue a consenso para congelar cuentas concretas, datos de contratos o saldos de activos directamente en cadena: las transacciones Soroban que tocan una clave congelada se rechazan y las órdenes clásicas afectadas salen del libro de órdenes. SDF lo presenta como auditable, reversible y proporcionado. Es también, de hecho, un mecanismo activo con el que los validadores pueden congelar activos. Ambas cosas son ciertas a la vez, y la firmeza de la liquidación en Stellar queda acotada por ello.
Protocol 25, con nombre en clave X-Ray, cuya votación en la red principal estaba fijada para el 22 de enero de 2026, añadió primitivas nativas BN254 y Poseidon: bloques criptográficos para aplicaciones de conocimiento cero, no una función de privacidad que el usuario final reciba por defecto. El Quantum Preparedness Plan publicado por SDF en junio de 2026 es un plan de tres etapas y no una migración completada: la etapa uno añade verificación de firmas poscuánticas a Soroban durante 2026, la etapa dos propone tipos de firmante resistentes a la computación cuántica para cuentas clásicas en 2027, y la etapa tres, retirar Ed25519, no tiene fecha. Hasta entonces, las cuentas de Stellar descansan en la misma criptografía de curva elíptica que la mayoría de cadenas. Las anclas pueden quebrar o perder su licencia, los emisores conllevan riesgo de contraparte y custodia, los contratos Soroban pueden tener defectos y cualquier cifra de adopción puede revertirse.
Cómo verificar Stellar y XLM
Parte de fuentes oficiales, no de un resultado de búsqueda. Abre stellar.org y developers.stellar.org directamente y confirma que cualquier sitio de documentación o cuenta social a la que te hayan dirigido esté enlazado desde ahí; que una página enlace de vuelta al sitio oficial no demuestra nada por sí solo. Cuando haya un activo de por medio, lee el stellar.toml del emisor publicado según SEP-1, o el directorio de anclas, para ver qué entidad lo emite y desde qué dominio. Detente si un dominio difiere aunque sea en un carácter, si llegaste por una posición de pago en el buscador o si algo te invita a conectar un monedero.
Después entiende qué estás comprobando. XLM es el activo nativo de la red Stellar, no un contrato de token: no tiene cuenta emisora ni dirección de contrato en Stellar, así que cualquier página que anuncie una «dirección de contrato de XLM» en Ethereum, BNB Chain o donde sea está describiendo un token envuelto o imitador en otra cadena, no el lumen. Los contratos Soroban sí tienen identificadores de contrato, de modo que ante cualquier identificador la primera pregunta es a qué red y a qué capa pertenece.
Comprueba en cadena y no en un agregador. Los exploradores de bloques públicos de Stellar, como stellar.expert, junto con Stellar Lab y el panel de SDF listados en la documentación oficial, permiten consultar una cuenta, un activo, un emisor y un identificador de contrato, y leer el historial del libro mayor que hay detrás de una afirmación. Úsalos para contrastar la oferta con el endpoint del panel de la propia red en lugar de con un listado de terceros, para inspeccionar las cuentas del mandato de SDF y para ver cuándo se creó la cuenta de un emisor. Si un proyecto afirma tener una auditoría, el informe debería poder encontrarse en el sitio del propio auditor. Bitbase no ha verificado nada de esto por ti.
Conclusión
Stellar es una capa 1 centrada en pagos y emisión cuyas partes distintivas son el consenso federado, la emisión de activos y el libro de órdenes a nivel de protocolo, un modelo de anclas para las rampas de moneda fiduciaria, los estándares de interoperabilidad SEP y la más reciente capa de contratos Soroban. XLM paga comisiones de transacción, financia reservas de cuenta y renta de contratos y actúa como activo puente; no otorga voto de gobernanza ni derecho a rendimiento.
Dos cosas merecen quedarse. SDF es una entidad sin ánimo de lucro separada que mantiene una parte grande de la oferta de lúmenes, y eso es un riesgo de concentración con independencia de cómo se gasten esos fondos. Y CAP-77 Quorum Freeze, de Protocol 26, da a un cuórum de validadores un mecanismo activo en cadena para congelar activos, que pertenece a cualquier descripción honesta de la red. Antes de actuar sobre cualquier cifra de aquí, vuelve a consultar el informe trimestral vigente y el endpoint de oferta en vivo, y lee la documentación oficial en lugar de un resumen de ella.
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Aviso legal: Este artículo es contenido educativo de Bitbase Academy y se ofrece solo con fines informativos. Explica qué hace un proyecto y qué papel cumple su token dentro de ese sistema; no constituye asesoramiento de inversión, negociación, fiscal ni financiero, ni supone una recomendación o un respaldo de ningún proyecto o token. Bitbase no ha realizado una diligencia debida sobre el proyecto descrito aquí, y mencionarlo no significa que Bitbase liste o respalde el activo. Los criptoactivos conllevan un riesgo significativo, incluida la volatilidad del precio, la baja liquidez, los fallos de los contratos inteligentes, la incertidumbre regulatoria y la posible pérdida total de su valor. Redactado en agosto de 2026; el estado del proyecto, la tokenómica, el equipo y los contratos pueden cambiar en cualquier momento. Verifícalo todo por tu cuenta a través de los canales oficiales, la dirección del contrato y un explorador de bloques, y desconfía de los sitios que imitan al proyecto y de los enlaces de phishing.
Fuentes
[1] Stellar Yardstick, Protocol 26 upgrade guide (Stellar Development Foundation, official blog) stellar.org
[2] Quorum Freeze (CAP-77): A Governed, Onchain Incident Response on Stellar (SDF, official blog) stellar.org
[3] Announcing Stellar X-Ray, Protocol 25 (SDF, official blog) stellar.org
[4] Introducing the Quantum Preparedness Plan (SDF, official blog) stellar.org
[5] Q1 2026: Execution at network scale (SDF quarterly update, self-reported figures) stellar.org
[6] Lumens (XLM) including supply metrics (Stellar official developer documentation) developers.stellar.org
[7] Anchors: on and off ramps (Stellar official developer documentation) developers.stellar.org
[8] Stellar Ecosystem Proposals (SEPs) (Stellar official developer documentation) developers.stellar.org
[9] SDF mandate and disclosed XLM accounts (Stellar Development Foundation, official page) stellar.org
[10] Live lumen supply endpoint, snapshot timestamped 29 July 2026 (SDF official dashboard API) dashboard.stellar.org
[11] stbl launches usst stablecoin on stellar as institutions chase real world asset liquidity news.bitcoin.com
[12] contract development developers.stellar.org
