Autor: Gu Yu, RootData
Recientemente, a medida que proyectos como BitMEX y Bitmart han anunciado su cierre, los proyectos muertos se han convertido nuevamente en un foco de discusión en el mercado. Actualmente, la Lista de Proyectos Cripto Muertos 2026 de RootData ha incluido más de 100 proyectos.
La eliminación masiva de proyectos de baja calidad y el pesimismo extremo a menudo se consideran señales de un fondo de mercado bajista. En este punto del tiempo, ¿dónde estamos exactamente en el ciclo de la historia de la industria cripto? ¿Qué hay de indicadores como el número de nuevos proyectos, nuevos tokens y datos de financiación?
Basándose en estas preguntas, RootData ha ordenado datos exclusivos multidimensionales en la plataforma y ha creado 5 gráficos para ayudar a todos a comprender mejor el estado actual del desarrollo de la industria cripto y su posición en el ciclo histórico general.
1. Número de Nuevos Proyectos
El número de nuevos proyectos es uno de los indicadores más importantes para juzgar la actividad del mercado cripto, reflejando el entusiasmo de los emprendedores por las perspectivas y oportunidades del mercado cripto.
Este gráfico se basa principalmente en las estadísticas de tiempo de registro de cuentas X de más de 20,000 proyectos recopilados por RootData, lo que puede representar de manera bastante precisa el momento en que se establecen y entran al mercado los nuevos proyectos, hasta el mes.
Según este gráfico, el período pico para el número de nuevos proyectos cripto establecidos fue de septiembre de 2021 a enero de 2022, con más de 300 nuevos proyectos cada mes. Durante este tiempo, el precio de BTC alcanzó un máximo histórico de $69,000. Desde entonces, el número de nuevos proyectos ha seguido disminuyendo en general, con ligeros repuntes en marzo de 2023, marzo de 2024 y enero de 2025.
Después de eso, el número de nuevos proyectos se desplomó. Desde principios de este año, el número mensual de nuevos proyectos no ha superado los 80, acercándose al nivel anterior a agosto de 2020. Curiosamente, el precio de BTC en este momento está a la par con el precio a finales de 2021 cuando el número de nuevos proyectos alcanzó su punto máximo.
2. Datos de financiación de proyectos
En los últimos años, la financiación del mercado primario de criptomonedas ha mostrado características claras de declive máximo y ajuste estructural.
De 2021 a principios de 2022, el mercado estuvo extremadamente activo, con montos de financiación trimestrales que superaron repetidamente los $10 mil millones, alcanzando un máximo de casi $13 mil millones. El número de eventos de financiación también alcanzó un máximo histórico de 592, con la escala y la frecuencia de las entradas de capital alcanzando máximos cíclicos.
A medida que los precios de las criptomonedas convencionales cayeron y el mercado se volvió bajista, los montos de inversión y financiación cayeron a su nivel más bajo en casi cinco años en 2023 y se mantuvieron bajos. Sin embargo, el número de eventos de financiación aumentó rápidamente en marzo de 2024, intentando capturar oportunidades potenciales mediante una estrategia de diversificación de "red amplia" con fondos limitados. Pero esta estrategia finalmente no logró evitar malos rendimientos de inversión.
En el último año, las tendencias en el número de eventos de financiación y el monto de financiación han divergido gradualmente. Aunque el número de eventos de financiación ha seguido disminuyendo en los últimos años, el monto de financiación ha aumentado significativamente desde finales de 2024, principalmente debido a financiaciones a gran escala de proyectos líderes como Binance, Polymarket y Dunamu.
Actualmente, el número de financiaciones en el mercado cripto ha disminuido durante tres años consecutivos, marcando la recesión más larga en la historia de la industria. Incluso el nuevo máximo de los precios de BTC en 2025 no logró revertir esta tendencia, lo que refleja que el capital ha cambiado a una lógica de asignación altamente prudente, acelerando la concentración en proyectos de primer nivel y con alta certeza y altas barreras de entrada, en lugar de apostar ampliamente por proyectos emergentes. El efecto Mateo en el mercado se está intensificando.
III. Número de fusiones y adquisiciones
A diferencia de la contracción significativa en el mercado de inversión y financiación de criptomonedas, el número de fusiones y adquisiciones en la industria cripto se mantiene en un máximo histórico, experimentando un cambio estructural de intentos esporádicos a una explosión a gran escala.
Entre 2013 y 2020, el número de transacciones de M&A en la industria cripto se mantuvo en cifras de un solo dígito durante mucho tiempo. Superó los 10 por primera vez en 2021, alcanzó 11 en 2022, y luego se aceleró. 2025 se convirtió en un hito histórico: se completaron un total de 267 acuerdos de M&A durante todo el año, un aumento interanual de más del 50%.
Entrando en 2026, a pesar de los precios bajistas en el mercado cripto, la actividad de M&A se ha calentado en contra de la tendencia. En la primera mitad del año, se produjeron 75 transacciones, con un valor total que supera los $90 mil millones, un aumento de 26 veces en comparación con el mismo período del año pasado.
Los casos típicos incluyen la adquisición de Mastercard de la infraestructura de pagos BVNK por 1.8 mil millones de dólares, y la adquisición de Blockworks de la plataforma de datos Messari a un precio muy por debajo de su valoración anterior (descuento de más del 90%), lo que indica claramente que la búsqueda de gangas y el posicionamiento en infraestructura se han convertido en estrategias dominantes.
Al mismo tiempo, gigantes cripto como Coinbase, Kraken y Moonpay esperan mejorar su control sobre la cadena industrial ascendente y descendente mediante fusiones y adquisiciones, llenando vacíos en capacidades clave; las empresas tradicionales de internet y financieras están acelerando su entrada, adquiriendo capacidades clave mediante fusiones y adquisiciones para obtener una posición dominante en el creciente mercado cripto.
En general, las fusiones y adquisiciones cripto están evolucionando de una actividad cíclica a una ola institucionalizada de consolidación. A medida que el marco regulatorio global se aclara gradualmente, el futuro de la industria cripto puede estar dominado por unos pocos gigantes que posean licencias e infraestructura, y el proceso de consolidación continuará profundizándose.
IV. Número de Nuevos Tokens
El número de nuevos tokens es uno de los indicadores más importantes que reflejan la actividad del mercado secundario de criptomonedas. La mayoría de los equipos de proyecto tienden a emitir tokens cuando el mercado se está recuperando y la situación mejora, y está estrechamente relacionado con la popularidad de nuevas narrativas.
Mirando todo el ciclo histórico, el número de nuevos tokens experimentó dos pequeños picos en 2018 y 2021, pero el verdadero pico histórico comenzó en marzo de 2024 y estableció un récord en enero de 2025, alcanzando 145 nuevos tokens, lo que está lejos de los picos de otros gráficos.
Esto se relaciona principalmente con la locura de los Meme y la narrativa de los agentes de IA desde 2024. En enero de 2024, pump.fun se lanzó en la red principal de Solana, reduciendo significativamente el umbral técnico para que los usuarios comunes emitieran tokens. Alrededor de marzo de 2024, la locura de los memes estalló oficialmente, con monedas como BONK, WIF y BOME logrando ganancias de cien veces, y el mercado formó una narrativa de "la atención es valor": cualquier cosa que pueda atraer atención puede ser tokenizada.
A finales de 2024, proyectos como Truth Terminal y ai16z impulsaron la popularidad de la narrativa de los agentes de IA. Virtuals Protocol permitió a los usuarios crear, tokenizar y comerciar rápidamente agentes de IA, con más de 10,000 proyectos de agentes de IA creados en los últimos años.
La base es la democratización tecnológica de las plataformas de lanzamiento de tokens, el combustible es la cultura meme, y la locura de los agentes de IA es un poderoso impulsor en la etapa posterior. Estos factores juntos llevaron a un nuevo máximo en el número de nuevos tokens en el mercado cripto en enero de 2025.
Sin embargo, en este ciclo, una gran cantidad de tokens tienen ciclos de vida extremadamente cortos, la mayoría de ellos llegan a cero en poco tiempo, y provocan una grave dilución de la liquidez del mercado, retrasando o fragmentando la tradicional "temporada de altcoins".
5. Número de inversores en el mercado primario
Según los datos de RootData, casi 7,000 proyectos, VC o individuos han participado en rondas de financiación del mercado primario, con 2,617 VC y casi 3,000 individuos.
Aunque está estrechamente relacionado con la situación del mercado primario de criptomonedas, a diferencia de las tendencias en el monto de financiación y el número, este gráfico no disminuyó bruscamente desde 2021. En cambio, alcanzó su punto máximo en abril de 2024, con el número acumulado de inversores participantes superando los 900, estableciendo un récord histórico.
Esto se debe principalmente a cambios en la composición de los temas de los inversores. En 21-22, los principales participantes en el mercado de financiación de criptomonedas eran los VC. Muchos VC de segunda y tercera categoría invirtieron fuertemente en la financiación de proyectos de altcoins, promediando más de 20 inversiones por mes. De manera similar, las rondas de financiación de muchos proyectos a menudo enumeraban de 20 a 40 nombres de VC para mostrar su popularidad.
Sin embargo, durante el mercado bajista de 22-23, muchos VC fueron eliminados por el mercado, y los inversores ángel, principalmente empresarios y KOL, se convirtieron en una de las entidades más activas en el mercado primario. Muchos proyectos comenzaron a enumerar docenas de nombres de inversores ángel en sus relaciones públicas de financiación, con el récord más alto superando los 100.
Pero a medida que el número de financiaciones continúa disminuyendo y los rendimientos de los inversores son demasiado pobres, los inversores ángel ahora están desapareciendo de las listas de inversores de la mayoría de los proyectos. Este mes, la lista de inversores con registros de inversión es de solo unos 100, un mínimo desde julio de 2020.
6. Número de nuevos proyectos de ecosistema
Los nuevos proyectos de ecosistema en varias Layer1/2 han sido durante mucho tiempo la principal fuente de nuevos proyectos en la industria de las criptomonedas. Muchas Layer1/2 organizan varios hackatones, programas de incubación, etc., para impulsar la actividad de su ecosistema.
Durante mucho tiempo, Ethereum y sus Layer2 han dominado el número de nuevos proyectos, ocupando los cuatro primeros puestos en 2022. Sin embargo, desde 2024, Solana se ha convertido en el destino principal para nuevos proyectos en medio de su ola DeFi y meme. Mientras tanto, Hyperliquid, Arc y Robinhood Chain se han convertido en los pocos nuevos Layer1/2 que aparecen en la lista en los últimos años, comprimiendo aún más el espacio de mercado de Ethereum.
En los primeros siete meses de este año, el número de nuevos proyectos de ecosistema en varios Layer1/2 registrados por RootData ha disminuido drásticamente en casi todos. Actualmente, los 8 principales Layer1/2 son Solana (59), Robinhood Chain (42), Ethereum (36), Base (30), Hyperliquid (19), BNB Chain, Arbitrum, Polygon, Arc y Sui.
