Autor: Baihua Blockchain

Una persona, un conjunto de tácticas, dos retiradas.

El 2 de octubre, la red de capa 2 de Ethereum, Blast, publicó un anuncio de solo unas pocas frases: los costos operativos superan los ingresos, se decide cerrar. Diez días después, la plataforma de comercio de NFT Blur anunció que cerraría el sitio el 12 de noviembre.

Ambos proyectos salieron de las manos de la misma persona: Pacman, nombre real Tieshun Roquerre.

El volumen de comercio mensual de Blur alcanzó un máximo de 1.430 millones de dólares. Los ingresos acumulados del protocolo registrados por DefiLlama son de 2,26 dólares.

No son 22.600, son 2,26 dólares. Todas las comisiones fueron para los vendedores y creadores, el protocolo se quedó con 2,26 dólares.

Esta es la historia de una persona que llevó el «puntos más airdrop» al extremo, y también es una muestra de que este conjunto de tácticas ha llegado a su fin.

01 、El hombre que venció a OpenSea con puntos

En febrero de 2023, Pacman reveló su identidad real en X. Escribió una frase para presentarse: Dropped out of high school to go through Y Combinator at 17 (Abandonó la secundaria a los 17 años para ir a Y Combinator).

Después de abandonar la escuela entró al MIT y luego se retiró, obtuvo una financiación de emprendimiento de 100.000 dólares de Peter Thiel, hizo la plataforma de comercio de dominios descentralizada Namebase, con Paradigm liderando una inversión de 5 millones de dólares, y a finales de 2021 fue adquirida en su totalidad por Namecheap. Tras vender Namebase se orientó al mercado de NFT, vio las deficiencias de OpenSea en velocidad de emparejamiento y herramientas de órdenes, y a principios de 2022 comenzó a formar un equipo para hacer Blur.

La táctica de Blur era muy simple: comisiones de comercio cero, el verdadero gancho eran los puntos. Los usuarios publicaban ofertas, cuanto más cerca del precio mínimo y más tiempo permaneciera la oferta, más puntos obtenían, que finalmente se canjeaban por airdrops del token BLUR.

El 14 de febrero de 2023 BLUR emitió su token, la primera temporada de airdrop fue de 360 millones de tokens, valorados en unos 270 millones de dólares según el precio de aproximadamente 0,76 dólares tras el lanzamiento. Al día siguiente, los datos de Nansen mostraron que el volumen de comercio diario de Blur superó por primera vez a OpenSea. Según Galaxy Research, la cuota de Blur alcanzó un máximo del 80%, mientras que OpenSea solo conservó el 15,5%.

En marzo el volumen de comercio mensual de Blur se disparó a unos 1.430 millones de dólares. Cuánto de esto era volumen inflado, los algoritmos de cada uno difieren mucho: el analista de Dune hildobby calculó alrededor del 14%, CryptoSlam calculó que tras el airdrop superó el 80% en dos semanas.

Para atraer vendedores, Blur también redujo las regalías de los creadores a un mínimo del 0,5%. El analista de The Block Brad Kay señaló que los ingresos trimestrales por regalías de Yuga Labs cayeron de 8,7 millones de dólares a 2,5 millones, principalmente debido a las bajas regalías y los incentivos de minería de Blur. Tres años después Blur anunció el cierre del sitio, el coleccionista Cryptobscure respondió en X: «Adiós, no te extrañaré. Arruinaste los NFT.»

Las comisiones cero compraron volumen de comercio, los puntos compraron liquidez, pero el protocolo en sí nunca tuvo la intención de ganar dinero con el comercio de principio a fin. Esta es la antesala de la primera retirada.

02 、Antes de lanzarse, ya recaudó 500 millones de dólares

El 20 de noviembre de 2023, Pacman lanzó Blast. El argumento de venta era muy directo: el dinero depositado genera intereses automáticamente. El ETH se deposita en Lido para staking y obtener aproximadamente un 4% anual, las stablecoins se convierten en USDB, respaldadas por el rendimiento de los bonos del Tesoro de MakerDAO de aproximadamente el 5%.

Los puntos se copiaron tal cual, y además se añadieron códigos de invitación. Los nuevos usuarios necesitaban un código de invitación para depositar dinero, según la documentación oficial, el invitador obtiene adicionalmente el 16% de los puntos del invitado; las invitaciones de segundo nivel obtienen otro 8%.

En ese momento la red de capa 2 aún no estaba en línea, el dinero depositado quedaba congelado unos tres meses. Aun así, DefiLlama mostró que para el 26 de noviembre los depósitos ya superaban los 510 millones de dólares.

El inversor principal Paradigm fue el primero en inquietarse. El jefe de investigación Dan Robinson publicó ese día en X: no estaba de acuerdo con lanzar el puente de recarga antes de que la capa 2 estuviera lista, ni con que los usuarios no pudieran retirar durante meses, muchas tácticas de marketing «abarataron el trabajo de este equipo serio».

Pacman publicó varias respuestas consecutivas en X: el rendimiento de Blast proviene del staking de Lido y los bonos del Tesoro de MakerDAO, tiene una base económica real; Paradigm no participó en el diseño de distribución de Blast, los mecanismos de bloqueo y códigos de invitación fueron decididos de forma independiente por el equipo.

En otras palabras: el dinero es real, la táctica es mía, no te incumbe.

La controversia no detuvo los depósitos. El 29 de febrero de 2024 la red principal se puso en línea, el 26 de junio BLAST emitió su token, la primera temporada de airdrop fue de 17.000 millones de tokens. Según el precio de lanzamiento de aproximadamente 0,025 dólares, Decrypt estimó un valor total de unos 430 millones de dólares, de los cuales 14.000 millones se distribuyeron a los usuarios.

El valor bloqueado comenzó a disminuir antes de la emisión del token. Los datos de DefiLlama muestran que el 6 de junio era el pico de 2.260 millones de dólares, y el día de la emisión ya había caído a 1.630 millones. Los usuarios recibieron el airdrop y luego se fueron.

03 、Emitió 850 millones, recuperó 2,26

Las dos primeras temporadas de Blur más la primera temporada de Blast, tres airdrops suman aproximadamente 850 millones de dólares. Después de distribuir estos tokens, la gran mayoría se vendió inmediatamente tras reclamarse. El momento en que termina el airdrop es el punto de partida del declive del proyecto.

Los ingresos acumulados del protocolo Blur son de 2,26 dólares. Los aproximadamente 70,82 millones de dólares en comisiones generadas por los usuarios en la plataforma durante tres años, debido al diseño de comisiones cero, fueron todos a los vendedores y creadores. Las comisiones en cadena acumuladas de Blast son de aproximadamente 13,85 millones de dólares, de las cuales las que realmente cuentan como ingresos del protocolo son unos 7,83 millones. Al momento de anunciar el cierre, los ingresos de toda la cadena en 24 horas eran de solo 110 dólares.

El texto original del anuncio de cierre de Blast decía: «Los gastos para mantener las operaciones continúan superando los ingresos que la red de capa 2 puede capturar.»

En el lado de Blur es lo mismo. El volumen de comercio mensual cayó de 1.430 millones de dólares a menos de 7 millones en marzo de 2026, una caída del 99,5%. El token BLUR cayó desde el máximo de 5,02 dólares el día del lanzamiento hasta 0,0095 dólares, una caída del 99,8%. Según los datos de DefiLlama, el valor bloqueado de Blast cayó de 2.260 millones de dólares a unos 11,5 millones al momento del cierre. L2BEAT, con un método estadístico más amplio, calculó que en la cadena aún hay unos 50 millones de dólares en activos, la diferencia se debe principalmente al ETH en staking en Lido dentro del contrato del puente.

El hermano Machi, Huang Licheng, también era un gran jugador de Blur, Decrypt lo calificó como uno de los mayores prestamistas de Blend. En junio de 2024 instó a Pacman en X a ajustar las reglas de minería, y medio mes después transfirió los aproximadamente 18,4 millones de tokens BLUR a Binance, Spot On Chain estimó una pérdida de aproximadamente 3,16 millones de dólares.

El entorno general tampoco ayudaba. El comercio de NFT se contrajo en general, las capas 2 de Ethereum se multiplicaron. En este mes de octubre, Abstract, StandX y ZetaChain anunciaron sucesivamente su cierre o migración, Farcaster cambió de dueño por segunda vez este año. Los usuarios y fondos atraídos por las expectativas de los tokens no pueden sostener los costos una vez que las expectativas se cumplen o se frustran.

Los 850 millones de dólares del airdrop finalmente fluyeron hacia las órdenes de venta del mercado secundario, dejando al proyecto con una factura que no puede pagar.

04 、Dos fechas límite, un fundador silencioso

Antes del 26 de octubre, los usuarios de Blast aún podían retirar normalmente en la página oficial. Después los activos no desaparecerán, pero solo se podrán recuperar interactuando directamente con el contrato del puente en Ethereum, la parte oficial dijo que publicará las instrucciones de operación antes de la fecha límite.

El 12 de noviembre, blur.io se desconecta, Blend deja de emparejar nuevos préstamos. Quienes tengan préstamos de Blend deben pagarlos antes de esa fecha, de lo contrario se tratará como incumplimiento y los NFT en garantía pasarán al prestamista. Blur dijo que después proporcionará herramientas para ayudar a los usuarios a recuperar activos de Blend. La única cuenta oficial es @blur_io, no creas en otras notificaciones que se autodenominen oficiales.

Los tenedores de BLUR aún tienen el derecho de gobernanza sobre el interruptor de comisiones del protocolo, pero con el sitio web cerrado y el comercio casi detenido, aunque se active este interruptor tampoco se recibirá dinero.

Después de que Blur anunciara el cierre del sitio, Cointelegraph intentó contactar a Pacman para obtener comentarios, en el reportaje no hubo respuesta suya. Cuál es su próximo paso, actualmente no hay información pública.

Pacman venció a OpenSea con puntos hace tres años, y hace dos años recaudó 500 millones de dólares en depósitos con intereses y códigos de invitación. Ahora en 10 días cerró los dos proyectos más grandes que había hecho.

Los puntos pueden comprar usuarios, pero no pueden comprar ingresos. La próxima persona que pruebe este conjunto de tácticas, probablemente también emitirá el mismo anuncio algún día: los costos operativos superaron los ingresos.