Africa Finance Corporation ha recaudado 350 millones de francos suizos, o aproximadamente 431 millones de dólares, a través de su primer bono digital, convirtiéndose en la primera institución africana en emitir dicha deuda a través de una bolsa regulada y un depósito central de valores.
Resumen
- El bono digital a cinco años tiene una tasa de cupón del 1,4925%.
- Aproximadamente el 90% de la demanda de los inversores provino de cuentas suizas.
- Commerzbank y Deutsche Bank organizaron la transacción.
- AFC utilizará los ingresos para apoyar la financiación de infraestructuras en toda África.
El bono digital de AFC recauda 431 millones de dólares
Ledger Insights informó que Africa Finance Corporation emitió el bono a cinco años a través de SIX, utilizando su plataforma digital SDX para la compensación y liquidación. La transacción representa el primer bono digital de una institución africana que se procesa a través de una bolsa regulada y un depósito central de valores.
Con un cupón del 1,4925%, el bono de 350 millones de francos se encuentra entre las emisiones de deuda digital más grandes realizadas a través de la plataforma suiza. UBS emitió un bono digital de 375 millones de francos en 2022, según Ledger Insights.
AFC describió por separado su oferta como el mayor bono digital denominado en francos suizos de un emisor internacional. La compañía dijo que también era su cuarto y mayor bono emitido en francos suizos, después de un bono verde de 150 millones de francos completado en 2020.
La demanda de los inversores provino principalmente de Suiza, con cuentas nacionales que contribuyeron con aproximadamente el 90% de las órdenes y los inversores internacionales proporcionando el 10% restante, según AFC. Los bancos y otras empresas financieras representaron el 57% del libro de órdenes, mientras que los gestores de activos representaron el 37% y los fondos de cobertura contribuyeron con el 6%.
El bono se emitió bajo el Programa Global de Notas a Medio Plazo de 5 mil millones de dólares de AFC. Bajo la estructura, la deuda se representa como un valor tokenizado, mientras que los detalles de propiedad se mantienen en un registro digital regulado utilizando tecnología de contabilidad distribuida.
La negociación y la cotización tienen lugar en la Bolsa Suiza SIX, con el valor depositado en SIX Digital Exchange. SIX SIS AG opera el sistema de compensación y liquidación utilizado para la transacción.
Commerzbank AG actuó como líder técnico, mientras que la sucursal de Londres de Deutsche Bank AG participó a través de su sucursal en Zúrich. AFC dijo que los ingresos de la venta cubrirían sus necesidades generales de financiación y apoyarían su financiación de proyectos de infraestructura en África.
El formato digital mantiene el bono dentro de los mercados regulados
A diferencia de un token criptográfico emitido a través de una plataforma blockchain abierta, el bono de AFC utiliza infraestructura de mercado regulada para los registros de propiedad, la negociación y la liquidación. Los inversores están comprando un valor de deuda emitido por AFC, y el sistema digital cambia la forma en que se registra y procesa el bono, no la reclamación financiera en sí.
Banji Fehintola, miembro del consejo ejecutivo de AFC y jefe de servicios financieros, dijo que la estructura digital "no es un fin en sí mismo" sino parte del esfuerzo de la compañía por diversificar sus fuentes de financiación.
"El formato digital de este bono no es un fin en sí mismo, sino una señal de nuestro compromiso de estar a la vanguardia de la innovación en los mercados de capitales mientras continuamos diversificando y fortaleciendo la base de financiación de AFC para apoyar el desarrollo de África."
El presidente y CEO de AFC, Samaila Zubairu, dijo que el acuerdo también mostró la continua confianza de los inversores en el perfil crediticio y la estrategia de desarrollo de la institución. Según la compañía, S&P Global califica a AFC con A y perspectiva positiva, mientras que Moody's le otorga una calificación A3 con perspectiva estable.
Antes de la venta digital, AFC regresó al mercado internacional de bonos en julio con un Eurobono senior no garantizado a cinco años por 500 millones de dólares. La corporación dijo que la emisión digital obtuvo financiación a un nivel dentro del precio del punto de referencia en dólares anterior.
Operando como una institución financiera multilateral, AFC financia proyectos en energía, transporte, telecomunicaciones, recursos naturales e industria pesada. La organización fue establecida en 2007 y ahora cuenta con 48 países africanos como miembros. Dice que ha invertido 19 mil millones de dólares en todo el continente desde su creación.
SIX combina la liquidación digital y tradicional
AFC completó la emisión después de que el regulador financiero de Suiza aprobara un cambio en la estructura de las operaciones de activos digitales de SIX. En mayo, la Autoridad Supervisora del Mercado Financiero suizo permitió que SIX Digital Exchange AG, su depósito central de valores digitales, se fusionara con SIX SIS AG.
SIX dijo que la consolidación colocó sus servicios para valores tradicionales y digitales bajo una sola entidad legal. FINMA también aprobó la custodia de criptoactivos a través del depósito central de valores combinado, permitiendo a las instituciones financieras utilizar el mismo proveedor regulado para activos convencionales y ciertos activos digitales.
El operador bursátil lanzó SDX como un mercado regulado para valores emitidos y liquidados mediante tecnología de libro mayor distribuido. Desde entonces, la plataforma ha alojado bonos digitales de bancos, organismos públicos e instituciones internacionales.
En noviembre de 2024, crypto.news cubrió el tercer bono blockchain de Lugano, una emisión de 120 millones de francos listada tanto en SDX como en la principal Bolsa Suiza SIX. Lugano había emitido tres bonos de este tipo por un total de 320 millones de francos en dos años.
El tercer bono de la ciudad formó parte del Proyecto Helvetia, un piloto del Banco Nacional Suizo que probó la liquidación utilizando moneda digital de banco central mayorista. Ledger Insights señaló que el anuncio de AFC no identificó la moneda digital de banco central mayorista como parte de su transacción.
El acuerdo de AFC también puso fin a una pausa en la nueva actividad de bonos digitales en SIX, donde la emisión anterior fue completada por el banco de desarrollo alemán KfW en junio de 2025, según Ledger Insights.
El mercado estadounidense sigue un camino de tokenización regulado
Las instituciones financieras estadounidenses están probando un modelo comparable en el que los registros blockchain se encuentran dentro de la infraestructura de valores existente. La Depository Trust & Clearing Corporation planeaba comenzar transacciones de producción limitadas en julio de 2026, antes de un servicio completo de tokenización previsto para octubre.
Como se informó anteriormente en mayo, DTCC formó un grupo de trabajo de más de 50 empresas de finanzas tradicionales y activos digitales. Los participantes incluyen a BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq y NYSE Group.
DTCC dijo que el servicio inicial podría cubrir acciones del Russell 1000, fondos cotizados importantes que siguen índices y valores del Tesoro de EE. UU. mantenidos en su custodia. Su subsidiaria DTC recibió una carta de no acción de tres años de la Comisión de Bolsa y Valores en diciembre de 2025 para el servicio de tokenización definido.
Para los inversores estadounidenses, la posición de la SEC significa que representar un instrumento financiero en una blockchain no lo elimina de las reglas de valores. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo en abril que una acción sigue siendo una acción ya sea que aparezca en papel, a través de una entrada de DTCC o como un token blockchain.
Mientras tanto, los agentes de transferencia de EE. UU. pidieron a la SEC en julio que distinguiera los valores creados con la aprobación de un emisor de los tokens de terceros que simplemente rastrean un activo. Los grupos dijeron que los sistemas regulados deberían preservar registros de propiedad precisos, controles de transferencia, derechos de dividendos y protecciones para los inversores.
