Bitcoin ha recibido una advertencia de una tercera ola de liquidaciones en octubre por parte de los analistas de Bitfinex después de que las posiciones en futuros crecieran a pesar de la caída de los precios, y los ETF al contado de EE. UU. registraron otras salidas semanales de 228,4 millones de dólares.
Resumen
- 228,4 millones de dólares salieron de los ETF de Bitcoin de EE. UU. durante el 12 al 16 de octubre, un 66,4% menos que la semana anterior.
- Bitfinex informó un crecimiento del 4,3% en el interés abierto de futuros entre el 12 y el 15 de octubre a pesar de la caída de los precios.
- El investigador de HashKey, Tim Sun, espera una consolidación a medida que se debilita la compra apalancada y la demanda a largo plazo sigue siendo insuficiente.
- Jeff Ko, de ViaBTC, ve una presión vendedora en disminución, mientras que DWF Labs describe una continua cautela de los inversores.
Los analistas de Bitfinex Alpha identificaron los 79.821 dólares como un posible detonante de ventas forzadas en comentarios compartidos con la publicación, mientras estimaban que una recuperación por encima de los 84.400 dólares devolvería a la ganancia al inversor medio en ETF de Bitcoin.
El apalancamiento de Bitcoin se reconstruye cerca del detonante de 79.821 dólares de Bitfinex
En su evaluación de mercado, Bitfinex dijo que los operadores habían reconstruido la exposición apalancada sin la compra sostenida al contado que sus analistas consideran necesaria para una recuperación saludable. La firma informó que el interés abierto de futuros aumentó un 4,3% entre el 12 y el 15 de octubre incluso cuando Bitcoin disminuyó.
"Las posiciones cortas fueron liquidadas la semana pasada cuando BTC subió, y posteriormente fueron reemplazadas por posiciones largas apalancadas que pagan tasas de financiación anualizadas del seis al nueve por ciento, recreando condiciones similares a las que precedieron a ambos desagües de octubre."
Los analistas advirtieron que las posiciones dejadas abiertas durante la caída podrían proporcionar el combustible para otra ola de liquidaciones. Su escenario a la baja se centra en una ruptura por debajo de los 79.821 dólares, seguida de ventas dentro de una banda de acumulación que abarca de 77.600 a 80.400 dólares.
Bitfinex espera que los 81.300 dólares se sitúen cerca de la mitad del rango de negociación semanal, con su escenario bajista teniendo una probabilidad mayor que una recuperación sostenida. La firma citó una correlación de 0,78 entre Bitcoin y el Nasdaq-100 durante 20 días y advirtió que otra caída de las acciones tecnológicas podría presionar al BTC.
La acción del precio anterior llevó a Bitcoin cerca del detonante propuesto. Una actualización de mercado del 14 de octubre registró que BTC cayó por debajo de los 82.000 dólares después de que la inflación de EE. UU. superara las previsiones, con el máximo de la sesión por encima de los 84.100 dólares dando paso a una negociación cerca de los 81.900 dólares.
Las retiradas de ETF se suavizan sin volver a las entradas
Los datos de Farside Investors muestran que los ETF de Bitcoin perdieron 228,4 millones de dólares durante el 12 al 16 de octubre, en comparación con 678,9 millones de dólares durante el 5 al 9 de octubre. Calculado a partir de esos totales, las retiradas netas semanales cayeron un 66,4%.
A lo largo de las últimas cinco sesiones, la entrada de 175,7 millones de dólares del martes y la entrada de 5,1 millones de dólares del jueves no lograron compensar las retiradas de los otros tres días. El miércoles representó la mayor pérdida con 261,4 millones de dólares.
Como crypto.news informó anteriormente, la misma semana trajo 320,1 millones de dólares en retiradas de los ETF de Ethereum. Las retiradas combinadas de Bitcoin y Ethereum alcanzaron los 548,5 millones de dólares, con los fondos de Ether perdiendo más a pesar del mayor tamaño de mercado de Bitcoin.
Jeff Ko, analista jefe de ViaBTC, vio la menor salida de Bitcoin como una posible señal de que la presión vendedora estaba disminuyendo. Describió a BTC recuperándose hacia los 82.000–83.000 dólares después de deslizarse brevemente por debajo de los 80.000 dólares, mientras se mantenía cauteloso sobre Ethereum.
Los indicadores de demanda de Bitfinex ofrecieron menos tranquilidad. Sus analistas estimaron la demanda aparente neta a 30 días en aproximadamente menos 50.000 BTC, lo que significa que la demanda estimada permaneció por debajo de la oferta disponible durante ese período.
Dentro de la misma evaluación, los tenedores de ballenas más nuevos representaron el 33% de la capitalización realizada total de las ballenas, frente al 18% a principios de 2026. Bitfinex definió ese grupo como grandes tenedores cuyas monedas se mantuvieron durante menos de 155 días y situaron su base de costo promedio cerca de los 77.000 dólares.
Los analistas separan la resiliencia de Bitcoin de una convicción renovada
DWF Labs describió el rendimiento relativo de Bitcoin frente a las acciones tecnológicas como resiliencia sin un apetito renovado por el riesgo. Su informe Eyes on the Market situó la caída semanal de Bitcoin en el 2,47%, frente a una caída del 4,43% en el Nasdaq.
A pesar de esa fortaleza relativa, DWF dijo que el interés abierto denominado en Bitcoin promedió su nivel mensual más bajo del año, mientras que la volatilidad implícita se mantuvo elevada tras los últimos datos de inflación. Su medida mensual difiere del cambio reportado por Bitfinex entre el 12 y el 15 de octubre.
Tim Sun, investigador sénior de HashKey Group, atribuyó la dificultad de Bitcoin para romper al alza a una demanda de compra más débil financiada mediante apalancamiento y deuda. En su evaluación, los tenedores existentes han mostrado poca urgencia por vender, pero las nuevas asignaciones a largo plazo no han aportado suficiente demanda para un avance sostenido.
“Los tenedores existentes no muestran un fuerte impulso hacia ventas concentradas, pero la demanda incremental de compra previamente impulsada por el apalancamiento y la expansión del financiamiento se está debilitando, mientras que la nueva demanda de asignación a largo plazo aún no es suficiente para impulsar una ruptura sostenida.”
Sun espera una cotización dentro de un rango hasta que mejoren las condiciones financieras. Dijo que una recuperación en las compras de ETF requeriría tasas de interés reales y costos de financiamiento más bajos, junto con mayores asignaciones de las plataformas de gestión patrimonial de los bancos, los asesores de inversión y los gestores de activos a largo plazo.
La incertidumbre sobre la Fed y los cambios de índices añaden presiones separadas
De cara a la próxima decisión de política, Sun consideró más probable una pausa en octubre seguida de un aumento de tasas en diciembre que aumentos consecutivos. Atribuyó parte del repunte de la inflación a las restricciones energéticas y de suministro, mientras advirtió que un endurecimiento repetido podría profundizar la presión sobre un mercado laboral en enfriamiento.
Jeff Mei, director de operaciones de BTSE, dijo que la incertidumbre sobre el próximo movimiento de la Fed podría impulsar la volatilidad. Estaba observando los flujos de ETF en busca de evidencia del posicionamiento institucional antes de la reunión.
DWF identificó posibles exclusiones de MSCI como un riesgo separado para las empresas de tesorería de activos digitales. Las reglas adoptadas por el proveedor de índices ponen a Strategy y Metaplanet en riesgo de ser eliminadas, aunque su tratamiento final sigue pendiente.
El anuncio de MSCI del 15 de octubre programa la lista final de empresas afectadas para el 11 de noviembre, con cambios que entrarán en vigor después del cierre del 30 de noviembre. El anuncio señala que la revisión de noviembre pondrá fin a las restricciones provisionales aplicadas a las empresas cuyos activos digitales representaban al menos el 50% de los activos totales.
