El ETF de staking de Solana de Bitwise ha recibido la aprobación de un banco importante para que los clientes puedan pedir prestado hasta el 25% del valor de sus acciones, añadiendo una función de préstamo al fondo de criptomonedas cotizado en EE. UU.
Resumen
- Un banco importante ha aprobado BSOL como garantía de préstamo con un LTV máximo del 25%.
- Los prestatarios pueden recibir hasta $25 por cada $100 en acciones de BSOL pignoradas.
- BSOL mantuvo 8.18 millones de SOL por valor de $622 millones al 9 de agosto.
- Bitwise reportó una tasa de recompensa neta por staking del 5.84%, con el 99% de los activos en staking.
El cofundador y CEO de Bitwise, Hunter Horsley, reveló la aprobación en una publicación en X del 11 de agosto, diciendo que el banco no identificado permitiría a sus clientes pedir prestado contra acciones del Bitwise Solana Staking ETF bajo una relación préstamo-valor máxima del 25%.
Horsley celebró la decisión del banco como otro paso en la integración de las criptomonedas con los servicios financieros establecidos. Su publicación no identificó al prestamista ni indicó cuándo estuvo disponible la facilidad de préstamo.
La divulgación también omitió la tasa de interés, el monto mínimo del préstamo, el período de reembolso y los requisitos de cuenta. Ni Bitwise ni el banco han publicado detalles sobre si la facilidad se aplica a clientes de corretaje minorista, clientes de banca privada o cuentas seleccionadas de gestión de patrimonio.
Los préstamos de BSOL están limitados al 25% del valor de la garantía
Bajo el límite divulgado, un cliente que pignore $100,000 en BSOL podría pedir prestado no más de $25,000. Las acciones del ETF servirían como garantía para el préstamo mientras permanecen expuestas a cambios en el valor de Solana.
Un LTV del 25% deja al banco con $75 en valor de garantía por encima de cada $25 prestados al inicio de la transacción. El acuerdo no publicado del prestamista determinaría qué sucede si BSOL cae, incluyendo si el cliente debe agregar garantía, reembolsar parte del saldo o enfrentar una venta de las acciones pignoradas.
Horsley no dijo si el banco había aprobado BSOL en toda su plataforma de préstamos o solo después de revisar la cartera de un cliente individual. Tampoco reveló si otros fondos de Bitwise califican bajo la misma política.
El préstamo está garantizado por acciones cotizadas en bolsa en lugar de SOL mantenido en una billetera privada. Los accionistas de BSOL no controlan los tokens subyacentes ni sus claves privadas, mientras que el banco puede valorar las acciones cotizadas utilizando su precio de mercado y aplicar sus procedimientos existentes de préstamos respaldados por valores.
A diferencia de una venta, pedir prestado contra acciones permite a un cliente aprobado obtener efectivo sin disponer inmediatamente de la posición. Según el Servicio de Impuestos Internos, los ingresos del préstamo generalmente no cuentan como ingresos porque los prestatarios deben reembolsarlos, aunque una venta posterior de la garantía puede crear una transacción sujeta a impuestos.
El ETF de Solana de Bitwise combina exposición a SOL con staking
Lanzado en NYSE Arca en octubre de 2025, BSOL brinda a los inversores estadounidenses exposición directa a SOL a través de un producto cotizado públicamente. Bitwise también hace staking de casi todos los tokens del fondo para que las recompensas por staking aumenten los activos que respaldan sus acciones.
Como crypto.news informó, BSOL registró $69.45 millones en entradas netas en su primer día de negociación. El fondo entró al mercado con una tarifa de gestión del 0.20% y una estructura diseñada para rastrear el valor de SOL junto con las recompensas generadas a través de la red de Solana.
En su lanzamiento, Horsley describió las dos características principales del producto en un comunicado de Bitwise:
"A los inversores les gusta el potencial de crecimiento, y a los inversores les gustan las recompensas por staking. BSOL proporciona exposición de bajo costo a ambos."
Los datos oficiales del fondo de Bitwise mostraron que BSOL mantenía 8,184,971.62 SOL con un valor de mercado de $622.02 millones al 9 de agosto. Cada acción representaba aproximadamente 0.136735 SOL, mientras que las tenencias del fondo consistían enteramente en el token.
BSOL reportó un valor liquidativo de $10.39 por acción y un precio de mercado de $10.41 en la misma fecha. La diferencia de dos centavos colocó las acciones ligeramente por encima del valor reportado de sus activos subyacentes.
El staking cubrió el 99% de las tenencias de SOL del fondo, en comparación con el objetivo del 100% de Bitwise. La tasa de recompensa anualizada bruta por staking promedió 6.21% en los 90 días anteriores, mientras que la tasa neta después de las tarifas relacionadas con el staking se situó en 5.84%, según datos publicados por el fondo.
Bitwise afirma que las recompensas por staking pueden cambiar y no representan el rendimiento de la inversión de BSOL. El movimiento en el precio de mercado de SOL puede superar los tokens ganados por staking, dejando a los accionistas expuestos a pérdidas sustanciales incluso cuando el fondo continúa ganando recompensas.
BSOL añadió capital a pesar de la caída de Solana en el primer semestre
BSOL atrajo $267.1 millones en suscripciones netas durante el primer semestre de 2026, según su presentación trimestral del 7 de agosto ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. La emisión de acciones elevó las tenencias de SOL del fondo de aproximadamente 5.15 millones de tokens al final de 2025 a aproximadamente 8.05 millones para el 30 de junio.
La caída de los precios de SOL aún redujo los activos netos de BSOL de $641.3 millones a $592.3 millones durante el período de seis meses. Su valor liquidativo por acción cayó de $16.37 a $10.01, produciendo un rendimiento negativo del NAV del 38.85% para el semestre.
La presentación registró $19.2 millones en recompensas brutas por staking y aproximadamente $17.7 millones en ingresos netos de inversión después de gastos. Las pérdidas de cartera alcanzaron aproximadamente $333.8 millones, incluyendo $262.9 millones en depreciación no realizada y $70.9 millones en pérdidas realizadas.
Anteriormente, la cobertura de la demanda de ETF encontró que BSOL controlaba aproximadamente el 81% de los activos acumulados por los fondos spot de Solana en EE. UU. para mediados de mayo. Los activos combinados de los productos emitidos por Bitwise, Fidelity y Grayscale habían alcanzado aproximadamente $1.06 mil millones, aunque SOL continuó cayendo durante el período.
BSOL ya había superado los $500 millones en activos dentro de sus primeros 18 días de negociación, según Bitwise. Su primer retiro diario registrado llegó el 15 de diciembre, cuando los inversores retiraron $4.6 millones después de una racha de entradas que comenzó con el debut del fondo en octubre.
Los inversores estadounidenses obtienen otro uso para los fondos cripto cotizados
Para los inversores estadounidenses, la aprobación del banco añade BSOL a los valores que al menos un prestamista acepta para préstamos con garantía. La política no significa que la SEC u otro regulador federal haya aprobado específicamente BSOL para préstamos, y la publicación de Horsley no identificó ninguna decisión regulatoria vinculada a la acción del banco.
BSOL está estructurado como un producto cotizado en bolsa bajo la Ley de Valores de 1933. Las divulgaciones de Bitwise establecen que no es una compañía de inversión registrada bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940, dejando a los accionistas sin algunas protecciones que se aplican a los ETF y fondos mutuos registrados convencionales.
El fondo utiliza Coinbase Custody Trust Company para mantener su SOL, según su presentación ante la SEC. Bitwise Onchain Solutions, respaldada por la tecnología de Helius, maneja el staking, mientras que BNY Mellon proporciona custodia de efectivo y servicios de agente de transferencia.
