El fondo cotizado en bolsa XRP de Canary Capital terminó la primera mitad de 2026 con $81.6 millones menos en activos netos, incluso después de que la actividad positiva de acciones de capital agregara $82.4 millones.
Resumen
- El ETF XRP de Canary terminó junio con $241.2 millones, $81.6 millones menos que en diciembre a pesar de las creaciones.
- Las transacciones netas de acciones de capital agregaron $82.4 millones, mientras que las operaciones redujeron los activos en $164.0 millones en total.
- La depreciación no realizada de XRP representó $159.7 millones de la disminución operativa del fondo durante mediados de 2026.
- Las tenencias de XRP aumentaron un 31.7% a 231.3 millones de tokens, incluso cuando su valor en dólares disminuyó bruscamente.
- XRPC registró una pérdida de NAV del 42.84% durante los primeros seis meses de 2026, según datos de Canary.
Una presentación de la SEC del 7 de agosto muestra que la caída de las valoraciones de XRP compensó con creces el aumento de las acciones durante los seis meses hasta el 30 de junio.
El Formulario 10-Q no auditado sitúa los activos netos de XRPC en $241.17 millones al 30 de junio, frente a los $322.82 millones al cierre de 2025. Mientras tanto, las acciones en circulación aumentaron de 16.49 millones a 21.77 millones, ya que el fondo creó 5.65 millones de acciones y canjeó 370,000. El XRP en sí cayó un 43.27% de $1.84 a $1.04 en el mismo período.
El ETF XRP de Canary agregó acciones mientras XRP borraba valor
La contabilidad detrás de la disminución muestra dos fuerzas moviéndose en direcciones opuestas. XRPC registró $88.26 millones por acciones vendidas y $5.90 millones por acciones canjeadas. El aumento resultante de $82.36 millones de las transacciones de acciones de capital fue superado por una disminución de $164 millones en los activos netos de las operaciones.
La mayor parte de esa disminución operativa provino de XRP, no de las comisiones. El fondo registró $159.70 millones en depreciación no realizada, $3.59 millones en pérdidas de inversión realizadas y $716,898 en comisiones del patrocinador durante el período de seis meses. La depreciación no realizada fue, por lo tanto, casi el doble del valor agregado a través de las transacciones netas de acciones de capital.
El contraste sigue a una recepción inicialmente fuerte para el fondo. Como informó crypto.news en su cobertura del día de lanzamiento, XRPC generó alrededor de $58 millones en volumen de negociación cuando debutó en Nasdaq en noviembre de 2025, convirtiéndolo en uno de los mayores lanzamientos de ETF nuevos de ese año por volumen del primer día.
La cifra de $82 millones no es simplemente entrada de efectivo de inversores
El aumento de $82.36 millones no debe tratarse como $82.36 millones de inversores minoristas depositando efectivo en XRPC. El prospecto de Canary ante la SEC permite a los participantes autorizados crear y canjear cestas utilizando efectivo o XRP. Los inversores que negocian acciones de XRPC en Nasdaq no crean ni canjean acciones directamente con el fideicomiso.
La presentación más reciente muestra la distinción claramente. XRPC compró 34.13 millones de XRP valorados en $52.20 millones durante la primera mitad, mientras que otros 25.93 millones de XRP valorados en $36.05 millones entraron al fideicomiso a través de creaciones de acciones en especie. El fondo también vendió 3.93 millones de XRP por valor de $5.90 millones para cumplir con los canjes y no informó distribución de XRP en especie para canjes.
En consecuencia, la presentación respalda describir los $82.36 millones como actividad neta de acciones de capital en lugar de una medida directa de las entradas de efectivo de los inversores. Sí muestra que la actividad de creación superó los canjes durante el período.
XRPC mantuvo un 31.7% más de XRP pero la posición valía menos
Las tenencias de XRP de XRPC aumentaron de 175.63 millones de tokens al comienzo de 2026 a 231.28 millones al 30 de junio, un aumento de aproximadamente el 31.7%. Sin embargo, el valor razonable de la posición de XRP cayó de $322.97 millones a $241.28 millones porque el activo subyacente disminuyó bruscamente.
Esa desconexión también se ha manifestado en el mercado más amplio de ETF de XRP en EE. UU. En la cobertura relacionada con los flujos de ETF, crypto.news informó en julio que las entradas acumuladas en los fondos spot de XRP seguían muy por encima de sus activos netos combinados, ya que la caída de los precios de los tokens redujo el valor de las carteras.
La debilidad del precio no significa que las creaciones se detuvieran por completo. Un informe más reciente sobre flujos de fondos mostró que los ETF de XRP registraron nuevas entradas netas el 29 de julio después de una pausa de cuatro días, mientras que XRP se mantuvo cerca del área de $1.10.
Los activos de XRPC cayeron aún más después del trimestre de junio
Los datos más recientes publicados por Canary sobre el fondo muestran que XRPC se mantuvo por debajo de su nivel de junio después del período de reporte. Los activos netos ascendieron a $237.38 millones el 7 de agosto, con el valor liquidativo y el precio de mercado en $10.85. Las acciones en circulación aumentaron a 21.87 millones desde 21.77 millones al 30 de junio.
Los mismos datos sitúan el rendimiento del valor liquidativo de XRPC en -43.93% para 2026 hasta el 7 de agosto, en comparación con -42.84% hasta el 30 de junio. Su rendimiento del precio de mercado fue de -44.22% en lo que va del año. Estas cifras muestran que la presión de valoración documentada en el informe de la SEC no se había revertido por completo a principios de agosto.
Para XRPC, la próxima presentación financiera proporcionará otra instantánea formal de si la creación continua de acciones puede compensar los movimientos en el precio de XRP. Los resultados del primer semestre ya dejan clara la dinámica actual: el fideicomiso acumuló sustancialmente más XRP, pero la caída del valor de cada token dejó al fondo con menos dólares en activos netos.
