Coinbase ha añadido más de 290 mercados de contratos perpetuos a la aplicación Base a través de Hyperliquid, dando a los usuarios elegibles acceso a un apalancamiento de hasta 50 veces.
Resumen
- Más de 290 mercados perpetuos están disponibles a través de la aplicación Base.
- Hyperliquid ejecuta las operaciones mientras los usuarios permanecen en sus billeteras existentes.
- El apalancamiento alcanza 50x en los mercados admitidos, aumentando el riesgo de liquidación.
- Los usuarios en Estados Unidos, Reino Unido y Canadá no pueden acceder al producto.
Según un informe del 19 de agosto, Coinbase dijo que la integración cubre Bitcoin, Ethereum y contratos vinculados a acciones y materias primas, aunque el límite de apalancamiento varía según el mercado.
Coinbase lleva el trading de Hyperliquid a la aplicación Base
En lugar de operar un lugar de derivados separado dentro de la aplicación Base, Coinbase está enrutando las órdenes de contratos perpetuos a Hyperliquid para su ejecución. Los usuarios pueden abrir y gestionar posiciones sin salir de sus billeteras existentes, según la compañía.
El jefe de ingeniería de Coinbase, Chintan Turakhia, describió a Hyperliquid como uno de los protocolos de trading perpetuo en cadena de mayor rendimiento, señalando su liquidez y velocidad de ejecución como razones para la integración.
"Debido a que soportamos múltiples cadenas y ecosistemas, esta integración permite a nuestros usuarios acceder a su profunda liquidez y velocidad sin salir nunca de su billetera existente", dijo Turakhia en un comunicado.
El acuerdo mantiene la interfaz de trading dentro de la aplicación Base mientras se apoya en la infraestructura de Hyperliquid para procesar las órdenes. Coinbase no reveló si recibe una parte de las comisiones de trading, paga a Hyperliquid por la ejecución de órdenes, o aplica cargos adicionales a las operaciones realizadas a través de la aplicación.
Los contratos perpetuos permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas sobre un activo sin comprar el instrumento subyacente. A diferencia de los futuros con fecha, los contratos no tienen vencimiento fijo, mientras que los pagos de financiación entre traders largos y cortos ayudan a mantener sus precios cerca del mercado de referencia.
Junto con Bitcoin y Ethereum, los mercados disponibles incluyen contratos vinculados a acciones y materias primas. Coinbase no proporcionó una lista completa de los mercados admitidos en su anuncio, y el apalancamiento puede caer por debajo del máximo anunciado de 50x dependiendo del activo.
Los productos vinculados a acciones proporcionan exposición al precio a través de derivados en lugar de la propiedad de acciones de la empresa. Por lo tanto, los traders no reciben derechos de voto, dividendos u otros derechos normalmente asociados a la acción subyacente.
Un informe de junio sobre perpetuos pre-IPO examinó los contratos de Coinbase vinculados a empresas privadas, incluyendo SpaceX, OpenAI y Anthropic. Dichos productos se basan en precios de referencia construidos porque las empresas privadas no tienen acciones públicas negociadas continuamente.
El apalancamiento de hasta 50x aumenta el riesgo de liquidación
Usar un apalancamiento de 50x permite a un trader controlar una posición que vale 50 veces el capital comprometido como margen. La misma estructura puede amplificar las pérdidas, con cambios de precio relativamente pequeños capaces de agotar los fondos que respaldan una posición.
Coinbase dijo que las posiciones pueden ser liquidadas cuando las pérdidas superan el umbral de mantenimiento aplicable. El sistema de ejecución de Hyperliquid puede cerrar una posición si el trader ya no tiene suficiente garantía para mantenerla abierta, aunque el nivel de liquidación preciso depende del mercado, el tamaño de la posición y el apalancamiento seleccionado.
Turakhia dijo que los contratos perpetuos representan alrededor del 75% del volumen actual de trading de criptomonedas, describiendo el producto como la adición más solicitada entre los usuarios frecuentes de la aplicación Base.
"Los perpetuos son donde está el volumen: aproximadamente el 75% de todo el trading de criptomonedas hoy es perpetuos, no spot", dijo.
Coinbase no identificó el conjunto de datos o el período de medición detrás de la cifra del 75%. Las estimaciones de volumen de trading pueden diferir dependiendo de si un cálculo incluye intercambios centralizados, protocolos descentralizados, futuros con fecha, opciones e intercambios que no publican cifras verificadas de forma independiente.
Hyperliquid se ha convertido en uno de los mayores lugares en cadena para contratos perpetuos. Una revisión del protocolo de mayo citó rastreadores de la industria que mostraban que procesaba más volumen mensual de perpetuos que varias plataformas descentralizadas competidoras combinadas.
Para los usuarios de Base App, la integración elimina la necesidad de abrir una interfaz separada de Hyperliquid antes de entrar en una posición. Coinbase, sin embargo, no ha dicho si Base App ofrecerá todos los tipos de órdenes de Hyperliquid o proporcionará los mismos controles de trading disponibles a través de la plataforma nativa de Hyperliquid.
Los usuarios de EE. UU. siguen bloqueados de los perpetuos de Base App
Coinbase dijo que el nuevo producto perpetuo no está disponible en los Estados Unidos, el Reino Unido, Canadá y otras jurisdicciones que restringen los derivados de criptomonedas apalancados.
Por lo tanto, los clientes estadounidenses no pueden usar la integración de Base App para operar perpetuos de Hyperliquid. Coinbase ofrece productos de futuros separados en los Estados Unidos a través de Coinbase Financial Markets, un comerciante de comisiones de futuros registrado ante la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y miembro de la Asociación Nacional de Futuros.
Según las divulgaciones de riesgos de Coinbase, su servicio de futuros regulado en EE. UU. puede liquidar posiciones si el índice de margen de un cliente alcanza el 100%. La compañía también advierte que los futuros apalancados pueden producir pérdidas que superen el monto depositado inicialmente.
Los fondos colocados en una cuenta de futuros de Coinbase Financial Markets en EE. UU. están sujetos a las reglas de protección al cliente de la CFTC, incluidos los requisitos de segregación. Coinbase afirma que los saldos spot ordinarios mantenidos por Coinbase Inc. no reciben la misma protección.
Los perpetuos de Hyperliquid dentro de Base App son separados del servicio de futuros regulado en EE. UU. Coinbase no ha anunciado un cronograma para buscar acceso estadounidense a la nueva integración ni ha identificado una entidad regulada en EE. UU. que ofrecería los contratos.
Los límites geográficos también excluyen a los usuarios del Reino Unido del producto, aunque Coinbase ha expandido recientemente otros servicios en el país. En agosto, el exchange comenzó a implementar el acceso a casi 4,000 acciones estadounidenses para clientes elegibles del Reino Unido, con operaciones disponibles las 24 horas del día entre semana.
Base App ha vuelto a centrarse en productos financieros
La integración de Hyperliquid sigue a un cambio en las prioridades de productos de Base App después de que su enfoque anterior en feeds sociales, creadores y tokens de creadores no lograra el crecimiento de usuarios que sus desarrolladores esperaban.
Como informó crypto.news en julio, el creador de Base, Jesse Pollak, dijo que la red se había quedado atrás en mercados de predicción y futuros perpetuos mientras se concentraba en productos sociales.
Pollak escribió que la demanda de las funciones sociales se había "desintegrado por completo" y calificó el enfoque liderado por creadores como la "apuesta equivocada". Posteriormente, se retiró de liderar Base App para concentrarse en el desarrollo de la cadena de bloques Base, mientras Coinbase retomó el control de la aplicación.
El trading, los pagos, las stablecoins y los agentes de IA han asumido desde entonces un papel más destacado en el desarrollo de la aplicación. Coinbase también ha perseguido un modelo de "Everything Exchange" que combina mercados de criptomonedas con acciones, derivados, mercados de predicción y otros productos financieros.
En julio, la cobertura de los mercados de predicción mostró que Coinbase había descrito la categoría como uno de sus productos de más rápido crecimiento. Los materiales para accionistas del primer trimestre de 2026 de la compañía dijeron que los derivados minoristas habían superado los $200 millones en ingresos anualizados, mientras que el volumen de derivados en los últimos 12 meses había aumentado un 169% interanual.
Base ya ofrecía trading perpetuo a través de Avantis y mercados de predicción a través de Limitless, pero Pollak reconoció en julio que ambos productos estaban por detrás de competidores más grandes. Los datos de Dune Analytics citados en ese momento mostraron que Limitless representaba alrededor del 0.5% del volumen nocional mensual del mercado de predicción.
