Binance Research dijo el 30 de julio que la primera mitad de 2026 produjo una "amplia contracción en cadena, no una rotación".
Resumen
- La caída del 38% en el TVL de DeFi eliminó $43.4 mil millones, mientras que las valoraciones de seis grandes capas 1 cayeron un 42%.
- Un 77% menos de operaciones de usuarios en capa 2 contrastó con la caída menor del 9% de Ethereum hasta junio de 2026.
- 207 incidentes de seguridad causaron pérdidas de $972 millones, mientras que los mercados de predicción alcanzaron $51.6 mil millones mensuales.
Su informe de 52 páginas encontró que el valor total bloqueado en DeFi cayó en $43.4 mil millones, o un 38%, mientras que la capitalización de mercado combinada de Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui y NEAR disminuyó en $246.5 mil millones, o un 42%.
La contracción del mercado de criptomonedas afectó a DeFi y a las principales L1
La caída se extendió a través del capital, los préstamos y las valoraciones de redes, en lugar de mover dinero limpiamente de un sector de blockchain a otro. El TVL de DeFi cayó un 38.7% durante el semestre, nueve puntos porcentuales más que el mercado cripto en general. Los préstamos activos cayeron un 38%. Abril trajo el deterioro más pronunciado, ya que los grandes exploits redujeron la confianza en el suministro de liquidez en cadena.
Los datos actuales muestran un rebote limitado en lugar de una reversión completa. DefiLlama listó el TVL total de DeFi en aproximadamente $74.9 mil millones el 31 de julio. Según la caída reportada por Binance Research, el nivel de finales de junio era aproximadamente $70.8 mil millones. Ese cálculo sugiere que algo de valor regresó en julio, aunque los precios de los tokens y las diferencias en la medición pueden cambiar las cifras de TVL.
Las pérdidas de seguridad aumentaron la presión. TRM Labs registró de forma independiente 207 hacks y $972 millones robados durante el primer semestre, más del doble de los 83 incidentes del año anterior. Los exploits de contratos inteligentes representaron 125 incidentes. Las fallas de infraestructura y operativas representaron aproximadamente el 76% del valor robado. Como informó anteriormente crypto.news informó, los ataques de abril borraron miles de millones de dólares del TVL de DeFi.
Los tesoros de Ethereum superaron a los ETF mientras el uso de L2 caía
La composición de tenedores de Ethereum cambió durante la recesión. Binance Research dijo que los saldos de los ETF al contado disminuyeron de más de 6 millones de ETH a 5.2 millones de ETH. Las empresas de tesorería de activos digitales se movieron en la dirección opuesta, aumentando sus tenencias de 6 millones a 7.7 millones de ETH. El informe obtuvo esas cifras de SoSoValue y Blockworks al 1 de julio.
Un mayor rendimiento no creó ingresos más fuertes en la capa base. Los precios promedio del gas cayeron un 75% desde 2025 después de que Ethereum aumentara su límite de gas a aproximadamente 60 millones, mientras que el número de transacciones aumentó aproximadamente un 50%. Binance Research dijo que los ingresos de la cadena "se proyecta que caerán un 53% para fin de año si las condiciones persisten". Esa cifra es un pronóstico, no un resultado confirmado de todo el año.
Las redes de capa 2 registraron una caída de uso más pronunciada que la red principal de Ethereum. Las operaciones totales de usuarios de L2 cayeron aproximadamente un 77% entre enero y junio, en comparación con el 9% en Ethereum. En junio, las L2 recaudaron alrededor de $15 millones en tarifas, pero pagaron a Ethereum solo $66,397 por disponibilidad de datos. En cobertura relacionada, crypto.news examinó cómo Ethereum retuvo un TVL más profundo mientras Solana lideraba varias medidas de actividad e ingresos.
Los ingresos de Solana se debilitaron mientras BNB seguía siendo deflacionario
El valor económico real de la red de Solana, que incluye tarifas de transacción y propinas fuera del protocolo, cayó de $40 millones en enero a $14 millones en junio. Binance Research vinculó gran parte de la caída del 64.5% al debilitamiento del comercio de memecoins. El volumen de Pump.fun cayó de $30 mil millones a $17 mil millones en el mismo período, aunque los memecoins todavía representaban el 25% del volumen de DEX de Solana en junio.
BNB se movió de manera diferente en el suministro. El informe identificó a BNB como la única L1 importante deflacionaria, con una tasa de quema anualizada del 5.05%. Su valor de mercado de RWA tokenizado también aumentó un 107% a $3.8 mil millones en el primer semestre. Sin embargo, ese crecimiento no compensó la caída más amplia en las valoraciones de DeFi y las principales L1.
Los mercados de predicción y los activos tokenizados resistieron la caída
Los activos del mundo real tokenizados estuvieron entre las áreas de crecimiento más claras. Su valor distribuido aumentó de aproximadamente $22 mil millones en enero a alrededor de $34 mil millones a mediados de julio. BNB Chain lideró el volumen de DEX de acciones tokenizadas, mientras que las acciones tokenizadas alcanzaron el 4% de la actividad de DEX de Solana en junio. Como informó crypto.news, los productos de acciones tokenizadas recientemente alcanzaron 752,000 titulares en varias redes.
Los mercados de predicción también se expandieron durante la Copa Mundial de la FIFA 2026. El volumen nocional mensual aumentó un 86% desde enero hasta $51.6 mil millones en junio. Kalshi registró alrededor de $33 mil millones y Polymarket alrededor de $14.5 mil millones, dando a la pareja el 92% del volumen del mes. La actividad no deportiva en ambas plataformas aumentó un 136%, lo que indica que el crecimiento no se limitó a los mercados de fútbol.
Además, la Copa Mundial impulsó a Polymarket más allá de los $5 mil millones en volumen de torneo. Binance Research advirtió que el segundo semestre "pondrá a prueba" si los usuarios impulsados por el torneo permanecen activos y si los sistemas de regulación y liquidación pueden respaldar el crecimiento continuo.
Las actualizaciones de red ahora proporcionan hitos medibles. BNB Chain ha programado su hard fork Pasteur para el 25 de agosto a las 02:30 UTC. Ethereum lista Glamsterdam para el segundo semestre de 2026 sin una fecha firme de mainnet. Mientras tanto, la información oficial más reciente de Solana apunta a la activación de Alpenglow con Agave 4.3 en octubre, más tarde que el objetivo del tercer trimestre del informe de Binance.
Por lo tanto, el segundo semestre mostrará si las tarifas más bajas y la capacidad adicional pueden reconstruir la demanda duradera. También pondrá a prueba si los activos tokenizados ganan liquidez secundaria y si la actividad del mercado de predicción sobrevive después de la Copa Mundial. Hasta que esas tendencias aparezcan en el uso sostenido, los ingresos y los datos de capital, la tesis de contracción de Binance Research sigue siendo la lectura más clara del primer semestre.
