Más de una docena de empresas de tesorería de activos digitales se han movido hacia la inteligencia artificial y los centros de datos, ya que la caída de los precios de las criptomonedas debilita la demanda del modelo DAT.
Resumen
- Más de una docena de empresas de tesorería de criptomonedas han girado hacia la IA a medida que el entusiasmo de los inversores se desvanece.
- Las acciones de K Wave cayeron un 71% después de que su cambio hacia centros de datos no lograra restaurar rápidamente la confianza del mercado.
- La caída de los precios de las criptomonedas y la compresión de las primas de tesorería están empujando a las empresas cotizadas hacia nuevos negocios operativos.
Bloomberg informó que los cambios no han detenido las fuertes caídas de las acciones.
K Wave Media ha caído alrededor de un 71% desde su giro en mayo. Lixte Biotechnology y Alpha Compute han caído cada una aproximadamente un 33% desde que anunciaron sus propios cambios. Las cifras miden el rendimiento después de los giros y no prueban causalidad.
Las primas de tesorería de activos digitales se reducen
Las empresas de tesorería de activos digitales utilizan capital público, deuda o colocaciones privadas para comprar criptomonedas. El modelo funciona mejor cuando los inversores valoran la empresa por encima de sus tenencias de tokens. Esa prima permite a la gerencia emitir acciones y comprar más activos.
La estructura se vuelve más difícil de mantener cuando los precios de las criptomonedas caen o las acciones cotizan cerca o por debajo del valor liquidativo. Las nuevas ventas de acciones se vuelven menos atractivas, mientras que los costos de deuda permanecen. VanEck dijo en enero que varios DAT enfrentaban descuentos sobre el valor liquidativo, aumentando la presión para la consolidación y nuevas estrategias.
Un informe sindicado de Bloomberg citó al socio gerente de Renno & Co, Toufic Adlouni, diciendo que la "gran mayoría están tratando de cambiar de rumbo o están muertos o muriendo". Esa es la evaluación de un asesor, no un recuento formal. Aun así, los giros muestran que varias juntas ya no consideran suficiente la acumulación de criptomonedas por sí sola.
K Wave abandona su plan de Bitcoin
K Wave anunció el 4 de mayo que podría redirigir hasta $485 millones de un acuerdo de tesorería de Bitcoin hacia centros de datos, operaciones de alquiler de GPU y adquisiciones de IA. El plan también incluía vender su unidad heredada y eliminar alrededor de $48 millones en deuda y pasivos relacionados.
Las acciones cayeron casi un 25% en el primer día de negociación después del anuncio, como informó anteriormente crypto.news. Bloomberg luego situó la caída en alrededor del 71% desde el reinicio de mayo. K Wave luego vendió sus 88 BTC restantes para pagar $6 millones de deuda, poniendo fin a una campaña que alguna vez apuntó a 10,000 BTC.
K Wave dijo que la transformación construiría una plataforma escalable en centros de datos y computación. Esa afirmación sigue siendo prospectiva. La compañía aún no ha demostrado que el nuevo negocio pueda reemplazar el interés de los inversores que alguna vez estuvo ligado a su plan de Bitcoin.
Lixte y Alpha Compute eligen nuevos negocios
Lixte entró al mercado DAT en 2025 comprando 10.5 BTC y 300 ETH por aproximadamente $2.6 millones. La compañía dijo que las criptomonedas representaban aproximadamente el 43.6% de su tesorería y autorizó una asignación de hasta el 50%.
En junio de 2026, Lixte acordó adquirir NOMAD Transportable Power Systems y dijo que planeaba convertirse en NOMAD Power Solutions. El negocio propuesto proporcionaría almacenamiento de baterías móviles para centros de datos que enfrentan retrasos en la red. Bloomberg informó que las acciones de Lixte cayeron alrededor de un 33% después del anuncio.
AlphaTON Capital lanzó una estrategia de tesorería de Toncoin en septiembre de 2025, apuntando a aproximadamente $100 millones en TON e infraestructura de Telegram. Se renombró como Alpha Compute en abril de 2026 y se orientó hacia servicios de GPU, computación confidencial e infraestructura de IA.
Bloomberg dijo que las acciones de Alpha Compute han caído alrededor de un 33% desde el cambio de marca. La compañía ha reportado contratos y adquisiciones de IA, pero una nueva etiqueta de sector no ha restaurado su prima de tesorería.
La IA ofrece ingresos pero exige más capital
Los centros de datos de IA pueden generar ingresos a través de contratos de computación, alojamiento y suministro de energía. Eso difiere de un modelo de tesorería que se basa principalmente en la apreciación de activos y el acceso a los mercados de capitales. Los mineros de criptomonedas también se han movido hacia la IA porque ya controlan conexiones eléctricas, edificios y equipos de refrigeración.
Sin embargo, la infraestructura de IA requiere un fuerte gasto inicial, electricidad, chips especializados y contratos de clientes a largo plazo. Las empresas que tuvieron dificultades para financiar compras de criptomonedas pueden enfrentar límites similares. Los sistemas de baterías, los proyectos espaciales y los pequeños reactores modulares también implican largos períodos de desarrollo y riesgo regulatorio.
La cobertura relacionada de crypto.news encontró que el grupo de empresas de tesorería ha pasado de la acumulación a ventas selectivas de activos. K Wave salió de Bitcoin, mientras que Empery Digital vendió parte de sus tenencias para financiar una estrategia de centro de datos de IA. Algunas acciones de tesorería se negociaron a o por debajo de su valor de activos criptográficos, ya que los inversores dejaron de pagar grandes primas por la estructura corporativa.
Los giros no significan que cada DAT abandonará las criptomonedas. Las empresas más grandes pueden continuar recaudando capital y manteniendo tokens. Para las empresas más pequeñas, la IA ofrece una historia de ingresos operativos. Los resultados iniciales del precio de las acciones muestran que los mercados aún quieren evidencia de financiamiento, clientes y ejecución antes de recompensar el cambio.
