Las tenencias de ETF de criptomonedas de Dartmouth College han caído un 15% hasta aproximadamente 12,4 millones de dólares en el segundo trimestre, aunque su dotación de 9 mil millones de dólares mantuvo el mismo número de acciones de fondos.
Resumen
- Las tenencias reportadas de ETF de criptomonedas de Dartmouth perdieron alrededor de 2,2 millones de dólares en valor durante el segundo trimestre.
- La dotación mantuvo sus posiciones en fondos vinculados a Bitcoin, Ether y Solana.
- Los precios de las criptomonedas se han mantenido por debajo de sus niveles del 31 de marzo hasta el 15 de agosto.
- Los ETF de criptomonedas de Dartmouth representaron aproximadamente el 0,14% de su dotación estimada de 9 mil millones de dólares.
Las tenencias de ETF de criptomonedas de Dartmouth han caído a 12,4 millones de dólares
La presentación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. presentada el jueves mostró que los administradores de Dartmouth tenían alrededor de 12,4 millones de dólares en tres fondos de criptomonedas cotizados en EE. UU. al 30 de junio.
Dartmouth reportó posiciones en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, el Grayscale Ethereum Staking ETF y el Bitwise Solana Staking ETF. A través de los tres productos, la universidad de la Ivy League obtuvo exposición al precio de Bitcoin, Ether y Solana sin informar la propiedad directa de los tokens.
En comparación con la divulgación del 31 de marzo de la dotación, la posición combinada disminuyó en aproximadamente 2,2 millones de dólares desde 14,6 millones. La reducción del 15% provino enteramente de cambios en los valores de mercado reportados de los fondos, porque Dartmouth divulgó el mismo número de acciones para cada producto en ambas fechas de fin de trimestre.
Como informó anteriormente crypto.news, la presentación del primer trimestre de Dartmouth valoró su tenencia del fondo Bitwise Solana en aproximadamente 3,3 millones de dólares y su posición en Grayscale Ethereum en aproximadamente 3,5 millones. El ETF de Bitcoin de BlackRock representó la mayor parte de la cartera, con aproximadamente 7,7 millones de dólares.
Con 12,4 millones de dólares, las tres posiciones representaron aproximadamente el 0,14% de la dotación estimada de Dartmouth de 9 mil millones de dólares. El informe de la SEC cubre valores elegibles cotizados en EE. UU. y no proporciona una cuenta completa de los activos de la universidad, que también pueden incluir inversiones privadas, bonos, propiedades y tenencias que no aparecen en el Formulario 13F.
Los precios de las criptomonedas se han mantenido por debajo de los niveles del 31 de marzo
Durante los meses posteriores a la divulgación del primer trimestre de Dartmouth, las tres criptomonedas subyacentes perdieron valor. Bitcoin cerró el 31 de marzo en 68.233,31 dólares, mientras que Ether terminó en 2.104,71 dólares y Solana en 83,11 dólares, según datos históricos de Yahoo Finance.
Para el 15 de agosto, Bitcoin se negociaba cerca de 62.976 dólares, dejándolo aproximadamente un 7,7% por debajo de su cierre del 31 de marzo. Ether había disminuido aproximadamente un 10,7% hasta alrededor de 1.880 dólares, mientras que el precio de Solana cerca de 75,20 dólares representó una caída de aproximadamente el 9,5%.
Los valores de los fondos no siempre cambian exactamente en el mismo porcentaje que sus activos subyacentes. Las tarifas, las recompensas por staking, la estructura de acciones de cada fondo y las diferencias entre los horarios de cierre del mercado pueden afectar el valor reportado. La disminución trimestral del 15% de Dartmouth se refiere al valor combinado de sus acciones de ETF al 30 de junio, en lugar de una pérdida calculada por mantener directamente BTC, ETH o SOL hasta el 15 de agosto.
La presentación tampoco muestra los precios de compra de Dartmouth ni indica si las posiciones produjeron una ganancia o pérdida realizada. Dado que no se vendieron acciones entre las dos fechas de fin de trimestre reportadas, la disminución de 2,2 millones de dólares representa una reducción en el valor de mercado divulgado, no ganancias confirmadas de una venta.
Dartmouth comenzó a informar inversiones vinculadas a criptomonedas en 2025, colocándose entre las primeras universidades de EE. UU. en divulgar exposición a activos digitales a través de productos cotizados en bolsa. Su elección de fondos cotizados permite que la dotación mantenga valores vinculados a criptomonedas dentro de los sistemas convencionales de inversión y presentación de informes, en lugar de gestionar billeteras y claves privadas.
Las presentaciones de la SEC proporcionan una visión retrasada de las tenencias universitarias
El Formulario 13F requiere que los administradores de inversiones institucionales con al menos 100 millones de dólares en valores elegibles bajo gestión divulguen ciertas posiciones largas cada trimestre. Los informes generalmente cubren acciones cotizadas en EE. UU., ETF, cierta deuda convertible y opciones cotizadas.
Como se explica en una guía de informes 13F de junio, los documentos presentan las posiciones mantenidas el último día de un trimestre y pueden presentarse hasta 45 días después. Por lo tanto, el último informe de Dartmouth muestra lo que el fondo de dotación tenía el 30 de junio, no necesariamente su cartera el jueves en que la presentación se hizo pública.
El formulario no revela posiciones cortas, coberturas ni la mayoría de las inversiones privadas. Tampoco incluye criptomonedas mantenidas directamente porque tokens como Bitcoin y Ether no son valores de la Sección 13(f). Dartmouth podría tener otra exposición a activos digitales fuera de los tres fondos revelados, aunque la presentación no confirma ni descarta tales tenencias.
Para los inversores estadounidenses, el informe confirma que la universidad utilizó valores negociados a través de mercados regulados en lugar de custodia directa de tokens. El IBIT de BlackRock proporciona exposición al Bitcoin al contado, mientras que los productos de Grayscale y Bitwise combinan exposición a sus respectivos activos con disposiciones de staking bajo la estructura de cada fondo.
Los recuentos de acciones sin cambios de Dartmouth también ilustran la distinción entre una decisión de cartera y un cambio de valoración. Una cifra en dólares más baja en una presentación trimestral no establece por sí misma que una institución haya reducido su posición porque el valor puede caer mientras el número de acciones permanece constante.
Un efecto similar apareció en la presentación del segundo trimestre de Morgan Stanley. El banco aumentó su recuento de acciones de IBIT en un 23% hasta aproximadamente 16,5 millones de acciones, pero el valor reportado de la posición cayó casi un 18% de aproximadamente $667 millones a $549 millones a medida que Bitcoin y el fondo declinaron durante el trimestre, según un informe del 14 de agosto sobre sus tenencias.
Harvard ha adoptado un enfoque diferente hacia los ETF de criptomonedas
Otros fondos de dotación universitarios han cambiado sus posiciones en ETF de criptomonedas en lugar de simplemente registrar valoraciones más bajas. Harvard Management Company eliminó su tenencia en el iShares Ethereum Trust de BlackRock durante el primer trimestre después de reportar 3.870.900 acciones por valor de $86,82 millones al cierre de 2025.
Harvard también redujo su posición en el Bitcoin ETF de BlackRock de 5.353.612 acciones al cierre de 2025 a 3.044.612 acciones el 31 de marzo. La posición restante de IBIT fue valorada en aproximadamente $116,97 millones, según su divulgación del primer trimestre ante la SEC.
La presentación no indicó por qué Harvard salió de su posición en Ether o recortó su participación en el ETF de Bitcoin. A diferencia del informe trimestral de Dartmouth, la presentación de Harvard mostró que el fondo de dotación había cambiado el número de acciones que poseía.
Harvard, cuyo fondo de dotación está valorado en aproximadamente $57 mil millones, no había revelado sus tenencias del segundo trimestre de 2026 hasta el viernes. Su próximo Formulario 13F mostrará solo los valores calificados cotizados en EE. UU. mantenidos el 30 de junio y no revelará ninguna operación completada después de que terminó el trimestre.
