El presidente de Strategy, Michael Saylor, publicó un informe anual de rendimiento sobre instrumentos de crédito digital bajo la marca Strategy en sus cuentas de redes sociales, mostrando a los inversores una divergencia sorprendente entre el rendimiento de los productos estructurados de la empresa y la acción del precio de la criptomoneda líder.
Según la infografía, mientras que el Bitcoin "crudo" se desplomó un 47% en los últimos 12 meses, los títulos de deuda defensivos del ecosistema absorbieron con éxito el golpe, mientras que el instrumento insignia STRC incluso registró una ganancia neta del 9%.
Con su publicación, Saylor claramente quiere demostrar que su equipo es capaz de empaquetar capital digital volátil en instrumentos predecibles protegidos contra caídas.
El secreto detrás de la resiliencia del líder del gráfico, las acciones STRC, reside en una política de dividendos agresiva: la junta directiva mantiene el precio de mercado del valor cerca de la par ajustando rápidamente los pagos. Su tasa se elevó recientemente al 12% anual.
La propia línea de productos de Strategy se divide en tramos defensivos senior con cupones fijos (STRD, STRF) e instrumentos convertibles híbridos (STRK), lo que permitió distribuir los riesgos de los inversores durante la tormenta del mercado.
Lo que Saylor omite en el gráfico de rendimiento
Sin embargo, la estabilidad registrada en el gráfico tiene un precio que la empresa está pagando ahora mismo. Para proporcionar a los inversores estos altos pagos de dos dígitos en medio de la prolongada caída de la criptomoneda, Strategy se vio obligada a violar su doctrina central de "acumulación perpetua".
En agosto de 2026, la empresa continuó vendiendo regularmente Bitcoin de su tesorería, disponiendo de otros 104 millones de dólares en monedas en sus transacciones más recientes. Las obligaciones anuales totales de la empresa con sus tenedores de valores ya superan los 1.200 millones de dólares.
Considerando el contexto completo, no es sorprendente que analistas independientes insten a los inversores a tratar el marketing de Saylor con cautela, señalando un factor serio de costo de oportunidad.
Mientras que los instrumentos de deuda de Strategy simplemente minimizaron las pérdidas de la caída del mercado de criptomonedas, el índice tradicional S&P 500 de EE. UU. subió un 22% en el mismo período de 12 meses con una volatilidad incomparablemente menor.
