El grupo bancario más grande de Italia, Intesa Sanpaolo, redujo drásticamente su posición reportada en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock durante el segundo trimestre, mientras aumentaba su exposición al fondo de Ethereum con staking de BlackRock.
Resumen
- Intesa Sanpaolo redujo su posición en acciones comunes de IBIT un 93,7% durante el segundo trimestre, según documentos de la SEC.
- El banco añadió exposición de opciones de venta vinculadas a 500.000 acciones de IBIT, mientras recortaba drásticamente las opciones de compra reportadas.
- Su tenencia en el ETF de iShares Staked Ethereum Trust se triplicó a 349.600 acciones para el 30 de junio de 2026.
- Intesa aún mantenía 3,47 millones de acciones de ARKB por valor de 67,6 millones de dólares, lo que limita conclusiones excesivamente bajistas sobre Bitcoin.
- La posición en el Bitwise Solana Staking ETF se desplomó de 2.817 acciones a solo siete acciones reportadas.
Intesa mantuvo 40.723 acciones comunes de IBIT el 30 de junio, un 93,7% menos que las 646.809 acciones a finales de marzo. Su posición reportada de opciones de compra de IBIT también cayó de 2,50 millones de acciones subyacentes a 18.000 acciones. El último Formulario 13F introdujo una posición de opciones de venta vinculada a 500.000 acciones de IBIT.
Al mismo tiempo, Intesa aumentó su tenencia en el iShares Staked Ethereum Trust ETF de 116.200 a 349.600 acciones. Su posición en el Bitwise Solana Staking ETF cayó de 2.817 acciones a siete. Estos son valores reportados sobre los cuales Intesa ejerció discreción de inversión. La presentación no establece si cada posición pertenecía a la tesorería propia del banco, a un fondo gestionado o a cuentas de clientes.
Intesa Sanpaolo recortó IBIT pero mantuvo una exposición importante a Bitcoin
La posición común en IBIT estaba valorada en 1,36 millones de dólares el 30 de junio, en comparación con 24,85 millones de dólares a finales de marzo. La cantidad de acciones reportadas vinculadas a opciones de compra cayó un 99,3%, mientras que la nueva opción de venta representaba 500.000 acciones subyacentes con un valor reportado de 16,65 millones de dólares.
Sin embargo, la presentación no muestra una retirada general de los productos de Bitcoin cotizados. Intesa aún reportó 3,47 millones de acciones del ARK 21Shares Bitcoin ETF, o ARKB, por valor de 67,63 millones de dólares. El número de acciones fue solo un 3,7% inferior a los 3,61 millones de acciones reportados tres meses antes.
Por lo tanto, ARKB siguió siendo la mayor posición de cripto ETF divulgada por Intesa en valor de mercado. La tenencia continua limita las conclusiones de que el grupo bancario abandonó la exposición a Bitcoin simplemente porque redujo IBIT.
Como informó anteriormente crypto.news, Intesa había ampliado sus valores reportados de Bitcoin, Ether y XRP durante el primer trimestre. La presentación del segundo trimestre apunta a un ajuste más selectivo entre emisores y productos, en lugar de una salida completa de la clase de activos.
La opción de venta de 500.000 acciones de IBIT no revela la exposición neta
La opción de venta recientemente reportada podría proporcionar protección contra caídas, formar parte de una operación de opciones más amplia o expresar una posición bajista. La presentación no revela su precio de ejercicio, fecha de vencimiento, prima de compra ni su conexión con otras tenencias.
Las instrucciones de la SEC requieren que los gestores informen las entradas de opciones utilizando las acciones y el valor de mercado del valor subyacente. El Formulario 13F también excluye opciones emitidas y posiciones cortas convencionales. Esas posiciones no se restan de las tenencias largas divulgadas.
Por lo tanto, la opción de venta de 500.000 acciones no debe tratarse como prueba de que Intesa mantuvo una posición corta neta contra IBIT o Bitcoin. La exposición económica total podría depender de contratos y posiciones que no aparecen en la presentación pública.
Tampoco se puede aislar una reacción clara del mercado de la divulgación. El Formulario 13F informa posiciones al final del trimestre y puede presentarse hasta 45 días después del período de reporte. Intesa podría haber cambiado cualquiera de las posiciones después del 30 de junio.
Ethereum en staking se convirtió en una posición reportada más grande
Intesa aumentó su posición en el ETF iShares Staked Ethereum Trust en un 200,9%, elevando el número de acciones a 349.600. Su valor reportado subió de 3,15 millones de dólares a finales de marzo a 7,10 millones de dólares el 30 de junio.
El fondo de BlackRock, que cotiza bajo el ticker ETHB, combina la exposición al precio de mercado de Ether con las recompensas generadas por el staking de parte de sus tenencias. BlackRock reportó activos netos del fondo de aproximadamente 562,5 millones de dólares al 3 de agosto. El producto se lanzó en Nasdaq en febrero de 2026.
La mayor posición en ETHB puede reflejar interés en un producto que genera recompensas por staking además de seguir a Ether. Sin embargo, Intesa no ha publicado una explicación para la operación, y el 13F no revela su razonamiento de inversión.
En cobertura relacionada, crypto.news examinó cómo ETHB utiliza validadores profesionales mientras devuelve una parte de los ingresos por staking a los accionistas.
La exposición a Solana cayó a un nivel insignificante
Intesa redujo su tenencia en el Bitwise Solana Staking ETF de 2.817 acciones a siete. La posición fue valorada en solo 70 dólares el 30 de junio, en comparación con 31.128 dólares tres meses antes.
El cambio deja la exposición a Solana insignificante dentro de esta presentación específica. En comparación, el banco mantuvo millones de acciones en ARKB y cientos de miles de acciones en ETHB y el Grayscale XRP Trust ETF. El número de acciones de XRP de Intesa se mantuvo sin cambios en 712.319, aunque su valor reportado disminuyó con el precio de mercado del fondo.
El próximo Formulario 13F, que cubre las posiciones al 30 de septiembre, debería mostrar si la reducción en IBIT y la expansión en ETHB representaron un cambio de asignación duradero. Esa presentación aún proporcionará solo una instantánea de fin de trimestre y no revelará la estructura completa de opciones ni todos los activos gestionados en el grupo Intesa.
Intesa reportó 992,67 mil millones de euros en activos totales y 5,55 mil millones de euros en ingresos netos para el primer semestre de 2026. Su escala hace que la actividad de ETF de criptomonedas sea notable, pero los datos del 13F no deben tratarse como una visión completa del balance del banco o de su estrategia general de activos digitales.
