Morgan Stanley ha aumentado su participación reportada en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock en un 23% hasta aproximadamente 16,5 millones de acciones, mientras que añadió exposición a Ether, Solana y varias empresas relacionadas con criptomonedas durante el segundo trimestre.
Resumen
- Morgan Stanley añadió aproximadamente 3,04 millones de acciones de IBIT de BlackRock durante el segundo trimestre.
- Su posición en IBIT estaba valorada en 549 millones de dólares al 30 de junio.
- Las participaciones en el ETF de Ether de BlackRock aumentaron un 202% hasta 4,6 millones de acciones.
- Las nuevas posiciones incluyeron el fondo de Bitcoin de Morgan Stanley y dos productos de inversión en Solana.
La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. firmada el 11 de agosto mostró que Morgan Stanley poseía aproximadamente 16,5 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust de BlackRock, frente a aproximadamente 13,4 millones de acciones al final del primer trimestre.
La adición de aproximadamente 3,04 millones de acciones de IBIT representó un aumento trimestral de alrededor del 23%. Sin embargo, el valor reportado de la posición cayó casi un 18%, de alrededor de 667 millones de dólares a 549 millones, ya que el precio de Bitcoin disminuyó durante los tres meses que terminaron el 30 de junio.
Morgan Stanley presentó el informe como un Formulario 13F combinado que cubre las posiciones mantenidas por varios administradores relacionados. La presentación regulatoria del segundo trimestre contenía 45.905 entradas con un valor agregado reportado de aproximadamente 1,89 billones de dólares.
Un Formulario 13F proporciona una vista de fin de trimestre de ciertos valores cotizados en EE. UU. mantenidos por administradores de inversión institucionales. No identifica cada transacción realizada durante el trimestre, no revela posiciones cortas, ni establece que cada acción reportada represente una inversión de propiedad de Morgan Stanley en sí mismo.
Morgan Stanley ha añadido su propio fondo de Bitcoin
Junto con la posición más grande en IBIT, Morgan Stanley reportó 2,57 millones de acciones del Morgan Stanley Bitcoin Trust, valoradas en aproximadamente 43,3 millones de dólares al 30 de junio. La posición era nueva porque MSBT comenzó a cotizar durante el segundo trimestre.
Morgan Stanley lanzó el fondo de Bitcoin en NYSE Arca el 8 de abril con una comisión de gestión anual del 0,14%. El producto mantiene Bitcoin y busca seguir su precio al contado después de contabilizar los gastos y otros pasivos.
La comisión de MSBT quedó por debajo del 0,25% que cobran tanto IBIT de BlackRock como el Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity. El Grayscale Bitcoin Mini Trust cobra un 0,15%, colocando el producto de Morgan Stanley un punto básico por debajo de esa tasa en el lanzamiento.
A pesar de ofrecer su propio fondo, Morgan Stanley continuó manteniendo posiciones más grandes en productos gestionados por gestores de activos competidores. Su posición en IBIT de 549 millones de dólares era más de 12 veces el valor de la participación reportada en MSBT al final de junio.
Varias otras posiciones en fondos de Bitcoin también aumentaron. Morgan Stanley añadió acciones del Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF y del Bitwise Bitcoin ETF, mientras que su participación en el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund aumentó casi un 38%.
Como informó crypto.news el 8 de agosto, MSBT añadió posteriormente alrededor de 232,5 BTC por valor de 15,05 millones de dólares mientras Bitcoin cotizaba cerca de los 65.000 dólares. La plataforma de inteligencia blockchain Arkham estimó que la compra elevó el saldo del fondo a 6.563 BTC, valorados en más de 426 millones de dólares en ese momento.
El saldo de Bitcoin a nivel de fondo difiere de la posición 13F de Morgan Stanley en acciones de MSBT. Los activos digitales de un ETF respaldan todas las acciones en circulación, mientras que el 13F registra las acciones reportadas por Morgan Stanley y los administradores afiliados cubiertos por la presentación.
Las posiciones en fondos de Ether y Solana han aumentado
La exposición a Ether aumentó en dos fondos durante el trimestre. Morgan Stanley incrementó su participación en el iShares Ethereum Trust ETF de BlackRock en aproximadamente un 202%, llevando la posición a aproximadamente 4,6 millones de acciones.
El banco también reportó alrededor de 5,1 millones de acciones del Grayscale Ethereum Staking Mini ETF, un aumento de aproximadamente un 26% respecto al trimestre anterior. Ambos productos proporcionan exposición a Ether a través de valores negociados en Estados Unidos, aunque sus estructuras, comisiones y tratamiento de las recompensas por staking difieren.
Solana apareció en la presentación a través de dos nuevas posiciones. Morgan Stanley reportó aproximadamente 4,25 millones de dólares en acciones del Grayscale Solana Staking ETF y alrededor de 2,26 millones de dólares en el Fidelity Solana Fund.
Las posiciones precedieron al lanzamiento por parte de Morgan Stanley de sus propios productos de Solana y Ethereum después de que terminara el trimestre. El 28 de julio, el banco lanzó productos cotizados en bolsa de Ethereum y Solana bajo los tickers MSSE y MSOL.
Ambos productos cobran una comisión de gestión anual del 0,14% e incluyen disposiciones de staking. Los documentos regulatorios indican que el producto de Ethereum puede hacer staking entre el 50% y el 80% de su Ether, mientras que el producto de Solana puede hacer staking hasta el 100% de sus tenencias de SOL.
Para los inversores estadounidenses, las posiciones 13F representan exposición a través de valores disponibles en cuentas de corretaje tradicionales en lugar de propiedad directa de Bitcoin, Ether o Solana. La presentación ante la SEC reporta el valor de las acciones del fondo el 30 de junio, por lo que los cambios posteriores en el precio de los tokens y las transacciones de la cartera no se capturan.
Las tenencias de Circle y de infraestructura de Bitcoin han crecido
Morgan Stanley realizó una de sus mayores adiciones relacionadas con cripto en Circle Internet Group, la empresa detrás de la stablecoin USDC. Su posición reportada en Circle aumentó de aproximadamente 1,46 millones de acciones en el primer trimestre a aproximadamente 8,32 millones de acciones al final del segundo trimestre.
El cambio representó una adición de aproximadamente 6,86 millones de acciones, dejando la posición reportada en más de 5,5 veces su tamaño anterior. Debido a que Circle cotiza en una bolsa de valores de EE. UU., sus acciones se incluyen en los valores cubiertos por el Formulario 13F en lugar de reportarse como una tenencia directa de stablecoin.
Las posiciones también crecieron en varias empresas de minería de Bitcoin e infraestructura digital. La presentación mostró adiciones a Cipher Digital, Core Scientific, Hut 8 y Bitdeer Technologies.
Dichas tenencias de acciones conllevan una exposición específica de la empresa más allá del precio de mercado de Bitcoin. Sus valores también pueden depender de los costos de electricidad, la deuda, la producción minera, la eficiencia del hardware y los ingresos de centros de datos u operaciones de computación de alto rendimiento, según las divulgaciones públicas de cada empresa.
Al mismo tiempo, Morgan Stanley ha ampliado las formas en que sus clientes estadounidenses pueden acceder a activos digitales. En julio, el banco completó su despliegue en E*TRADE, permitiendo a los clientes elegibles comprar, vender y mantener Bitcoin, Ether y Solana con una tarifa de transacción del 0,50% a través de la infraestructura proporcionada por Zerohash.
Coinbase y algunas posiciones mineras han disminuido
No todos los valores vinculados a cripto aumentaron durante el trimestre. Morgan Stanley reportó aproximadamente 550.000 acciones menos de Coinbase de las que tenía al final de marzo.
El banco también redujo su posición en CleanSpark en más de 3,1 millones de acciones. CleanSpark siguió entre los mineros de Bitcoin de EE. UU. que cotizan en bolsa cubiertos por las presentaciones institucionales, pero el informe del segundo trimestre de Morgan Stanley mostró una tenencia materialmente menor.
Bitfarms fue eliminada por completo de la cartera. Morgan Stanley había reportado una posición de aproximadamente 8 millones de acciones en el trimestre anterior antes de no revelar ninguna tenencia correspondiente el 30 de junio.
Dado que un 13F solo presenta las posiciones mantenidas el último día de un trimestre, la presentación no proporciona los precios de compra o venta de Morgan Stanley para IBIT, Circle, Coinbase, CleanSpark o Bitfarms. Tampoco muestra si alguna de las posiciones se modificó después del 30 de junio.
