Pendle ha lanzado su primer mercado de negociación de rendimiento en Robinhood Chain, dando a los titulares de sNET acceso a posiciones de rendimiento fijo y variable hasta que el mercado madure el 17 de septiembre de 2026.
Resumen
- Pendle se ha desplegado en Robinhood Chain con sNET como su primer mercado compatible.
- El mercado de sNET permitirá a los usuarios separar y negociar el principal y el rendimiento futuro.
- Robinhood Chain se lanzó el 1 de julio como una capa 2 de Ethereum construida con tecnología de Arbitrum.
- Pendle tenía alrededor de $1.23 mil millones en valor total bloqueado al momento de la redacción.
Pendle abre su primer mercado en Robinhood Chain
Pendle dijo en un anuncio del 4 de septiembre que su protocolo ahora está activo en Robinhood Chain, añadiendo productos de rendimiento fijo y negociación de rendimiento al ecosistema de finanzas descentralizadas de la red.
El despliegue comienza con un mercado de sNET programado para madurar el 17 de septiembre. Pendle no identificó los activos planificados para mercados posteriores ni proporcionó un cronograma para agregarlos, diciendo solo que más productos llegarán a medida que el ecosistema se desarrolle.
Emitido por NetNet Capital, sNET es la forma apostada de NET, un token respaldado por reservas nativo de Robinhood Chain. Los materiales públicos de NetNet describen el protocolo como un administrador de reservas para NET, con un tesoro que contiene activos que incluyen la stablecoin USDG. Los usuarios que apuestan NET reciben sNET y se vuelven elegibles para distribuciones generadas bajo el modelo de apuesta del protocolo.
NetNet también utiliza ventas de bonos para adquirir activos para su tesoro. Su modelo se basa en sistemas de tokens respaldados por reservas en los que los participantes del mercado intercambian activos seleccionados por NET con descuento, mientras que el protocolo controla la liquidez depositada. NetNet ha descrito a USDG como uno de los activos mantenidos en el tesoro, aunque el valor de NET y los rendimientos de sNET permanecen expuestos a las reservas del protocolo, la estructura del mercado y los contratos inteligentes.
Agregar sNET a Pendle permite a los operadores separar el principal del activo del rendimiento que pueda generar antes del 17 de septiembre. La estructura convierte una sola posición de rendimiento en componentes que los usuarios pueden negociar según sus expectativas de rendimientos futuros.
Cómo divide Pendle el principal y el rendimiento de sNET
Según la documentación de Pendle, el protocolo envuelve los activos de rendimiento compatibles a través de su formato de rendimiento estandarizado antes de dividir una posición en Tokens de Principal y Tokens de Rendimiento.
Un Token de Principal, comúnmente mostrado como PT, representa el principal subyacente que se vuelve canjeable cuando el mercado alcanza la madurez. PT también puede negociarse antes de esa fecha, permitiendo a un comprador adquirir el principal futuro al precio de mercado vigente.
Los Tokens de Rendimiento, o YT, proporcionan el derecho al rendimiento generado por el activo subyacente hasta la madurez. Los titulares pueden reclamar rendimientos acumulados a través de la interfaz de Pendle, pero YT deja de generar una vez que el mercado expira. Su valor restante, por lo tanto, disminuye a medida que se acerca la madurez a menos que cambios en la tasa subyacente o incentivos apoyen la demanda.
Para el mercado de sNET, la fecha del 17 de septiembre establece cuándo PT se vuelve canjeable y YT deja de recoger rendimientos. Los operadores que compran PT pueden buscar un rendimiento fijo implícito manteniendo la posición hasta la madurez, mientras que los compradores de YT toman exposición a cambios en el rendimiento de sNET durante el plazo restante.
Pendle calcula el porcentaje de rendimiento anual implícito a partir de los precios relativos de PT y YT. Aunque la plataforma describe la tasa disponible a través de PT como un APY fijo, sus términos establecen que la cifra es un rendimiento anualizado implícito basado en el precio de compra y el supuesto de que la posición permanezca abierta hasta la madurez. No es una garantía contractual.
Comprar YT puede amplificar la exposición porque un operador paga por el componente de rendimiento en lugar del activo subyacente completo. Pendle advierte en su documentación que los rendimientos de posiciones largas en YT pueden ser negativos cuando los ingresos recaudados antes del vencimiento caen por debajo del monto pagado por YT.
Los proveedores de liquidez enfrentan una combinación diferente de rendimientos. Pendle dice que sus pools contienen PT y activos de rendimiento estandarizado, y los proveedores pueden recibir tarifas de swap, rendimiento subyacente, un rendimiento implícito de PT e incentivos de protocolo cuando estén disponibles.
Robinhood Chain agrega otro protocolo DeFi
Robinhood abrió la mainnet pública de la cadena el 1 de julio como una capa 2 de Ethereum sin permisos construida con tecnología de Arbitrum. La red utiliza ETH para tarifas de transacción, admite billeteras compatibles con Ethereum y publica datos de transacciones en Ethereum.
Su primer grupo de socios de infraestructura y trading incluyó a Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo y Chainlink. Robinhood dijo que la red fue diseñada para activos financieros tokenizados, préstamos, trading y aplicaciones que pueden usar activos del mundo real dentro de contratos inteligentes.
El ejecutivo de Robinhood Crypto, Johann Kerbrat, dijo durante el anuncio de la mainnet que las finanzas descentralizadas habían ofrecido funciones no disponibles en los mercados tradicionales, pero históricamente habían requerido conocimientos técnicos para su uso.
"Estamos uniendo lo mejor de las finanzas tradicionales y DeFi, y al hacerlo, expandiendo la propiedad financiera a cada rincón del mundo."
La actividad creció rápidamente después del lanzamiento. Como informó anteriormente crypto.news, Robinhood Chain procesó alrededor de $945 millones en volumen de intercambio descentralizado el 25 de agosto, frente a su récord diario anterior de $563 millones el 8 de julio. El volumen acumulado de DEX superó los $47 mil millones en menos de dos meses, mientras que el valor total bloqueado alcanzó aproximadamente $1.4 mil millones a fines de agosto.
Uniswap ha servido como un importante lugar de liquidez desde que se abrió la mainnet. En agosto, su volumen de acciones tokenizadas superó los $1 mil millones, cubriendo swaps combinados en varias acciones tokenizadas en lugar de depósitos o actividad de un solo activo.
Robinhood Chain generó $4.01 millones en ingresos de aplicaciones a partir de $4.45 millones en tarifas el 2 de septiembre, según un informe de ingresos reciente. La instantánea de DeFiLlama lo colocó por encima de Solana, Ethereum y Tron para el día medido, aunque gran parte de la actividad de tarifas provino de aplicaciones de trading y plataformas de memecoins en lugar de acciones tokenizadas.
Robinhood ha cubierto los costos de gas para transacciones elegibles completadas a través de Robinhood Wallet durante una promoción de 90 días que comenzó con el lanzamiento de la mainnet. El subsidio está programado para terminar alrededor del 29 de septiembre, mientras que las personas que usan billeteras de terceros ya pagan tarifas de red en ETH.
El acceso en EE. UU. depende del producto
Robinhood describe su blockchain como sin permisos, lo que significa que los usuarios pueden conectarse con billeteras de custodia propia compatibles sin abrir una cuenta de corretaje de Robinhood. La compañía también afirma que la actividad en la red permanece separada de las inversiones y saldos mantenidos a través de sus servicios de corretaje y cripto centralizados.
Las restricciones de producto aún se aplican a nivel de aplicación y activo. Robinhood dice que sus Stock Tokens no están disponibles para residentes de EE. UU. aunque rastrean empresas que cotizan en bolsas estadounidenses, incluidas Apple, Alphabet y Nvidia.
Los Stock Tokens son valores de deuda emitidos por Robinhood Assets Jersey Limited y proporcionan exposición económica a los valores de referencia. Las divulgaciones de Robinhood establecen que los titulares de tokens no obtienen propiedad legal o beneficiosa de las acciones subyacentes, incluidos los derechos de voto de los accionistas.
El anuncio de Pendle no dijo si su mercado sNET tiene restricciones geográficas o si Robinhood Wallet mostrará el producto directamente a los usuarios estadounidenses. El acceso a través de la red sin permisos no establece que una interfaz o producto financiero en particular esté legalmente disponible en cada jurisdicción.
Pendle expande su presencia multicadena
Antes del despliegue en Robinhood Chain, Pendle operaba en redes como Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base, Mantle, Optimism, HyperEVM, Monad y Plasma. Su expansión anterior a Plasma introdujo cinco mercados vinculados a activos como USDe, sUSDe, USDai y syrupUSDT.
Los datos de DefiLlama mostraron aproximadamente $1.23 mil millones bloqueados en productos de Pendle al momento del informe, con Ethereum representando más de la mitad del total. El proveedor de datos también registró alrededor de $542 millones en volumen de intercambio descentralizado de Pendle durante los últimos 30 días.
PENDLE se negoció cerca de $1.90 el 4 de septiembre, subiendo aproximadamente 1.2% en 24 horas y 9.1% en siete días. Su capitalización de mercado se situó cerca de $327 millones, basada en aproximadamente 172 millones de tokens en circulación.
El NET de NetNet se intercambió cerca de $1,012 el mismo día, según CoinGecko, después de cotizar entre aproximadamente $863 y $1,371 en 24 horas. El proveedor de datos colocó su capitalización de mercado circulante cerca de $4.5 millones e identificó a NET-USDG en Uniswap V4 como su par de negociación más activo.
