La comunidad de Polkadot ha abierto una votación de gobernanza sobre una stablecoin descentralizada nativa llamada dotUSD, con una propuesta para convertir el activo vinculado al dólar en el principal instrumento de valor estable de la red y, eventualmente, respaldarlo principalmente con DOT.
Resumen
- Polkadot OpenGov está votando una propuesta para crear dotUSD como la stablecoin descentralizada nativa de la red.
- El plan requiere $5 millones en liquidez inicial de DOT y USDT para un pool de DOT y dotUSD.
- dotUSD se acuñaría inicialmente contra USDT antes de que una segunda fase introduzca bóvedas respaldadas por DOT, liquidaciones y reembolsos.
- El sistema completo permitiría a los usuarios bloquear DOT para acuñar dotUSD mientras utilizan mecanismos en cadena para mantener su vinculación al dólar.
Según el Referéndum 1944 de OpenGov, la stablecoin propuesta sería propiedad del protocolo y operaría de manera autónoma mediante lógica en cadena, sin un emisor centralizado. La propuesta fue redactada con contribuciones de constructores, desarrolladores y otros participantes del ecosistema Polkadot.
La propuesta permanece en la etapa de decisión al momento de escribir esto. Su implementación crearía dotUSD como un nuevo activo, lo reconocería como la stablecoin de Polkadot y establecería un pool de liquidez DOT/dotUSD en Polkadot Asset Hub.
Una instantánea archivada de Polkassembly mostró 2.4 millones de DOT votando a favor y 59,900 DOT en contra, equivalente a 97.5% Aye y 2.5% Nay en ese punto de la votación. El archivo advirtió que las cifras estaban congeladas mientras el referéndum aún estaba en curso y pueden no representar el resultado final en cadena.
Polkadot propone lanzamiento por fases para dotUSD
Según el plan, dotUSD inicialmente operaría de manera diferente al sistema completo respaldado por DOT previsto por sus desarrolladores.
La primera fase ya se ha construido en cadena y permitiría a los usuarios acuñar dotUSD uno a uno contra USDT, sujeto a un límite de suministro. Dado que USDT proporcionaría el respaldo de reserva en esta etapa, el sistema no requeriría un oráculo, bóvedas de garantía o infraestructura de liquidación.
La propuesta busca utilizar activos del Tesoro de Polkadot para sembrar un pool de DOT/dotUSD en el exchange descentralizado Hub. La versión presentada con el referéndum asignó $2.5 millones en USDT para acuñar dotUSD y otros $2.5 millones en DOT al pool, otorgándole $5 millones en liquidez inicial.
Una versión más reciente mostrada en Subsquare lista $1.5 millones en USDT y $1.5 millones en DOT para el pool inicial, reduciendo la asignación propuesta a $3 millones.
dotUSD sería designado un "activo suficiente", permitiendo que una cuenta mantenga la stablecoin sin tener que mantener un saldo de DOT. La gobernanza establecería parámetros para el módulo de estabilidad de la vinculación, incluida la cantidad máxima de dotUSD que podría acuñarse inicialmente.
La fase dos movería dotUSD hacia su diseño previsto introduciendo bóvedas de garantía respaldadas por DOT, un oráculo, un pool de estabilidad, liquidaciones y un mecanismo de reembolso. La propuesta describe dotUSD como una stablecoin sobrecolateralizada cuya arquitectura se basa en gran medida en el sistema BOLD de Liquity v2.
Los planes para una stablecoin respaldada por DOT han estado en consideración durante más de un año. Como informó anteriormente crypto.news en julio de 2025, el cofundador de Polkadot, Gavin Wood, reveló el trabajo en una stablecoin totalmente descentralizada durante la Cumbre Web3 y dijo que se estaba preparando una propuesta de tesorería para impulsar su liquidez.
¿Cómo funcionaría el sistema dotUSD respaldado por DOT?
Una vez que se implemente la segunda fase, los usuarios depositarían DOT en bóvedas y tomarían prestado dotUSD por un valor inferior al de la garantía que proporcionaron.
La propuesta da un ejemplo de 300 DOT a un precio de $5 cada uno, produciendo $1,500 en garantía. Un usuario podría acuñar hasta $1,000 de dotUSD contra la posición, correspondiente a una relación de colateralización del 150%. Si el valor del DOT cae lo suficiente como para incumplir la relación de garantía requerida, la bóveda sería elegible para liquidación.
Los prestatarios establecerían las tasas de interés que pagan en sus propias posiciones. Tasas más bajas colocarían una bóveda más temprano en la cola de reembolso, mientras que los prestatarios dispuestos a pagar tasas más altas podrían reducir la probabilidad de que su garantía sea seleccionada para reembolso.
Se pretenden dos rutas de arbitraje para mantener dotUSD cerca de $1. Cuando la stablecoin cotiza por encima de su paridad, los usuarios podrían bloquear DOT, acuñar dotUSD y venderlo al precio de mercado más alto, aumentando la oferta. Si dotUSD cae por debajo de $1, los operadores podrían comprarlo con descuento y canjearlo a través del protocolo por DOT por valor de $1.
Se planea un buffer de stablecoin limitado junto con el sistema de canje de DOT. Las stablecoins existentes respaldarían esta parte de dotUSD y seguirían siendo canjeables a $1, proporcionando otra ruta para mantener la paridad sin vender el DOT utilizado como garantía.
Las liquidaciones serían absorbidas primero por un pool de estabilidad financiado con dotUSD depositado por los participantes. A cambio de proporcionar capital, los participantes del pool de estabilidad recibirían DOT liquidado con descuento mientras que el dotUSD correspondiente se quema para cancelar la deuda pendiente. Si el pool se queda sin fondos, el colateral y la deuda se redistribuirían proporcionalmente entre las bóvedas restantes.
dotUSD se integra en el nuevo modelo económico de Polkadot
La propuesta de stablecoin llega después de que Polkadot cambiara la economía de DOT, incluida la introducción de un suministro máximo fijo.
La DAO aprobó un tope de 2.1 mil millones de DOT en septiembre de 2025, reemplazando el modelo anterior de emisión sin tope de la red. Una posterior actualización de tokenómica introdujo el Pool de Asignación Dinámica, o DAP, que recibe DOT recién emitido y otros ingresos de la red para su asignación a través de la gobernanza.
Cuando el nuevo marco de tokenómica entró en su fase de implementación en marzo, las emisiones de DOT se fijaron para caer un 53.6%, mientras que los tokens recién acuñados, las tarifas de transacción y los slashes se dirigieron al DAP. La gobernanza puede asignar esos fondos hacia recompensas de staking, gastos del tesoro y otros presupuestos de la red.
El Referéndum 1944 propone usar dotUSD dentro de la siguiente etapa de ese sistema. Bajo la fase dos del DAP, se espera que los validadores y nominadores reciban remuneración en activos estables, mientras que el Tesoro recibiría una combinación de stablecoins y DOT. La propuesta dice que dotUSD permitiría que esas obligaciones se denominen en dólares y se liquiden a través de un activo nativo de Polkadot.
Polkadot ya admite tokens de dólar emitidos externamente. USDC estuvo disponible en Polkadot Asset Hub en septiembre de 2023, permitiendo que la stablecoin se mueva a parachains a través del sistema de mensajería entre consensos de la red.
La propuesta de dotUSD argumenta que depender de stablecoins emitidas externamente deja a las aplicaciones de Polkadot y las operaciones del tesoro dependientes de emisores externos y su gobernanza. Su versión completa propuesta usaría DOT como colateral principal mientras se mantiene gobernado a través de Polkadot.
La Fundación Comunitaria de Polkadot dijo que su papel es administrativo y que no emitiría, controlaría ni tomaría custodia de dotUSD, DOT o USDT bajo la propuesta. No operaría la stablecoin ni proporcionaría liquidez, con dotUSD destinado a funcionar a través de lógica en cadena sin un emisor.
La implementación de la preimagen del referéndum depende de que las cadenas del sistema de Polkadot se actualicen a la versión 2.5 bajo una propuesta de gobernanza separada, el Referéndum 1942.
