La presidenta de Ripple, Monica Long, dijo el 4 de agosto que las instituciones financieras están moviendo activos tokenizados "de pilotos bancarios a producción", creando demanda por la infraestructura operativa necesaria para emitir, gestionar y usar activos regulados en blockchains públicas.
Resumen
- Monica Long dice que las instituciones financieras están moviendo fondos tokenizados de programas piloto a entornos de producción.
- Ripple invirtió en ZILO y Licuido para añadir infraestructura de agencia de transferencias, emisión y movilidad de garantías.
- Aviva Investors lanzó su primera clase de participación de fondo tokenizado en XRP Ledger en julio.
- RLUSD está destinado a proporcionar la pata de efectivo para liquidaciones atómicas de fondos contra pago.
- Ripple no reveló montos de inversión, participaciones accionarias, fechas de implementación ni retornos financieros esperados a los inversores.
Long vinculó ese cambio con las inversiones estratégicas de Ripple en ZILO y Licuido, que la compañía anunció un día antes. Ripple dijo que las dos inversiones añadirán herramientas de agencia de transferencias, emisión de tokens y movilidad de garantías a su infraestructura de mercados de capitales en XRP Ledger. No se revelaron los términos financieros.
Monica Long dice que la tokenización bancaria ha entrado en producción
El argumento de Long se centra en la diferencia entre probar la tecnología blockchain y lanzar un producto regulado que los inversores puedan usar realmente. Su declaración del 4 de agosto dijo que Ripple estaba respondiendo a instituciones que ahora necesitan infraestructura para el ciclo de vida completo de los activos tokenizados, en lugar de otra prueba de concepto aislada.
El ejemplo más claro es la clase de participación tokenizada de Aviva Investors de su Fondo de Liquidez en Dólares Estadounidenses, que se lanzó en XRP Ledger el 29 de julio. Fue el primer producto de fondo tokenizado de Aviva Investors y siguió a una asociación con Ripple anunciada en febrero.
El Banco Central de Irlanda aprobó la nueva clase de participación. Los inversores elegibles pueden acceder a ella a través de billeteras digitales aprobadas, mientras que BNY Mellon continúa manteniendo los activos subyacentes del fondo. Komainu proporcionó soporte de custodia de activos digitales, y Licuido suministró la infraestructura de tokenización.
Como crypto.news informó anteriormente, la estructura tokenizada conserva el objetivo de inversión, los términos de liquidez y las protecciones regulatorias del fondo convencional. El token blockchain representa el interés del inversor en el fondo, pero los instrumentos de deuda a corto plazo subyacentes permanecen dentro de la estructura de fondo regulada.
El lanzamiento de Aviva respalda la afirmación de Long de que algunos proyectos institucionales han entrado en producción. Sin embargo, no establece que los bancos o gestores de activos en general hayan completado esa transición. Ripple no ha revelado cuántas instituciones están usando su pila completa de mercados de capitales ni cuánto volumen de fondos tokenizados se ha liquidado a través de ella.
ZILO y Licuido añaden capas operativas faltantes
ZILO se centra en tecnología de agencia de transferencias y administración de fondos. Los agentes de transferencias mantienen registros de inversores, procesan suscripciones y reembolsos, manejan acciones corporativas y concilian datos de propiedad. Esas funciones siguen siendo necesarias cuando un fondo emite clases de participación basadas en blockchain porque el registro en cadena debe coincidir con el registro de inversores legalmente reconocido.
ZILO lanzó una plataforma integrada de activos digitales y agencia de transferencias el 3 de agosto junto con su asociación con Ripple. La compañía dice que su sistema puede gestionar unidades de fondos convencionales y activos tokenizados a través de una sola plataforma, cubriendo emisión, pagos, liquidación, conciliación y reportes.
Ripple dijo que la inversión ayudará a incorporar el mantenimiento de registros regulados en su infraestructura XRP Ledger. El fundador y CEO de ZILO, Phil Goffin, dijo que la financiación ayudaría a la empresa a agregar funciones de mercado digital sin requerir que las instituciones abandonen sus controles operativos existentes. Eso sigue siendo un plan de la empresa más que una medida confirmada de adopción o ahorro de costos.
Licuido aborda la emisión, distribución, negociación secundaria y uso como garantía. Su sistema está diseñado para permitir que los gestores de activos tokenicen las participaciones de fondos y permitan que las instituciones elegibles pignoren esas participaciones como garantía en lugar de venderlas para obtener efectivo.
Su posición regulatoria requiere una redacción cuidadosa. Licuido Markets Limited es un representante designado de Sapeno Partners LLP, que está autorizado y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera. Por lo tanto, Licuido no debe describirse como autorizado independientemente por la FCA sin esa calificación.
En conjunto, las inversiones le dan a Ripple acceso a dos partes diferentes del mercado de fondos. ZILO gestiona el registro de propiedad y administrativo. Licuido proporciona la infraestructura de emisión y mercado destinada a hacer que las tenencias tokenizadas sean transferibles y utilizables como garantía.
RLUSD está diseñado para liquidar operaciones de fondos tokenizados
Ripple planea usar su stablecoin en dólares, RLUSD, como el lado de efectivo de las transacciones de entrega contra pago. Bajo ese modelo, el pago y la unidad de fondo tokenizada pueden liquidarse juntos en lugar de moverse a través de sistemas separados en momentos diferentes.
La compañía dice que esta estructura puede reducir el riesgo de liquidación porque un lado de la transacción no debería completarse sin el otro. Ripple también quiere que las unidades de fondos tokenizados sean elegibles para préstamos, empréstitos y flujos de trabajo de margen poco después de la emisión.
Esas funciones son parte del modelo operativo previsto de Ripple. La compañía no ha publicado totales de transacciones que muestren que RLUSD ya está procesando liquidaciones de fondos tokenizados a escala a través de ZILO o Licuido. Tampoco ha identificado instituciones que estén utilizando activamente el sistema combinado para transacciones de garantía.
El XRP Ledger más amplio ya aloja productos financieros tokenizados y stablecoins. Como informó crypto.news en su cobertura del lanzamiento de Aviva, RWA.xyz mostró $4.06 mil millones en activos representados y $313.3 millones en activos distribuidos en la red al 29 de julio. Las categorías se rastrean por separado y no deben tratarse como un grupo uniforme de liquidez onchain en libre circulación.
Ripple también trabaja con Franklin Templeton y DBS en infraestructura de mercado monetario tokenizado. DBS listó el token sgBENJI de Franklin Templeton junto con RLUSD y planeó explorar transacciones de préstamo y recompra utilizando unidades de fondos tokenizados como garantía.
Ripple todavía necesita volúmenes y lanzamientos adicionales de fondos
Las inversiones amplían la oferta institucional de Ripple, pero varios detalles siguen sin estar disponibles. Ripple no reveló el monto invertido en cada empresa, las participaciones resultantes, los acuerdos de ingresos ni las fechas en que los servicios combinados estarán disponibles para más clientes.
Las empresas tampoco han publicado volúmenes de liquidación, valores de garantía ni el número de instituciones que utilizan la nueva infraestructura. La declaración de Long de que las instituciones se están moviendo a producción refleja la evaluación de Ripple de la demanda de los clientes. Se necesitarán datos de uso independientes para medir cuán extendido se ha vuelto ese cambio.
Los próximos desarrollos medibles incluirán lanzamientos adicionales de fondos tokenizados, clientes institucionales nombrados y datos de transacciones que muestren con qué frecuencia se utiliza RLUSD para entrega contra pago. Los inversores también estarán atentos a evidencia de que los tokens de fondos se están pignorando en transacciones reales de préstamo, margen o recompra.
Para ZILO, la próxima prueba es si los gestores de activos adoptan su plataforma combinada de agencia de transferencias y activos digitales. Para Licuido, la atención se centrará en el lanzamiento y uso de su mercado de garantías en el XRP Ledger.
Las inversiones de Ripple, por lo tanto, abordan brechas prácticas entre la creación de un token y su uso en mercados financieros regulados. Los comentarios de Long enmarcan los acuerdos como una respuesta a las instituciones que salen de la etapa piloto. Si esa transición alcanza una escala más amplia dependerá de la incorporación de clientes, las aprobaciones regulatorias y la actividad de transacciones verificada.
