Robinhood Chain ha registrado menos del 1% de sus transacciones analizadas a través de un contrato claramente vinculado a los usuarios de Robinhood Wallet, según Lorenzo Valente, director de investigación de ARK Invest.
Resumen
- Menos del 1% de las transacciones analizadas pasaron por la ruta de intercambio confirmada de Robinhood Wallet.
- Valente estimó que la actividad vinculada a Robinhood podría alcanzar alrededor del 5% después de incluir contratos no identificados.
- GMGN y OKX representaron gran parte de la actividad restante identificada en el análisis.
- Robinhood Chain permanece abierta a billeteras externas, terminales de trading y aplicaciones compatibles con EVM.
Según el análisis de Lorenzo Valente, los datos a nivel de contrato indican que la mayor parte del trading en Robinhood Chain proviene de traders on-chain existentes, no de nuevos usuarios de criptomonedas que ingresan a través de Robinhood.
Valente, director de investigación de activos digitales de ARK Invest, examinó qué contratos inteligentes generaron transacciones en la red. Su revisión buscaba separar la actividad que podría estar directamente vinculada a los productos de Robinhood de las operaciones enrutadas a través de billeteras y aplicaciones externas.
Robinhood Wallet envía intercambios a través del contrato Settler de 0x, lo que convierte a esa ruta en la fuente más clara de transacciones de los usuarios de la billetera de la empresa, según Valente. Las transacciones que involucran el contrato representaron menos del 1% de la actividad incluida en su análisis.
Permitiendo contratos que no pudieron ser identificados, la posible participación vinculada a Robinhood aumentó a aproximadamente el 5%, estimó. Valente describió la estimación como generosa porque parte de la actividad no identificada también podría provenir de servicios de trading externos.
La actividad de Robinhood Chain proviene principalmente de plataformas externas
La mayor parte del volumen identificable fuera de la ruta Settler de 0x provino de GMGN y OKX, dijo Valente. Ambas plataformas brindan a los traders acceso a activos on-chain sin requerir que usen Robinhood Wallet como su punto de entrada principal.
GMGN funciona como una terminal de trading para usuarios que buscan tokens recién emitidos y otros activos especulativos en varias blockchains. OKX también ofrece una billetera Web3 y herramientas de intercambio descentralizado que pueden conectarse a redes de Máquina Virtual de Ethereum.
Comparando los patrones de transacción entre cadenas, Valente dijo que la actividad en Robinhood Chain se asemeja al comportamiento ya visto de los usuarios de los mismos servicios en otros lugares. Describió la red como atrayendo a los "mismos degens" a una nueva blockchain, en lugar de mostrar evidencia clara de que Robinhood haya introducido un grupo separado de usuarios a los mercados on-chain.
Valente enmarcó la observación como su lectura de los datos del contrato, no un recuento de clientes proporcionado por Robinhood. Las billeteras también pueden interactuar a través de agregadores, contratos personalizados o rutas que dificultan la identificación de su fuente original, limitando la precisión con la que los datos públicos de blockchain pueden asignar transacciones a plataformas individuales.
Los hallazgos se refieren a los orígenes de las transacciones, no al número de personas que usan cada billetera. Una dirección puede pertenecer a un solo usuario, un bot de trading, una aplicación o un servicio que combina transacciones para varios clientes.
Una red abierta complica los recuentos de usuarios de Robinhood
Robinhood Chain opera como una Capa 2 de Ethereum sin permisos construida con tecnología de Arbitrum. Las billeteras y aplicaciones compatibles con EVM pueden conectarse sin tener una cuenta de corretaje de Robinhood, mientras que los desarrolladores pueden implementar contratos sin restringir el acceso a los clientes de la empresa.
Tal acceso significa que las transacciones totales, las tarifas y el volumen de intercambio descentralizado de la red no pueden tratarse automáticamente como actividad de clientes de Robinhood. Una operación realizada a través de GMGN u OKX aún aparece en Robinhood Chain, incluso si el trader nunca ingresa a través de la interfaz de billetera de Robinhood.
La distinción importa porque la red ha generado grandes cifras de trading e ingresos desde su lanzamiento en mainnet el 1 de julio. Crypto.news informó anteriormente que tres aplicaciones líderes produjeron alrededor del 93% de los ingresos medidos de aplicaciones durante un período de 24 horas.
GMGN lideró esa instantánea con aproximadamente $1.11 millones, seguido por la plataforma de lanzamiento de tokens Pons con alrededor de $1.03 millones y Uniswap con aproximadamente $327,707. La concentración apoyó la opinión de que un pequeño grupo de servicios cripto-nativos impulsó gran parte de la actividad inicial de tarifas de la red.
El 2 de septiembre, Robinhood Chain generó $4.01 millones en ingresos de cadena a partir de $4.45 millones en tarifas totales, según datos de DeFiLlama citados en un informe separado. Su volumen acumulado de intercambio descentralizado también había superado los $47 mil millones en menos de dos meses, mientras que GMGN y Pons representaron gran parte del comercio de memecoins.
Robinhood ha cubierto los costos de transacción durante los primeros 90 días de la red, con el subsidio de gas programado para durar hasta finales de septiembre. El programa de gas gratis ha permitido a los traders y aplicaciones ejecutar transacciones sin pagar la tarifa de red habitual ellos mismos.
Las acciones tokenizadas forman un mercado más pequeño pero creciente
Robinhood introdujo la cadena en parte como infraestructura para acciones tokenizadas, activos del mundo real y finanzas descentralizadas. Sin embargo, la actividad comercial también se ha extendido a memecoins y tokens recién emitidos que no son centrales para la estrategia de acciones tokenizadas del bróker.
Uniswap procesó $1 mil millones en volumen acumulado de acciones tokenizadas en Robinhood Chain para el 21 de agosto. El total cubrió swaps que involucraron varios tokens vinculados a acciones, en lugar de activos depositados en la red o negociados en un solo producto.
Los tokens de acciones siguen sin estar disponibles para inversores en los Estados Unidos. Robinhood ha ofrecido los productos en más de 120 países, según su llamada de ganancias de agosto, permitiendo a clientes elegibles en el extranjero obtener exposición al precio de acciones estadounidenses a través de instrumentos basados en blockchain.
Para los lectores estadounidenses, Robinhood Markets sigue siendo la exposición cotizada directa a la estrategia blockchain de la compañía a través de sus acciones HOOD negociadas en Nasdaq. Las transacciones en cadena generadas por servicios externos no deben tratarse como equivalentes a nuevas cuentas de corretaje en EE. UU., clientes de criptomonedas o ingresos reportados en los estados financieros de Robinhood.
Robinhood reportó 28.4 millones de clientes financiados al final del segundo trimestre, un aumento de 1.9 millones, o 7%, en comparación con el año anterior. Sus cuentas de inversión aumentaron un 9% a 29.9 millones, mientras que los activos totales de la plataforma alcanzaron los $369 mil millones, según los resultados del segundo trimestre de la compañía.
La base de clientes de Robinhood sigue siendo una métrica separada
Los partidarios de la red han señalado la base de clientes existente de Robinhood como una posible ruta para atraer a más personas a la cadena. El presidente de BitMine, Tom Lee, dijo en agosto que el acceso a millones de cuentas financiadas podría convertir a Robinhood Chain en una fuente importante de nuevos usuarios de Ethereum.
Los primeros datos de la red aún no han establecido esa conexión, según la revisión del contrato de Valente. El enrutamiento confirmado de Robinhood Wallet representó solo una pequeña parte de las transacciones que examinó, mientras que los terminales de trading utilizados por participantes cripto experimentados representaron la mayor parte de la actividad que pudo identificar.
Robinhood dijo durante su llamada de ganancias del segundo trimestre que atendía a más de 1 millón de cuentas fuera de los Estados Unidos. La compañía también reportó ingresos trimestrales de $1.3 mil millones, un aumento del 32% en comparación con el año anterior, y dijo que agregó casi 1 millón de clientes financiados durante el trimestre.
