Bernstein ha mantenido su calificación de Outperform en Robinhood Markets con un precio objetivo de $160, diciendo que el negocio de criptomonedas de la compañía se ha expandido más allá del comercio hacia la tokenización y la infraestructura de mercado.
Resumen
- Bernstein mantuvo su calificación de Outperform en Robinhood y mantuvo un precio objetivo de $160.
- Robinhood Chain ha procesado más de $12 mil millones en volumen de DEX y más de 150 millones de transacciones desde su lanzamiento.
- Rothera ha manejado más de 3.5 mil millones de contratos y generó $17 millones en ingresos en el segundo trimestre.
- Bernstein dijo que las acciones tokenizadas, Robinhood Earn y la infraestructura de intercambio se están convirtiendo en impulsores clave del negocio de criptomonedas de la compañía.
Bernstein dijo en una nota a clientes que los últimos productos criptográficos de Robinhood, incluidos Robinhood Chain, acciones tokenizadas, Bitstamp y Robinhood Earn, están creando nuevas oportunidades de crecimiento fuera de su negocio comercial tradicional mientras respaldan su caso de inversión a largo plazo.
Las acciones de Robinhood cerraron a $89.84 el miércoles, el nivel que Bernstein utilizó para calcular aproximadamente un 78% de potencial alcista hasta su objetivo sin cambios de $160. La acción luego cayó un 3.6% para cerrar a $86.60 el jueves, lo que implica aproximadamente un 85% de potencial alcista según el precio objetivo de la firma.
Robinhood Chain y las acciones tokenizadas expanden el negocio de criptomonedas
Entre los productos destacados en el informe, Bernstein señaló a Robinhood Chain como una de las mayores iniciativas criptográficas de la compañía desde que ingresó a la tokenización. Según el corredor, la cadena de bloques ha procesado más de $12 mil millones en volumen de intercambio descentralizado y ha completado más de 150 millones de transacciones desde su lanzamiento.
El informe también dijo que Robinhood Earn ha acumulado más de $200 millones en depósitos de clientes. Mientras tanto, las acciones estadounidenses tokenizadas ahora están disponibles a través de Robinhood Wallet en más de 120 países, extendiendo el alcance de la compañía más allá de su plataforma de corretaje principal.
Bernstein dijo que los últimos desarrollos continúan una estrategia que Robinhood ha estado construyendo durante todo el año. En junio, la firma argumentó que los mercados de predicción se habían convertido en uno de los negocios de más rápido crecimiento de Robinhood durante la Copa Mundial de la FIFA, proyectando que el segmento podría generar $586 millones en ingresos en 2026 en comparación con un estimado de $150 millones en 2025.
En ese momento, Bernstein estimó que los mercados de predicción podrían representar alrededor del 17% de los ingresos basados en transacciones de Robinhood y alrededor del 10% de los ingresos totales de la compañía el próximo año, respaldados por una mayor actividad de los clientes durante los principales eventos deportivos.
Rothera continúa escalando los mercados de predicción
La atención en el último informe también se centró en Rothera, el intercambio de Robinhood, que Bernstein dijo que ha seguido expandiéndose desde que se puso en marcha en junio.
Según los analistas, Rothera ha procesado más de 3.5 mil millones de contratos hasta ahora, incluidos 2.1 mil millones solo durante el segundo trimestre. El intercambio generó $17 millones en ingresos en el segundo trimestre y se ha convertido en el tercer intercambio de mercados de predicción más grande de los Estados Unidos, dijo Bernstein.
La nota de investigación dijo que Robinhood espera que más actividad de mercados de predicción migre a Rothera con el tiempo, mientras continúa distribuyendo contratos de eventos de intercambios de terceros. Bernstein agregó que la gerencia también ve el intercambio como una posible plataforma de negocio a negocio para otros Comerciantes de Comisiones de Futuros en el futuro.
El corredor ha argumentado anteriormente que controlar más de la pila de comercio permite a las plataformas de consumo retener una mayor parte de la economía de transacciones. En un informe de investigación de junio, Bernstein dijo que las empresas de criptomonedas, corretajes y apuestas deportivas están combinando cada vez más funciones de corretaje, intercambio y compensación en lugar de depender de proveedores externos.
La propiedad de Rothera por parte de Robinhood se presentó como un ejemplo de esa tendencia, junto con movimientos similares de Coinbase y DraftKings para construir o adquirir más de su propia infraestructura de comercio.
Bernstein ve la infraestructura convirtiéndose en una ventaja competitiva
Más allá de los volúmenes de comercio, Bernstein dijo que la estrategia de Robinhood se asemeja cada vez más a un negocio de infraestructura financiera en lugar de un corretaje centrado solo en transacciones de criptomonedas.
Los analistas agruparon Robinhood Chain, Bitstamp, Robinhood Earn y las acciones tokenizadas como productos complementarios que podrían diversificar los ingresos con el tiempo. El informe sigue a la investigación anterior de Bernstein sobre Coinbase, donde la firma argumentó que el exchange también se estaba expandiendo más allá del comercio de criptomonedas mediante acciones tokenizadas, mercados de predicción, infraestructura blockchain y herramientas de inteligencia artificial.
Si bien las empresas están siguiendo estrategias diferentes, Bernstein ha argumentado consistentemente que las plataformas de activos digitales están compitiendo para convertirse en mercados financieros más amplios al agregar infraestructura, custodia, tokenización y productos de mercado regulados junto con los servicios criptográficos tradicionales.
Según los analistas, la propiedad de la infraestructura del exchange puede volverse cada vez más valiosa a medida que las empresas buscan mantener más ingresos por ejecución y compensación dentro de sus propias plataformas en lugar de depender de proveedores externos.
La incertidumbre regulatoria sigue siendo parte del caso de inversión
A pesar de mantener su perspectiva positiva, Bernstein describió varios riesgos que podrían afectar el negocio de Robinhood.
La correduría dijo que los cambios que afectan el pago por flujo de órdenes siguen siendo una consideración importante porque el modelo continúa contribuyendo significativamente a las operaciones de corretaje de Robinhood.
Bernstein también señaló que la regulación de EE. UU. en torno a los activos digitales continúa evolucionando. Los analistas dijeron que la Comisión de Bolsa y Valores históricamente ha adoptado un enfoque estricto hacia las plataformas de comercio de criptomonedas, mientras que la incertidumbre sobre si ciertos activos digitales deben clasificarse como valores aún no se ha resuelto por completo.
El informe agregó que la industria de activos digitales sigue en una etapa temprana de desarrollo, lo que significa que las decisiones regulatorias futuras podrían influir en el ritmo al que las empresas introducen nuevos productos criptográficos y expanden los servicios de tokenización.
Incluso con esos riesgos, Bernstein mantuvo que el negocio de infraestructura en expansión de Robinhood y su creciente cartera de productos financieros tokenizados continúan respaldando su calificación de Outperform y su objetivo de precio sin cambios de $160.
