La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) celebrará una reunión pública el 14 de agosto a las 10:00 a.m. ET para considerar si proponer un régimen de oferta adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos.
Resumen
- Los comisionados de la SEC se reunirán el viernes para considerar proponer reglas de oferta adaptadas para contratos de inversión en criptoactivos.
- Atkins previamente esbozó puertos seguros para startups, recaudación de fondos y contratos de inversión bajo su marco Regulación Crypto.
- La agenda de 2026 de la SEC incluye por separado propuestas de reglamentación para corredores de bolsa de cripto y estructura de mercado.
- La acción del Senado sobre CLARITY ahora espera hasta el 15 de septiembre, cuando su moción de cierre madure formalmente.
- La reunión del viernes podría autorizar una propuesta, pero no crearía reglas finales vinculantes de inmediato.
El aviso oficial de la agencia, con fecha del 10 de agosto, dice que la reunión será pública en la sede de la SEC en Washington y se transmitirá en línea. El tema se titula "Regulación de Criptoactivos" y será presentado por la División de Finanzas Corporativas.
Las reglas de cripto de la SEC pasan del concepto a una propuesta
La reunión pone una decisión formal de la Comisión detrás de un marco que el presidente Paul Atkins ha estado discutiendo desde marzo. Atkins previamente pidió a la SEC considerar una exención para startups, una exención más amplia para recaudación de fondos y un "puerto seguro para contratos de inversión" que podría dar a los emisores reglas más claras sobre cuándo la ley de valores deja de aplicarse a ciertos acuerdos relacionados con tokens.
Esas ideas aún no son reglas finales. Atkins utilizó cifras ilustrativas en su discurso de marzo, incluyendo hasta $75 millones en 12 meses para una posible exención de recaudación de fondos, pero la agenda del viernes no revela umbrales propuestos ni el texto completo de la regla. La Agenda Unificada de 2026 de la SEC enumera la regla más amplia de Criptoactivos en la etapa propuesta y describe posibles exenciones y puertos seguros.
El marco se ha estado desarrollando durante meses. Como se informó anteriormente en la cobertura anterior del puerto seguro, Atkins esbozó vías separadas para proyectos en etapa inicial, rondas de recaudación de fondos más grandes y contratos de inversión que eventualmente podrían dejar de ser acuerdos de valores.
La reunión del 14 de agosto cubre ofertas, no todo el mercado de cripto
El tema del viernes es más limitado que un régimen completo de estructura de mercado de activos digitales. El aviso de la SEC dice que los comisionados considerarán reglas para ofertas que involucran ciertos contratos de inversión en cripto. Los elementos separados en la agenda de 2026 de la SEC abordan la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa y la estructura del mercado de cripto para bolsas y sistemas de negociación alternativos.
La agencia ya ha dado otro paso en la clasificación. En marzo, la SEC y la CFTC emitieron una interpretación conjunta explicando cómo las leyes federales de valores se aplican a los criptoactivos y cómo un activo que no es en sí mismo un valor puede convertirse, o dejar de ser, parte de un contrato de inversión. Las agencias dijeron que la interpretación estaba destinada a complementar el trabajo del Congreso en lugar de reemplazarlo.
Días antes, los dos reguladores también firmaron un nuevo memorando de entendimiento destinado a coordinar la elaboración de reglas, las definiciones de productos y la supervisión. Eso le da a la SEC una ruta para trabajar con la CFTC donde sus autoridades existentes se superponen, dejando cambios estatutarios más amplios al Congreso.
La acción de la SEC ahora se desarrolla junto con la retrasada Ley CLARITY
La reunión llega mientras el Senado está fuera por su receso de agosto. Los registros del Senado muestran que la moción de cierre sobre H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, madurará a las 2:15 p.m. ET del 15 de septiembre después de que los senadores regresen a Washington. La votación procesal determinaría si el Senado puede avanzar con la consideración, no si el proyecto de ley se convierte en ley de inmediato.
Como informó crypto.news en cobertura anterior de CLARITY, Atkins ha dicho que la SEC puede abordar partes del mercado de criptomonedas a través de la elaboración de reglas si el Congreso no actúa. También ha argumentado que la legislación proporcionaría un marco más duradero. Las reglas de la agencia no pueden rediseñar permanentemente la división estatutaria de autoridad entre la SEC y la CFTC.
Esa diferencia mantiene al Congreso relevante incluso mientras los reguladores avanzan. La Ley CLARITY establecería un marco estatutario de estructura de mercado, mientras que la reunión del viernes de la SEC trata específicamente sobre su propia autoridad de la ley de valores sobre ciertas ofertas de criptomonedas.
Qué sucede después de la reunión de la SEC del viernes
Si los comisionados votan para emitir la propuesta, la SEC publicaría la regla propuesta y buscaría comentarios públicos antes de considerar cualquier versión final. Por lo tanto, la reunión del viernes comenzaría otra etapa de elaboración de reglas en lugar de cambiar inmediatamente las obligaciones de registro para los emisores de criptomonedas. Atkins dijo en marzo que esperaba que la propuesta se publicara para comentarios públicos.
Los inversores y desarrolladores deberán observar la propuesta eventual para conocer los requisitos de divulgación, las condiciones de elegibilidad y los períodos de transición, ninguno de los cuales aparece en el aviso de la reunión actual. El texto exacto también mostrará si la Comisión conserva los conceptos de inicio, recaudación de fondos y puerto seguro que Atkins describió anteriormente.
Hasta que aparezca ese texto, las afirmaciones sobre los límites finales de recaudación de fondos, las reglas de elegibilidad o las fechas efectivas siguen sin confirmarse. La próxima fecha fija del Congreso es el 15 de septiembre, cuando la Ley CLARITY enfrenta su prueba de cierre en el Senado.
