La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. celebrará una mesa redonda pública el 17 de septiembre para discutir los preparativos para la negociación de 24 horas en los mercados de valores de EE. UU.
Resumen
- La SEC celebrará conversaciones públicas en septiembre sobre la negociación nocturna de acciones, la resiliencia, la infraestructura y las salvaguardas para los inversores.
- Nasdaq y Cboe apuntan a sesiones más largas entre semana, sujetas a la aprobación regulatoria y la preparación de los sistemas.
- El modelo 24/7 de las criptomonedas está moldeando la demanda, pero las acciones tokenizadas siguen siendo separadas de las acciones cotizadas en bolsa.
Según el anuncio oficial de la SEC, la reunión se llevará a cabo en la sede de la agencia en Washington, D.C., y también se transmitirá en línea.
El regulador dijo que las discusiones cubrirán la negociación nocturna, las operaciones del mercado, la resiliencia de los sistemas y la protección de los inversores. El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo: "Nos estamos moviendo hacia un nuevo día – y noche – en los mercados de valores de EE. UU.". Agregó que la negociación continua podría acercar el mercado estadounidense a otros mercados que ya operan las 24 horas.
La SEC revisa los sistemas necesarios para sesiones de negociación más largas
Las acciones estadounidenses ya se negocian más allá de la sesión regular, que va de 9:30 a.m. a 4 p.m. hora del Este. Varias bolsas y corredores ofrecen acceso previo a la apertura, después del cierre o nocturno. Sin embargo, el mercado de valores nacional no opera como un sistema conectado durante casi toda la semana laboral.
La División de Negociación y Mercados de la SEC ha dicho que un acceso más amplio requerirá cambios en toda la infraestructura del mercado. En comentarios sobre la negociación nocturna de acciones, el director de la división, Jamie Selway, identificó los datos de mercado, la compensación, las acciones corporativas, el reporte de operaciones y la protección de los inversores como áreas que requieren coordinación.
Horarios de negociación más largos también dependen de los sistemas consolidados de datos de mercado. Esos sistemas recopilan precios e información de negociación de las bolsas antes de distribuirlos a los corredores e inversores. Cualquier movimiento hacia la negociación de 24 horas requeriría que esos servicios operen por períodos más largos.
Las firmas de compensación también necesitarían procesar transacciones y gestionar riesgos fuera del día de mercado tradicional. Mientras tanto, los corredores tendrían que monitorear órdenes, mantener sistemas y apoyar a los clientes durante períodos operativos más largos.
Nasdaq, Cboe y LSE preparan horarios de negociación extendidos
Nasdaq ha estado trabajando con los reguladores de EE. UU. en un plan para ofrecer negociación 24 horas al día, cinco días a la semana. La bolsa tiene como objetivo introducir el horario durante la segunda mitad de 2026, sujeto a la aprobación regulatoria y la preparación de la industria.
Según la información de negociación de horas extendidas de Nasdaq, la compañía espera que los inversores globales se beneficien del acceso a las acciones estadounidenses durante sus horas locales diurnas. Nasdaq ha dicho que cualquier expansión debe mantener liquidez, transparencia, estabilidad y acceso justo al mercado.
Cboe Global Markets también se está preparando para una negociación casi continua entre semana en su Bolsa de Valores EDGX. Según el horario propuesto por Cboe, la negociación comenzaría a las 9 p.m. hora del Este el domingo y continuaría hasta las 8 p.m. del viernes. Una pausa diaria de una hora permitiría a la bolsa completar el trabajo operativo.
Cboe planea hacer que todas las acciones del Sistema de Mercado Nacional estén disponibles durante las sesiones extendidas. Sin embargo, la propuesta aún depende de la aprobación de la SEC y de los preparativos de los corredores, las firmas de compensación y los proveedores de datos de mercado.
La Bolsa de Londres está llevando a cabo un plan similar fuera de los Estados Unidos. En su anuncio de LSE 24 anuncio, la bolsa dijo que planea introducir un lugar separado para operaciones casi continuas entre semana.
La LSE espera comenzar las pruebas con clientes antes de finales de 2026. Planea lanzar productos cotizados en bolsa en ese lugar durante la primera mitad de 2027, sujeto a la aprobación regulatoria. El mercado principal de Londres mantendrá sus horarios de negociación actuales.
La negociación nocturna plantea preguntas sobre liquidez y resiliencia
Mantener los mercados abiertos por períodos más largos implica más que extender el horario de operación de las bolsas. Los creadores de mercado deben estar dispuestos a proporcionar precios de compra y venta durante las sesiones nocturnas. Una menor participación podría reducir la liquidez y crear diferencias más amplias entre el precio de compra más alto y el precio de venta más bajo.
La mesa redonda de la SEC también examinará cómo las bolsas y las empresas conectadas responden a interrupciones y problemas técnicos. Los períodos de mantenimiento pueden acortarse a medida que los mercados se acercan a operaciones continuas entre semana.
La protección del inversor seguirá siendo otra parte de la discusión. Los precios pueden moverse más bruscamente cuando hay menos operadores activos. Los inversores también pueden recibir precios de ejecución diferentes durante las sesiones nocturnas que durante el horario regular del mercado.
El anuncio de la SEC no establece una regla final ni una fecha de lanzamiento común para las bolsas de EE. UU. En cambio, la agencia recopilará comentarios de bolsas, corredores, inversores, firmas de compensación y otros participantes del mercado.
La SEC ha abierto un archivo de comentarios públicos para la mesa redonda y publicará la agenda y la lista de oradores antes del 17 de septiembre.
Los mercados de criptomonedas moldean la demanda de negociación las 24 horas
Los intercambios de criptomonedas han operado continuamente durante años, permitiendo a los inversores operar durante fines de semana, días festivos y períodos nocturnos. Ese modelo ha contribuido a la demanda de acceso similar a activos tradicionales.
Los inversores globales también pueden querer operar acciones de EE. UU. durante el horario comercial local en lugar de esperar a que abran los mercados en Nueva York. Las bolsas ven las sesiones extendidas como una forma de atraer a esos inversores y competir con plataformas de criptomonedas y lugares de negociación alternativos.
Las empresas de criptomonedas también se están expandiendo hacia acciones tokenizadas. Como se informó anteriormente, Binance introdujouced bStocks con negociación continua para acciones estadounidenses tokenizadas.
De manera similar, Franklin Templeton y Ondo lanzaron productos de inversión tokenizados que los usuarios elegibles fuera de EE. UU. pueden acceder a través de billeteras de criptomonedas las 24 horas.
Sin embargo, las acciones tokenizadas no son idénticas a las acciones negociadas directamente en una bolsa de valores nacional. Sus estructuras de custodia, propiedad y reembolso pueden diferir. Una guía de crypto.news sobre acciones tokenizadas explica cómo los productos de acciones basados en blockchain representan o rastrean acciones tradicionales.
La reunión de septiembre de la SEC se centrará en los mercados de valores regulados de EE. UU. en lugar de aprobar productos de acciones tokenizadas. Nasdaq, Cboe y otros operadores continuarán preparando sus sistemas mientras el regulador recopila aportes públicos sobre acceso al mercado, resiliencia y salvaguardas para inversores.
