Securitize ha lanzado un fondo tokenizado de renta fija gestionado con Neuberger que invertirá principalmente en bonos de alto rendimiento y emitirá participaciones en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui.
Resumen
- HINC invertirá principalmente en bonos de alto rendimiento, junto con CLOs y préstamos apalancados.
- Neuberger actuará como subasesor en su primer compromiso con un fondo tokenizado.
- Los inversores acreditados elegibles y compradores calificados pueden acceder al fondo después de completar los controles de cumplimiento requeridos.
- Las filiales de Securitize se encargarán del asesoramiento de inversiones, distribución, tokenización y administración del fondo.
Securitize dijo en un anuncio del 18 de agosto que el Fondo Tokenizado de Alto Ingreso Neuberger Securitize, que cotiza bajo el ticker HINC, buscará rendimientos ajustados al riesgo a partir de una cartera de activos de renta fija generadores de ingresos.
Además de los bonos de alto rendimiento, el mandato permite inversiones en obligaciones de préstamo colateralizadas y préstamos apalancados. Neuberger gestionará la cartera como subasesor, basándose en un negocio de renta fija que supervisa más de 230 mil millones de dólares en activos.
Securitize Capital LLC actúa como asesor de inversiones, mientras que Securitize Markets LLC ofrecerá participaciones del fondo a inversores elegibles. Otras filiales de la empresa de tokenización se encargarán de la administración y los servicios operativos.
HINC lleva una estrategia de alto rendimiento a cuatro blockchains
HINC emitirá participaciones tokenizadas en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui, brindando a los inversores elegibles cuatro redes a través de las cuales acceder al fondo.
Aunque las participaciones del fondo están representadas en blockchains públicas, la participación seguirá restringida. Los inversores deben calificar como inversores acreditados o compradores calificados y completar el proceso de incorporación de Securitize, incluidos los controles de conocimiento del cliente y contra el lavado de dinero.
El acceso también dependerá de la jurisdicción del inversor y de las leyes de valores aplicables. Como resultado, los tokens no estarán disponibles libremente para todos los usuarios de billeteras de la misma manera que una criptomoneda sin restricciones.
Carlos Domingo, cofundador y CEO de Securitize, dijo que el fondo coloca las capacidades de renta fija de Neuberger en blockchains públicas a través de la infraestructura regulada de la empresa.
“Lanzar HINC en Avalanche, Ethereum, Solana y Sui brinda a los inversores elegibles acceso a través de cuatro redes blockchain líderes.”
El papel de Neuberger se limita a actuar como subasesor del fondo, mientras que las entidades de Securitize conservan las demás funciones de asesoramiento, distribución y administración descritas en el anuncio.
Para Neuberger, HINC representa su primer papel como subasesor de un fondo tokenizado. El gestor de activos aplicará su proceso de investigación y gestión de carteras a las inversiones subyacentes de renta fija en lugar de gestionar la infraestructura blockchain.
Neuberger gestionará la cartera subyacente de renta fija
Neuberger gestiona aproximadamente 613 mil millones de dólares en acciones, renta fija, mercados privados, bienes raíces y carteras de fondos de cobertura, según datos de la empresa al 30 de junio. Su plataforma de renta fija representa más de 230 mil millones de dólares de ese total.
Anil Abraham, jefe de gestión de productos de Neuberger, dijo que la firma ha desarrollado su operación de renta fija a través de varios ciclos de mercado utilizando estrategias basadas en investigación y diversificadas.
“Estamos complacidos de trabajar con Securitize para extender nuestro enfoque impulsado por procesos y gestionado activamente a inversores calificados que buscan acceder a estrategias de renta fija en cadena”, dijo Abraham.
La tokenización cambia la forma en que los inversores mantienen y transan participaciones de fondos, pero el mandato de inversión anunciado sigue centrado en instrumentos de crédito convencionales. Los bonos de alto rendimiento generalmente se refieren a deuda corporativa con calificaciones por debajo del grado de inversión, mientras que los préstamos apalancados son comúnmente emitidos por empresas con niveles de deuda elevados.
Las obligaciones de préstamo colateralizadas, otra parte permitida de la cartera de HINC, agrupan préstamos corporativos y dividen sus flujos de efectivo entre diferentes grupos de inversores. El anuncio no indicó cuánto de HINC se asignaría a bonos, CLOs o préstamos apalancados.
Un producto institucional comparable entró al mercado en julio cuando Centrifuge y New York Life Investment Management introdujeron una estrategia tokenizada de bonos corporativos de alto rendimiento de EE. UU. Según un informe sobre el fondo de NYLIM, las suscripciones y reembolsos del producto HYB se liquidan en USDC, mientras que NYLIM conserva la responsabilidad de la gestión de cartera y los controles de riesgo.
A diferencia de ese acuerdo de una sola cadena, Securitize ha elegido cuatro redes para HINC en su lanzamiento. El comunicado no especificó si las suscripciones y reembolsos se liquidarían en dólares, stablecoins o ambos.
Securitize expande su línea de fondos tokenizados
Securitize reportó más de $4 mil millones en activos en su plataforma de tokenización a abril. La compañía también trabaja con gestores de activos como Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR y VanEck.
A principios de agosto, BlackRock lanzó dos fondos tokenizados que mantienen efectivo, deuda gubernamental de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra respaldados por Tesorería. Securitize actúa como agente de transferencia y proveedor de tokenización para los productos, según la cobertura de los fondos.
HINC se diferencia de los productos de efectivo y Tesorería porque toma exposición a deuda corporativa de menor calificación y otros activos crediticios. Por lo tanto, el perfil de rendimiento y riesgo del fondo dependerá del desempeño de su cartera subyacente en lugar de la cadena de bloques utilizada para registrar la propiedad.
Cifras recientes también apuntan al creciente uso de cadenas de bloques para activos financieros convencionales. Un informe de mayo basado en datos de InvestaX situó el mercado de RWA tokenizados excluyendo stablecoins en aproximadamente $29 mil millones a finales de marzo, tras un crecimiento de aproximadamente el 30% durante el primer trimestre.
Junto a los fondos de terceros, Securitize colocó sus propias acciones que cotizan en bolsa en Solana y Avalanche cuando la compañía comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York en julio. Las acciones SECZ tokenizadas representan las mismas acciones ordinarias que los valores cotizados en bolsa, no una clase de acciones separada, informó crypto.news en ese momento.
El acceso en EE. UU. sigue sujeto a requisitos de valores
En los Estados Unidos, Securitize Markets opera como un corredor de bolsa registrado ante la Comisión de Bolsa y Valores y ejecuta un sistema de negociación alternativo. Securitize Transfer Agent también está registrado ante la SEC, mientras que Securitize Capital opera como asesor de informes exento, según la compañía.
Esas entidades dividen las responsabilidades relacionadas con HINC. Securitize Capital asesora al fondo, Securitize Markets ofrece sus intereses y las empresas afiliadas brindan servicios de tokenización y administración.
La disponibilidad del fondo para inversores acreditados y compradores calificados coloca las verificaciones de elegibilidad antes del acceso a la cadena de bloques. Los posibles inversores también deben pasar los controles KYC y AML y cumplir con cualquier restricción relacionada con su lugar de residencia.
Fuera de los Estados Unidos, Securitize opera a través de Securitize Europe Brokerage and Markets, una firma de inversión autorizada que ejecuta un sistema de negociación y liquidación bajo el Régimen Piloto DLT de la Unión Europea.
Fundada en 1939, Neuberger sigue siendo de propiedad privada y de sus empleados, sin empresa matriz ni accionistas externos no afiliados. El gestor de inversiones emplea a unas 3.000 personas en 26 países y gestiona carteras para instituciones, asesores financieros y clientes individuales.
