Strategy aumentó su reserva en dólares estadounidenses en $525 millones hasta $3.75 mil millones, manteniendo sin cambios sus tenencias de Bitcoin en 843,775 BTC.
Resumen
- Strategy aumentó su reserva de efectivo a $3.75 mil millones, manteniendo sin cambios sus tenencias de Bitcoin en 843,775.
- Las ventas de acciones ordinarias generaron $544.5 millones, extendiendo la cobertura de dividendos preferentes a aproximadamente 2.1 años en total.
- Strategy recompró $25 millones de acciones STRC y no realizó compras de Bitcoin durante la semana.
La compañía dijo que el saldo de efectivo ahora proporciona 2.1 años de cobertura para los dividendos de acciones preferentes. El cálculo refleja la propia política de reserva de Strategy y no garantiza pagos bajo todas las condiciones del mercado.
La divulgación del 27 de julio también mostró que Strategy no realizó compras de Bitcoin entre el 20 y el 26 de julio. Su reserva de Bitcoin tiene un costo de compra de $63.69 mil millones, incluidos honorarios y gastos, a un precio promedio de $75,476 por moneda.
Las ventas de acciones ordinarias financian la mayor reserva de efectivo
Strategy vendió 5,429,160 acciones ordinarias de MSTR a través de su programa de venta en el mercado durante la semana. Esas ventas produjeron $544.5 millones en ingresos netos. La compañía no vendió acciones preferentes STRF, STRC, STRK o STRD durante el período de reporte.
El Formulario 8-K dijo que la reserva de $3.75 mil millones incluye ingresos esperados de acciones que no se habían liquidado al 26 de julio. Strategy creó la reserva para respaldar dividendos preferentes e intereses sobre deuda pendiente. La descripción principal de la compañía de "2.1 años de cobertura de dividendos" representa, por lo tanto, un cálculo de gestión basado en obligaciones actuales y el saldo de efectivo declarado.
Strategy aún tenía aproximadamente $22.98 mil millones disponibles bajo sus programas de oferta de acciones MSTR después de las últimas ventas. Esa capacidad le da a la compañía otra vía para recaudar efectivo, aunque la emisión futura depende de las condiciones del mercado y aumentaría el número de acciones ordinarias en circulación.
Strategy recompró STRC pero no compró Bitcoin
Además de las ventas de acciones, Strategy recompró 288,930 acciones preferentes STRC por $25 millones. Retuvo $975 millones de autorización bajo su programa de recompra de acciones preferentes y otros $1 mil millones bajo su programa de recompra de acciones ordinarias MSTR.
La compañía no recompró acciones MSTR durante la semana. Tampoco realizó recompras de STRF, STRK o STRD. La transacción STRC muestra a Strategy usando parte de su plan de capital para respaldar sus valores preferentes mientras construye la reserva en dólares utilizada para distribuciones.
El saldo de Bitcoin sin cambios extiende la pausa de la compañía en la acumulación. Como informó crypto.news el 13 de julio, Strategy recaudó $466.7 millones a través de ventas de MSTR durante una semana anterior mientras mantenía los mismos 843,775 BTC. Su reserva se situó en $3 mil millones en ese momento. Una actualización posterior colocó el saldo de efectivo en $3.225 mil millones antes del último aumento.
Las tenencias de Bitcoin siguen por debajo de su pico de junio
El total actual de Bitcoin de Strategy sigue siendo 3,588 BTC por debajo de las 847,363 monedas que tenía a fines de junio. La compañía vendió esas monedas por aproximadamente $216 millones entre el 29 de junio y el 5 de julio después de adoptar un marco que permitía ventas selectivas de Bitcoin para financiar dividendos, intereses y necesidades de reserva.
Como se informó anteriormente, las ventas marcaron un cambio en el modelo de acumulación de larga duración de Strategy. La compañía entonces dejó de comprar Bitcoin y dirigió las ganancias frescas de acciones comunes hacia efectivo. La presentación más reciente no muestra ninguna venta nueva de Bitcoin, dejando la reserva sin cambios en 843,775 BTC hasta el 26 de julio.
La compañía aún posee la mayor reserva corporativa de Bitcoin divulgada. Sin embargo, la actualización de julio se centra en la liquidez en lugar de una mayor acumulación. La última acción de Strategy aumentó la cobertura directa de efectivo mientras reducía la necesidad inmediata de vender Bitcoin o recaudar nuevos fondos únicamente para cumplir con las distribuciones programadas.
La cobertura de dividendos sigue siendo una estimación de la compañía
Strategy describe su reserva como dinero destinado a respaldar dividendos sobre acciones preferentes e intereses sobre deuda. Con $3.75 mil millones, el saldo equivale a aproximadamente 25 meses según la medida de cobertura actual de la compañía. La presentación no bloquea el efectivo en una cuenta legal separada ni elimina el papel de la junta en la aprobación de dividendos.
La cobertura relacionada reciente también examinó la calificación interna de BTC de Strategy. La compañía dijo que Bitcoin podría caer un 11.4% anualmente durante 5.8 años mientras su modelo mantenía una cobertura de 1.0x de deuda neta y acciones preferentes. Strategy creó la métrica en sí misma y ninguna agencia de crédito independiente la asigna.
JPMorgan anteriormente dijo que construir de dos a tres años de cobertura de efectivo podría aliviar las preocupaciones de que Strategy pudiera necesitar vender Bitcoin para financiar dividendos preferentes. La nueva cifra de 2.1 años entra en ese rango, aunque los costos de refinanciamiento, los cambios en las tasas de dividendos, los precios de las acciones y las condiciones del mercado de Bitcoin pueden alterar el cálculo.
Strategy no ha anunciado cuándo reanudará las compras de Bitcoin. Su presentación del 27 de julio en cambio registra una mayor reserva de efectivo, una recompra de STRC de $25 millones y otra semana sin comprar ni vender BTC. Las divulgaciones semanales futuras mostrarán si la compañía continúa dirigiendo las ganancias de la venta de acciones hacia liquidez o regresa a la acumulación de Bitcoin.
