Strategy Inc. mantuvo la tasa de dividendo anual de sus acciones preferentes STRC en 12% para agosto de 2026, a pesar de que el valor cotizado en Nasdaq terminó julio más de un 10% por debajo de su valor nominal de $100.
Resumen
- El dividendo anualizado del 12% se mantiene sin cambios para agosto a pesar de que STRC cerró julio en $89.46 por acción.
- La reserva de $3.75 mil millones cubre aproximadamente 2.1 años de dividendos preferentes y pagos de intereses de deuda actualmente.
- Strategy recompró 288,930 acciones de STRC por debajo de la par, manteniendo $975 millones en capacidad de autorización restante.
La página oficial de información de STRC de la compañía confirma que la tasa anualizada variable para las fechas de registro que comienzan en agosto sigue siendo del 12%. El presidente ejecutivo Michael Saylor promocionó el producto el 1 de agosto como una forma de "estirar sus ingresos", enfatizando su calendario de pagos dos veces al mes.
STRC cerró a $89.46 el 31 de julio, bajando $0.25 durante la sesión. A ese precio, el pago anualizado de $12 basado en el valor nominal de $100 del valor produce un rendimiento efectivo de aproximadamente 13.41%. Debido a que Saylor anunció la tasa sin cambios durante el fin de semana, no habrá reacción del mercado posterior al anuncio hasta que se reanude la negociación en Nasdaq.
El dividendo de STRC de Strategy ya no aumenta automáticamente
Strategy aumentó el dividendo anual de STRC del 11.5% al 12% para las fechas de registro que comienzan en julio. El aumento siguió a una fuerte caída en junio que llevó las acciones a un mínimo de $71.25 y las movió muy por debajo del nivel de $100 que la compañía quiere mantener.
Sin embargo, la compañía cambió su política de fijación de tasas el 29 de junio. Bajo el marco revisado, la gerencia considera el precio de mercado de STRC, los diferenciales de crédito, los rendimientos competitivos, la volatilidad de Bitcoin, la cobertura de reservas de efectivo y la estructura de capital más amplia. El documento establece específicamente que Strategy no necesariamente aumentará el dividendo solo porque STRC cotice por debajo de su valor nominal.
Esa política explica por qué el descuento de julio no produjo otro aumento de 50 puntos básicos. En cambio, Strategy dijo durante sus resultados del segundo trimestre que mantendría la tasa del 12% hasta que STRC muestre "negociación saludable y sostenida" cerca de $100. El lenguaje describe el objetivo de la gerencia y no garantiza que las acciones vuelvan a la par.
La decisión también evita que las obligaciones de efectivo de Strategy aumenten aún más mientras la compañía intenta reparar la demanda a través de otras medidas. Cada 50 puntos básicos adicionales aumentarían el costo anual en efectivo en más de $10.46 mil millones en valor nominal de STRC en circulación.
Las recompras ahora asumen más carga de soporte de precios
Strategy ha trasladado parte de su respuesta de aumentos de dividendos a recompras de acciones preferentes. Entre el 20 y el 26 de julio, la compañía recompró 288,930 acciones de STRC por aproximadamente $25 millones, pagando un promedio de $86.53 por acción. La compra representó un descuento del 13.47% sobre el valor nominal de las acciones.
Quedan aproximadamente $975 millones bajo la autorización de recompra de valores preferentes de $1 mil millones de Strategy. La gerencia dijo que tiene la intención de comprar más STRC con descuentos más profundos y reducir su actividad a medida que el valor se acerque a $100. La autorización no requiere que Strategy gaste el monto restante y no tiene fecha de vencimiento fija.
Recomprar acciones por debajo de la par reduce el número de acciones preferentes que requieren distribuciones de efectivo futuras. También permite a Strategy retirar $100 de valor nominal por menos de $100. Sin embargo, las recompras utilizan capital que de otro modo podría permanecer disponible para dividendos, intereses de deuda o compras de Bitcoin.
Como se informó anteriormente, Strategy financió su primera recompra de $25 millones de STRC mientras aumentaba su reserva en dólares estadounidenses y mantenía las compras de Bitcoin en pausa. La compañía obtuvo gran parte de esa liquidez mediante ventas de acciones ordinarias de MSTR en lugar de nueva emisión de STRC.
La reserva de $3.75 mil millones respalda el pago del 12%
Strategy informó una reserva en dólares estadounidenses de $3.75 mil millones al 26 de julio. La compañía dijo que esa cantidad cubre aproximadamente 2.1 años de dividendos esperados de acciones preferentes e intereses sobre la deuda pendiente. La reserva solo puede usarse para esas obligaciones a menos que la junta apruebe otro propósito.
El colchón de efectivo se ha vuelto más importante porque los compromisos de acciones preferentes de Strategy se han ampliado. La compañía registró $400.7 millones en dividendos preferentes durante el segundo trimestre, en comparación con $49.1 millones un año antes. Ha pagado o declarado más de $1 mil millones en distribuciones preferentes acumuladas.
Strategy también reportó una pérdida neta de $8.22 mil millones en el segundo trimestre, impulsada principalmente por una pérdida no realizada de $8.32 mil millones en sus tenencias de Bitcoin. La pérdida contable no representó una salida de efectivo equivalente, pero los dividendos preferentes deben pagarse en dólares estadounidenses.
Por lo tanto, la compañía ha autorizado ventas de Bitcoin para reabastecer la reserva, cubrir dividendos e intereses, o financiar recompras de valores aprobadas. Strategy había vendido aproximadamente $218.4 millones en Bitcoin durante 2026 hasta el 26 de julio para financiar parte de sus obligaciones preferentes.
Como informó crypto.news, Strategy poseía 843,775 BTC a un costo de adquisición promedio de aproximadamente $75,476 al 26 de julio. La compañía valoró esa posición en $54.77 mil millones utilizando el precio de mercado de Bitcoin del 27 de julio, en comparación con su costo original de $63.69 mil millones.
Los titulares de STRC reciben dos pagos cada mes
STRC pasó de distribuciones mensuales a semimensuales después de que los accionistas aprobaran el cambio en junio. Las fechas de registro ahora caen el día 15 y el último día de cada mes, con pagos generalmente alrededor de 15 días después.
Strategy ya ha declarado un pago de $0.50 por acción para el 15 de agosto a los inversores registrados como accionistas el 31 de julio. El sitio web de la compañía enumera la tasa del 12% para las fechas de registro de agosto, pero las distribuciones de efectivo futuras aún requieren la aprobación de la junta o el comité y no están garantizadas.
Para fines del impuesto federal de EE. UU., Strategy espera que los pagos actuales se traten como retornos de capital en la medida de la base imponible del inversor. Esa es la expectativa de la compañía, no una garantía del tratamiento de cada accionista, y Strategy aconseja a los inversores buscar asesoramiento fiscal según sus propias circunstancias.
STRC tampoco está garantizado. Strategy afirma que sus valores preferentes no están respaldados por sus tenencias de Bitcoin y solo tienen un derecho preferente sobre los activos residuales de la compañía. La compañía además advierte que STRC no es un depósito bancario, no está asegurado por la FDIC y no tiene las mismas protecciones que los valores del Tesoro o los fondos del mercado monetario.
Qué sigue para STRC y Strategy
El director ejecutivo Phong Le dijo que el objetivo de la administración es que STRC cotice entre $99 y $100 "con el tiempo". Strategy no ha proporcionado una fecha límite para alcanzar ese rango, y el precio de cierre de las acciones de $89.46 muestra que el mercado continúa exigiendo un rendimiento superior a la tasa declarada del 12%.
El próximo evento confirmado es la distribución del 15 de agosto. Luego, los inversores observarán la próxima decisión de tasa mensual de Strategy, las recompras adicionales de STRC y las divulgaciones semanales de la SEC que cubren ventas de acciones comunes, transacciones de Bitcoin y cambios en la reserva de dólares.
Saylor publicó por separado "Bitcoin Drive engaged" el 2 de agosto junto con el gráfico de tesorería de la compañía. El mensaje puede alimentar las expectativas de una nueva divulgación de compra, pero la publicación no confirma que Strategy haya comprado Bitcoin o haya revertido su reciente pausa. Se necesitaría una presentación ante la SEC o un anuncio de la compañía para verificar cualquier transacción.
Hasta entonces, Strategy se basa en su tasa existente del 12%, pagos quincenales, reservas de efectivo y recompras con descuento en lugar de ofrecer a los inversores de STRC otro aumento de dividendos.
