Strategy ha vendido 1.638 Bitcoin por 104,7 millones de dólares después de redirigir parte de los ingresos hacia dividendos de acciones preferentes y recompra de acciones, mientras aumenta su reserva en dólares estadounidenses.
Resumen
- Strategy vendió 1.638 Bitcoin por 104,7 millones de dólares para financiar dividendos de STRC y recompra de acciones.
- La compañía aumentó su reserva en dólares estadounidenses a aproximadamente 4 mil millones de dólares, mientras recaudaba otros 290,6 millones de dólares mediante ventas de acciones MSTR.
- Las tenencias de Bitcoin de Strategy ahora ascienden a 842.138 BTC, mientras continúa priorizando el soporte de STRC sobre nuevas compras de Bitcoin.
Una presentación ante la SEC presentada el lunes mostró que la compañía vendió los Bitcoin entre el 27 de julio y el domingo a un precio promedio de 63.957 dólares por moneda. Strategy asignó 52,4 millones de dólares de la venta a pagos de dividendos de sus acciones preferentes perpetuas STRC, mientras que otros 52,3 millones se destinaron a la recompra de acciones STRC.
Tras la transacción, las tenencias de Bitcoin de Strategy disminuyeron a 842.138 BTC adquiridos a un costo total de aproximadamente 63,5 mil millones de dólares.
La presentación también reveló que Strategy recaudó otros 290,6 millones de dólares mediante la venta de acciones comunes MSTR durante el mismo período de reporte. De esa cantidad, 250 millones se agregaron a la reserva en dólares estadounidenses de la compañía, 28,9 millones financiaron recompras adicionales de STRC y 11,7 millones aumentaron su saldo de efectivo.
El presidente ejecutivo Michael Saylor dijo en una publicación en X que Strategy recompró acciones de STRC por valor de 81,2 millones de dólares durante el período y extendió la duración de su financiamiento en dólares estadounidenses en 57 días, hasta aproximadamente 2,3 años.
La venta de Bitcoin sigue al plan de capital revisado de Strategy
La última disposición se produce después de que Strategy introdujera un nuevo marco de capital a finales de junio que permite ventas de Bitcoin para respaldar dividendos de acciones preferentes, obligaciones de deuda, recompras de valores aprobadas y la reserva en dólares de la compañía.
Presentaciones anteriores ante la SEC mostraron que la compañía también vendió 3.588 Bitcoin por aproximadamente 216 millones de dólares el 6 de julio y reveló otra venta de 32 Bitcoin a principios de junio, su primera disposición de Bitcoin reportada desde una transacción relacionada con impuestos en 2022.
Las actualizaciones recientes de la compañía ya habían señalado un cambio en la asignación de capital. Durante su llamada de ganancias del segundo trimestre el 31 de julio, el presidente ejecutivo Michael Saylor dijo que Strategy ya no destinaría cada dólar disponible a compras inmediatas de Bitcoin, optando en cambio por mantener tanto efectivo como Bitcoin en su balance general.
El director ejecutivo Phong Le también dijo durante la llamada de ganancias que Strategy se abstendría de realizar compras adicionales de Bitcoin mientras STRC continuara cotizando por debajo de su valor declarado de 100 dólares.
Para el 26 de julio, la compañía había acumulado una reserva en dólares estadounidenses de 3,75 mil millones de dólares, que ahora ha aumentado a aproximadamente 4 mil millones después de las últimas ventas de acciones. Strategy dijo anteriormente que la reserva está destinada a cubrir dividendos preferentes y obligaciones relacionadas con deuda, a menos que la junta apruebe otro uso.
STRC sigue siendo la prioridad inmediata de la compañía
El respaldo a STRC se ha convertido en una parte central del plan de financiamiento de Strategy porque el valor preferente es uno de los vehículos que utiliza para recaudar capital para compras de Bitcoin.
Los datos de Yahoo Finance mostraron que STRC cotizaba a 89,40 dólares durante la sesión previa a la apertura del lunes, dejándolo un 10,6% por debajo de su valor declarado de 100 dólares. Las acciones de MSTR también bajaron un 0,9% antes de la campana de apertura.
Un precio más bajo de STRC puede hacer que la futura recaudación de fondos mediante ventas de acciones preferentes sea menos efectiva. La compañía ha reconocido anteriormente que quiere que el valor cotice cerca de su valor declarado antes de reanudar una acumulación de Bitcoin más agresiva.
A principios de este mes, Strategy confirmó que mantendría la tasa de dividendo anual de STRC en el 12% para agosto a pesar de que la acción preferente sigue por debajo de la par. Según una política revisada adoptada el 29 de junio, la dirección ahora considera factores como el precio de mercado, los rendimientos competitivos, la volatilidad de Bitcoin, los diferenciales de crédito y la cobertura de reservas de efectivo en lugar de aumentar automáticamente el dividendo siempre que STRC cotice por debajo de $100.
La compañía ha dependido cada vez más de la recompra de acciones con descuento en lugar de aumentos repetidos de dividendos. Divulgaciones anteriores mostraron que recompró aproximadamente $25 millones en STRC entre el 20 y el 26 de julio, mientras que casi $1 mil millones permanecían disponibles bajo su autorización de recompra de valores preferentes.
La reserva de efectivo ha seguido expandiéndose mientras las compras de Bitcoin se pausan
La última presentación indica que Strategy todavía está dirigiendo capital fresco hacia el fortalecimiento de la liquidez incluso mientras recorta parte de su posición en Bitcoin.
La mayor parte de los $290.6 millones recaudados de las ventas de acciones MSTR se agregaron a la reserva en dólares de la compañía, elevando el saldo a aproximadamente $4 mil millones al domingo. Según la actualización de Saylor, la liquidez adicional extendió la capacidad de la reserva para respaldar las obligaciones de dividendos e intereses en casi dos meses.
El enfoque sigue los comentarios anteriores de la dirección de que preservar la flexibilidad de financiamiento podría, en última instancia, respaldar futuras compras de Bitcoin en lugar de desplegar todo el capital disponible de inmediato.
El fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, argumentó en una publicación del 24 de junio en X que Strategy debería pausar temporalmente las adquisiciones de Bitcoin, reconstruir sus reservas de efectivo y adoptar un marco de compra más sistemático después de estimar que la cobertura de dividendos de la compañía había caído bruscamente.
Las acciones de la compañía desde entonces se han centrado en gran medida en reconstruir la liquidez, recomprar acciones de STRC con descuento y mantener el dividendo preferente en lugar de expandir sus tenencias de Bitcoin.
Analistas e inversores siguen centrados en el modelo de financiación de Strategy
Strategy reportó una pérdida neta de $8.22 mil millones durante el segundo trimestre después de registrar una pérdida no realizada de $8.32 mil millones en sus tenencias de Bitcoin bajo las reglas de contabilidad a valor razonable. Aun así, la dirección mantuvo que la pérdida contable no cambiaba la estrategia a largo plazo de la compañía en Bitcoin.
Durante la llamada de resultados, los ejecutivos dijeron que restaurar STRC más cerca de su valor declarado de $100 tendría prioridad antes de que se reanuden nuevas compras de Bitcoin.
Benchmark y H.C. Wainwright mantuvieron sus calificaciones de compra después de los resultados trimestrales, aunque Benchmark redujo su precio objetivo.
Las firmas dijeron que la reserva de efectivo de Strategy, las recompras de acciones preferentes y la estrategia de financiación podrían fortalecer su capacidad para recaudar capital en el futuro, mientras continúan señalando que las perspectivas de la compañía siguen estrechamente vinculadas a los precios de Bitcoin y la demanda de los inversores por sus valores preferentes.
