Las acciones vinculadas a la tokenización han caído hasta un 11,2% después de que, según informes, las preocupaciones legales y de mercado retrasaran la exención de innovación planificada por la SEC para valores basados en blockchain.
Resumen
- Bullish cayó un 11,2%, extendiendo su descenso desde aproximadamente el 8% al inicio de la sesión del viernes.
- Coinbase y Circle cayeron un 3% y un 4,8%, respectivamente, mientras las acciones vinculadas a la tokenización se debilitaban.
- Según informes, la SEC enfrenta preguntas sobre su autoridad y el efecto de la exención en las reglas de mercado existentes.
- El UNI de Uniswap también cayó, ya que el retraso regulatorio se extendió más allá de las empresas que cotizan en bolsa.
Según nuevos informes del viernes, la Comisión de Bolsa y Valores se preparaba para retrasar nuevamente su exención de innovación después de que la Casa Blanca y firmas de Wall Street plantearan preocupaciones sobre su base legal y su posible efecto en los mercados de valores.
Se esperaba que la exención redujera las barreras regulatorias para las empresas que emiten y negocian valores tokenizados en redes blockchain. Según informes, los funcionarios de la SEC estaban listos para revelar al menos parte del plan junto con una reunión separada sobre Regulación Crypto antes de que la agencia cancelara la sesión el jueves por la noche.
Según los informes, los funcionarios de la Casa Blanca estaban preocupados de que la exención pudiera complicar las negociaciones del Congreso sobre la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. El personal de la SEC también estaba examinando si la agencia tenía suficiente autoridad legal, análisis económico y apoyo procesal para otorgar un alivio que cubriera cambios importantes en la negociación de valores.
La Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros, cuyos miembros incluyen grandes corredores de bolsa y bancos de inversión, había planteado preocupaciones separadas, según el informe. SIFMA cuestionó cómo los lugares de negociación blockchain cumplirían con las reglas existentes del mercado de valores, incluido el deber de los corredores de buscar la mejor ejecución disponible para los clientes.
Las acciones de tokenización extienden sus pérdidas del viernes
Bullish (BLSH) lideró la venta masiva, cayendo un 11,2% a $24.42 hacia las 2:32 p.m. ET del viernes. La acción abrió en $26.57 y alcanzó un mínimo intradía de $24.36, borrando las ganancias registradas después de que la compañía publicara sus resultados del segundo trimestre.
Bullish se está expandiendo hacia la infraestructura de valores tokenizados mediante su plan de adquisición del agente de transferencias Equiniti. Los agentes de transferencias mantienen registros de propiedad y procesan transacciones como emisión de acciones, transferencias y pagos de dividendos, lo que hace que el negocio sea relevante para las empresas que quieren representar valores regulados en redes blockchain.
Figure Technology Solutions (FIGR) cotizó un 1,2% a la baja a $31.51 después de moverse entre $30.65 y $33.04 durante la sesión del viernes. Según datos de mercado, el último precio estaba aproximadamente un 6,7% por debajo del máximo de la sesión del jueves de $33.78, aunque la acción se había recuperado de la caída más pronunciada citada anteriormente en el día.
Coinbase (COIN) cayó un 3% a $149.30, extendiendo su descenso desde aproximadamente el 2% en las primeras operaciones. El exchange ha estado desarrollando un producto de acciones tokenizadas y recientemente obtuvo permiso regulatorio para establecer un centro internacional de tokenización en Abu Dabi.
Circle Internet Group (CRCL) cayó un 4,8% a $71.79, después de cotizar tan bajo como $71.20. Además de emitir la stablecoin USDC, Circle opera USYC, un fondo del mercado monetario tokenizado con aproximadamente $3 mil millones en activos.
Securitize (SECZ) bajó un 1% a $5.65 después de recuperarse de un mínimo del viernes de $5.17. Sus acciones se habían desplomado aproximadamente un 27% durante la sesión del jueves después de que la compañía no alcanzara las estimaciones de ganancias, aunque brevemente revirtieron una caída del 5% el viernes temprano.
Securitize reportó ingresos del segundo trimestre de $14.4 millones, un 5% menos que el año anterior, y una pérdida neta de $21.7 millones. La compañía trabaja con BlackRock en BUIDL, un fondo de tesorería tokenizado, y actúa como agente de transferencias y plataforma de tokenización que respalda el producto.
La exención de la SEC enfrenta otro retraso regulatorio
Los participantes del mercado han estado esperando la exención de innovación para aclarar cómo las empresas aprobadas podrían emitir y negociar valores tokenizados bajo un alivio temporal de partes del marco regulatorio existente.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo anteriormente que una estructura propuesta podría permitir a los emisores trabajar con agentes de transferencias u otros proveedores de tokenización antes de poner los valores a disposición a través de lugares de negociación blockchain aprobados. Los inversores pasarían por un proceso de permisos, mientras que la exención temporal daría a la agencia tiempo para considerar reglas permanentes.
Las cuestiones legales y de propiedad ya habían retrasado el proyecto una vez. En mayo, crypto.news informó sobre un retraso anterior después de que funcionarios de bolsas y otros participantes del mercado cuestionaran si se debería permitir a terceros emitir tokens vinculados a acciones sin el consentimiento de la empresa pública subyacente.
Parte del debate involucra la diferencia entre valores respaldados por el emisor y productos sintéticos. Un token respaldado por el emisor puede representar la propiedad de una acción real y preservar derechos como dividendos y votación. Un token sintético puede seguir el precio de una acción sin otorgar a su titular la propiedad del valor subyacente.
El CEO de Securitize, Carlos Domingo, apoyó tomar más tiempo cuando surgió el retraso anterior, diciendo que los reguladores necesitaban asegurarse de que la exención se aplicara a los instrumentos correctos. El CEO de Bullish, Tom Farley, también respaldó un modelo liderado por el emisor bajo el cual las empresas públicas controlarían la emisión de versiones basadas en blockchain de sus acciones.
El contratiempo reportado el viernes introduce preguntas adicionales sobre el procedimiento. Fuentes de la industria dijeron que las firmas de Wall Street querían que cambios de este tamaño se manejaran a través de un proceso formal de aviso y comentarios en lugar de una exención, lo que podría exponer a la agencia a desafíos legales sobre los límites de su autoridad estatutaria.
La reunión cancelada de la SEC añade incertidumbre política
Aparte de la exención de tokenización, la SEC canceló su reunión del 14 de agosto sobre un marco de oferta propuesto para ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos.
La agencia dijo que un problema de programación imprevisto forzó la cancelación y no anunció una fecha de reemplazo. Los comisionados habían estado programados para decidir si publicar la propuesta de Regulación Crypto, lo que habría abierto un proceso de elaboración de reglas público en lugar de crear inmediatamente requisitos vinculantes.
Los registros regulatorios federales aún listan la propuesta de activos criptográficos de la SEC, identificada como RIN 3235-AN38, como pendiente de revisión. La Oficina de Información y Asuntos Regulatorios la recibió el 12 de agosto, y la propuesta no tiene plazo legal.
Atkins ha descrito anteriormente tres rutas posibles bajo la Regulación Crypto: una exención temporal para startups, una exención separada para recaudación de fondos, y un puerto seguro para contratos de inversión. Las cifras ilustrativas proporcionadas por el presidente de la SEC incluyeron una exención para startups que duraría hasta cuatro años con un límite de aproximadamente $5 millones, junto con otra ruta que permitiría a los proyectos recaudar hasta $75 millones en 12 meses.
Ninguna propuesta publicada ha confirmado esos períodos o umbrales financieros. Si los comisionados aprueban posteriormente el documento para su publicación, la SEC aún necesitaría recopilar comentarios públicos antes de considerar reglas finales.
El retraso también ha vuelto a poner en foco la acción del Congreso. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó una moción de cierre sobre la moción para proceder con la Ley CLARITY el 7 de agosto, pero el Senado se levantó sin votar sobre el proyecto de ley. La votación procesal está programada para madurar el 15 de septiembre después de que los legisladores regresen.
La infraestructura de tokenización continúa desarrollándose
Los retrasos regulatorios no han impedido que las bolsas tradicionales y las empresas de criptomonedas construyan sistemas para valores basados en blockchain.
NYSE ha continuado trabajando en infraestructura de liquidación en cadena diseñada para soportar negociación las 24 horas, liquidación inmediata, acciones fraccionarias y financiamiento con stablecoins. La bolsa también participó en un piloto de la Depository Trust Company que procesó transacciones de producción en varias clases de activos.
Nasdaq recibió la aprobación de la SEC en marzo para un piloto que permite que acciones tokenizadas se negocien junto con valores convencionales. NYSE está trabajando con Securitize en un mercado separado para acciones tokenizadas y fondos cotizados en bolsa.
Coinbase y su red Base también han estado desarrollando acciones tokenizadas respaldadas 1:1 destinadas a representar la propiedad de acciones subyacentes. Coinbase ha dicho que su modelo incluiría pagos de dividendos y derechos de los accionistas, aunque la compañía no ha proporcionado una fecha de lanzamiento ni una lista final de acciones admitidas.
Fuera de los Estados Unidos, la autorización de Abu Dhabi de Coinbase le permite organizar transacciones de inversión y proporcionar custodia de valores tokenizados dentro del Mercado Global de Abu Dhabi. La compañía dice que los titulares elegibles conservarán los derechos de accionista, incluidos dividendos y votación, mientras que las transferencias seguirán sujetas a la revisión de sanciones.
Crypto.com lanzó derivados tokenizados que siguen 1.500 acciones y ETF de EE. UU. para clientes elegibles en el Espacio Económico Europeo y otros mercados aprobados en agosto. Según el intercambio, los instrumentos ofrecen exposición sintética al precio en lugar de propiedad de las acciones subyacentes, lo que significa que los titulares no reciben derechos de voto ni propiedad legal directa.
