En resumen

  • Los depósitos de activos tokenizados del mundo real en plataformas de préstamo e intercambios DeFi se más que triplicaron hasta los 7.400 millones de dólares en el año hasta el segundo trimestre, según CoinShares y Token Terminal.
  • Los depósitos totales de DeFi cayeron aproximadamente un 15% en el mismo período, mientras que los volúmenes de negociación al contado de RWA aumentaron alrededor de un 220%.
  • Casi el 70% de esa garantía se encuentra en plataformas de préstamo construidas sobre Ethereum, seguidas de Plasma y Solana.

Los depósitos de activos tokenizados del mundo real en plataformas de préstamo descentralizadas e intercambios se más que triplicaron durante el último año, pasando de 2.300 millones a 7.400 millones de dólares, mientras que los depósitos totales en DeFi cayeron aproximadamente un 15%.

Las cifras provienen de El crecimiento de las finanzas híbridas, publicado el jueves por el administrador de activos CoinShares y el proveedor de datos en cadena Token Terminal. Es el segundo informe conjunto de la pareja, que cubre el segundo trimestre de 2025 hasta el segundo trimestre de 2026, con todos los datos proporcionados por Token Terminal.

La misma divergencia se extiende a tres mercados. Los volúmenes agregados al contado en intercambios descentralizados disminuyeron alrededor de un 70% durante el período, mientras que los volúmenes en activos tokenizados del mundo real aumentaron aproximadamente un 220%. En las plataformas de futuros perpetuos, tanto los volúmenes de negociación como el interés abierto en RWA siguieron aumentando durante una desaceleración más amplia que comenzó en octubre de 2025, y las posiciones en RWA ahora representan más de una cuarta parte del interés abierto de los perpetuos en cadena.

Los fondos tokenizados de tesorería y de múltiples estrategias, incluidos JTRSY, BUIDL y sUSDS, representan la mayor parte, seguidos de productos de crédito privado como JAAA, syrupUSDC y PRIME, y estrategias delta-neutrales como sUSDe. El oro tokenizado lidera el volumen de negociación al contado. La actividad de perpetuos se concentra en petróleo y metales preciosos, el S&P 500 y el Nasdaq-100, y acciones de tecnología y semiconductores.

"Los inversores no están dejando atrás las finanzas tradicionales", argumentó el cofundador y CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, en un comunicado. "Miren lo que realmente se está utilizando en cadena", añadió. "Tesorerías, oro, el S&P 500, acciones de semiconductores. Ni uno solo de ellos es un activo cripto."

La participación de Ethereum en la garantía

Casi el 70% de los depósitos de RWA se encuentran en plataformas de préstamo construidas sobre Ethereum. Plasma ha surgido como la segunda más grande, respaldada por la expansión de Aave más allá de Ethereum, mientras que el crecimiento de Solana ha sido "impulsado en gran medida" por la plataforma nativa de préstamos RWA Kamino. Los depósitos se concentran en Aave, Morpho y Kamino.

Esa actividad aún no ha llegado a los ingresos de las plataformas. Los ingresos de las aplicaciones cayeron tanto en las plataformas de préstamo como en las de negociación durante el año, en lo que el informe denomina una etapa temprana de adopción. Hyperliquid es la excepción, generando "sustancialmente más ingresos de aplicación" que cualquier otra plataforma de negociación o préstamo y superando a Solana y Ethereum como la cadena que más ingresos genera. Decrypt informó en julio que los activos del mundo real habían superado a las criptomonedas en Hyperliquid por primera vez en una sola semana, siendo el fabricante de chips SK Hynix la acción más negociada.

La división no es nueva. En febrero, los activos tokenizados del mundo real habían crecido un 8,7% en un mes hasta los 24.800 millones de dólares, mientras que el valor total bloqueado de DeFi cayó un 25% hasta los 94.800 millones de dólares, una rotación que el cofundador de 1inch, Sergej Kunz, atribuyó a los rendimientos comprimidos de DeFi frente a aproximadamente el 4% de los bonos del Tesoro tokenizados. BlackRock, cuyo fondo BUIDL se encuentra entre los mencionados en el informe, lanzó otros dos fondos tokenizados del mercado monetario el lunes, seguido rápidamente por el lanzamiento de clases de acciones tokenizadas para fondos europeos del mercado monetario que poseen en conjunto 311.000 millones de dólares.

La escala sigue siendo modesta. Alrededor de 2.200 millones de dólares de un mercado de valores global que vale más de 100 billones de dólares se han tokenizado, una posición que el informe compara con las stablecoins en 2019. El análisis cubre solo activos distribuidos, aquellos que pueden moverse a billeteras fuera de la plataforma emisora, dejando fuera de su alcance redes como Canton y Provenance.