UBS ha aumentado su participación en el ETF de Bitcoin de BlackRock a aproximadamente 2,5 millones de acciones por valor de casi 90 millones de dólares al 30 de junio, elevando el valor de la posición en aproximadamente un 230% durante la primera mitad de 2026.
Resumen
- UBS poseía aproximadamente 2,5 millones de acciones de IBIT valoradas en casi 90 millones de dólares al 30 de junio.
- El número de acciones aumentó aproximadamente un 355% desde unas 549.000 a finales de 2025.
- Un Formulario 13F no identifica si UBS o sus clientes son los propietarios finales de las acciones.
- El fondo de BlackRock ofrece a los inversores estadounidenses exposición regulada a Bitcoin sin custodia directa de criptomonedas.
La presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., enviada por UBS el 13 de agosto, reveló la posición de fin de trimestre del banco suizo en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. UBS informó aproximadamente 2,5 millones de acciones al 30 de junio, frente a unas 549.000 acciones seis meses antes.
Medido por número de acciones, la posición se expandió aproximadamente un 355%, con UBS añadiendo casi 2 millones de acciones durante el período. Su valor reportado aumentó de aproximadamente 27 millones de dólares a finales de 2025 a cerca de 90 millones de dólares, un incremento de aproximadamente el 230%.
La diferencia entre las dos tasas proviene en parte del rendimiento de mercado de IBIT. Los datos del fondo de BlackRock muestran que su rendimiento de precio de mercado cayó un 32,95% durante los seis meses hasta el 30 de junio, lo que significa que el aumento en el valor reportado por UBS provino de acciones adicionales y no de un aumento en el precio de IBIT.
Qué muestra la presentación del ETF de Bitcoin de UBS
El Formulario 13F requiere que los administradores de inversiones institucionales que ejerzan discreción sobre al menos 100 millones de dólares en ciertos valores informen sus tenencias a la SEC cada trimestre. Los informes cubren las posiciones mantenidas al final del período, lo que significa que UBS podría haber cambiado su exposición a IBIT entre el 30 de junio y la fecha de presentación del 13 de agosto.
Un 13F tampoco proporciona suficiente información para determinar si cada acción reportada pertenece a UBS mismo. La presentación combina valores administrados bajo la discreción de inversión de la institución y puede incluir posiciones mantenidas en cuentas de clientes, de asesoría, de gestión de patrimonio o de gestión de activos.
Como resultado, la divulgación no debe tratarse automáticamente como una compra directa de 90 millones de dólares realizada con el capital corporativo del banco. Confirma que UBS reportó control sobre las acciones de IBIT para fines de presentación, pero no identifica a los beneficiarios finales ni explica las instrucciones de inversión detrás de la posición.
Incluso a casi 90 millones de dólares, la participación sigue siendo pequeña en comparación con el dinero que UBS gestiona. En sus resultados del segundo trimestre publicados el 29 de julio, el banco informó un récord de 7,3 billones de dólares en activos invertidos del grupo, incluyendo 36 mil millones de dólares en nuevos activos netos en su división de Gestión de Patrimonio Global durante el trimestre y 73 mil millones durante la primera mitad.
UBS también informó 2.800 millones de dólares en beneficio neto para el segundo trimestre y 5.800 millones para los primeros seis meses de 2026. Frente a esas cifras, la posición en IBIT representa una asignación limitada más que evidencia de que Bitcoin se ha convertido en una parte importante de las operaciones de inversión del banco.
UBS ha ampliado el acceso regulado a criptomonedas
Si bien la presentación no revela quién dirigió las compras de IBIT, UBS ha seguido desarrollando servicios de activos digitales para clientes adinerados. En enero, crypto.news cubrió el plan del banco para dar a ciertos clientes de banca privada de alto patrimonio neto y ultra alto patrimonio neto acceso a inversiones en criptomonedas.
El plan reportado siguió a límites anteriores en torno al manejo del banco de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. UBS había permitido a ciertos clientes de gestión de patrimonio con cuentas de corretaje comprar los productos después de su aprobación en EE. UU., aplicando controles de elegibilidad y riesgo para el acceso.
El uso de un producto cotizado en bolsa permite al banco y a los clientes elegibles obtener exposición vinculada a Bitcoin a través de la infraestructura de valores convencional. BlackRock afirma que IBIT busca seguir el precio de Bitcoin mientras reduce el trabajo operativo y de custodia involucrado en mantener la criptomoneda directamente.
IBIT cotiza en Nasdaq y cobra una tarifa de patrocinio del 0,25%. A diferencia de un fondo mutuo convencional o la mayoría de los ETF, sin embargo, BlackRock dice que el fideicomiso no está registrado como una compañía de inversión bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940 y, por lo tanto, no recibe todas las protecciones regulatorias que se aplican a los productos registrados bajo la ley.
Aunque los inversores compran y venden acciones de IBIT a través de cuentas de corretaje, el fideicomiso mantiene Bitcoin como su único activo subyacente. BlackRock informó que el fondo tenía aproximadamente $47.34 mil millones en activos netos y 1.32 mil millones de acciones en circulación al 12 de agosto.
Las 2.5 millones de acciones reportadas por UBS representarían, por lo tanto, aproximadamente el 0.19% del recuento de acciones en circulación más reciente de IBIT. La participación es demasiado pequeña para dar a UBS control sobre el fondo, y la presentación no proporciona evidencia de que el banco tenga la intención de convertirse en custodio directo de Bitcoin.
El acceso a los ETF de Bitcoin en EE. UU. ha crecido
Para los inversores estadounidenses, la presentación de UBS muestra cómo una institución financiera extranjera puede obtener exposición a Bitcoin a través de un valor cotizado y negociado en los Estados Unidos. La SEC aprobó los productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en EE. UU. en enero de 2024, creando una ruta para que bancos, gestores de activos, asesores y clientes de corretaje utilicen una infraestructura de mercado familiar.
Los enfoques institucionales hacia los productos han variado. Una presentación de julio mostró que Wells Fargo redujo su participación en IBIT mientras aumentaba en algunos otros fondos de Bitcoin y aumentaba su exposición a productos de inversión en Ethereum y Solana. El banco también abrió una posición de compra en IBIT y aumentó su exposición de venta, lo que demuestra que las instituciones pueden usar el fondo para cobertura y negociación, así como para exposición a Bitcoin solo larga.
Los derivados regulados en torno a IBIT también se han expandido. En julio, la SEC permitió a NYSE Arca cuadruplicar su límite de opciones de 250,000 a 1 millón de contratos después de que el intercambio dijera que la actividad de negociación justificaba un límite más alto.
NYSE Arca dijo al regulador que el cambio ayudaría a los grandes participantes a gestionar inventario y cubrir posiciones sin dividir operaciones debido a los límites del intercambio. La SEC permitió que la propuesta entrara en vigor de inmediato mientras continúa aceptando comentarios públicos.
Tales opciones pueden ayudar a los inversores profesionales a gestionar el riesgo en torno a IBIT, pero BlackRock advierte que el valor del fideicomiso puede subir o bajar con Bitcoin y que los inversores pueden perder el capital. Los datos del fondo muestran que IBIT devolvió un -32.97% sobre la base del valor liquidativo durante la primera mitad de 2026 y un -45.62% en los 12 meses hasta el 30 de junio.
IBIT sigue siendo el fondo de Bitcoin dominante en EE. UU.
A pesar de su débil desempeño en la primera mitad, IBIT ha continuado controlando una gran parte del mercado de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. El fondo de BlackRock atrajo $183.4 millones el 30 de julio, lo que representa el 78.7% de los $233.1 millones que entraron en los productos estadounidenses ese día.
En ese momento, IBIT tenía $47.67 mil millones en activos netos, mientras que el grupo completo de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tenía aproximadamente $78.76 mil millones, según datos citados en la cobertura de ETF de julio. La entrada del 30 de julio fue la más grande del fondo desde el 6 de julio, cuando recibió $209.4 millones.
La recuperación diaria siguió a un período desigual para los productos de inversión en Bitcoin. Las cifras de Farside Investors mostraron aproximadamente $438.2 millones en entradas netas del 1 de julio al 30 de julio después de que los fondos perdieran alrededor de $2.41 mil millones en mayo y $4.51 mil millones en junio.
BlackRock informó un valor liquidativo de IBIT de $35.85 y activos netos de $47.34 mil millones al 12 de agosto. El fondo también listó un rango de valor liquidativo a 52 semanas de $33.19 a $71.32 y un volumen de negociación promedio de 30 días de aproximadamente 35.7 millones de acciones.
UBS debe revelar sus próximas posiciones de valores estadounidenses al final del trimestre en una presentación 13F posterior, que mostrará si el recuento de acciones de IBIT reportado se aumentó, mantuvo o redujo al 30 de septiembre.
