Auteur : Gu Yu, RootData
Récemment, alors que des projets comme BitMEX et Bitmart ont annoncé leur fermeture, les projets morts sont redevenus un sujet de discussion sur le marché. Actuellement, la liste 2026 des projets crypto morts de RootData a inclus plus de 100 projets.
L'élimination massive des projets de faible qualité et le pessimisme extrême sont souvent considérés comme des signes d'un creux de marché baissier. À ce stade, où en sommes-nous exactement dans le cycle de l'histoire de l'industrie crypto ? Qu'en est-il des indicateurs tels que le nombre de nouveaux projets, de nouveaux jetons et les données de financement ?
Sur la base de ces questions, RootData a trié des données exclusives multidimensionnelles sur la plateforme et a créé 5 graphiques pour aider chacun à mieux comprendre l'état actuel du développement de l'industrie crypto et sa position dans le cycle historique global.
1. Nombre de nouveaux projets
Le nombre de nouveaux projets est l'un des indicateurs les plus importants pour juger de l'activité du marché crypto, reflétant l'enthousiasme des entrepreneurs pour les perspectives et les opportunités du marché crypto.
Ce graphique est principalement basé sur les statistiques de la date d'inscription au compte X de plus de 20 000 projets collectés par RootData, ce qui peut représenter assez précisément le moment où les nouveaux projets sont créés et entrent sur le marché, au mois près.
D'après ce graphique, la période de pointe pour le nombre de nouveaux projets crypto créés s'étend de septembre 2021 à janvier 2022, avec plus de 300 nouveaux projets chaque mois. Pendant cette période, le prix du BTC a atteint un sommet historique de 69 000 $. Depuis lors, le nombre de nouveaux projets a généralement continué de diminuer, avec de légers rebonds en mars 2023, mars 2024 et janvier 2025.
Après cela, le nombre de nouveaux projets a chuté. Depuis le début de cette année, le nombre mensuel de nouveaux projets n'a pas dépassé 80, se rapprochant du niveau d'avant août 2020. Fait intéressant, le prix du BTC à ce moment est comparable au prix de fin 2021 lorsque le nombre de nouveaux projets était à son apogée.
2. Données de financement des projets
Ces dernières années, le financement du marché primaire des cryptomonnaies a montré des caractéristiques claires de déclin après un pic et d'ajustement structurel.
De 2021 au début de 2022, le marché était extrêmement actif, avec des montants de financement trimestriels dépassant à plusieurs reprises 10 milliards de dollars, atteignant un pic de près de 13 milliards de dollars. Le nombre d'événements de financement a également grimpé à un sommet historique de 592, avec à la fois l'ampleur et la fréquence des entrées de capitaux atteignant des sommets cycliques.
Alors que les prix des cryptomonnaies grand public chutaient et que le marché devenait baissier, les montants d'investissement et de financement ont chuté à leur plus bas niveau en près de cinq ans en 2023 et sont restés faibles. Cependant, le nombre d'événements de financement a rapidement augmenté en mars 2024, tentant de saisir des opportunités potentielles grâce à une stratégie de diversification en « filet étendu » avec des fonds limités. Mais cette stratégie n'a finalement pas réussi à éviter de mauvais retours sur investissement.
Au cours de l'année écoulée, les tendances du nombre d'événements de financement et du montant des financements ont progressivement divergé. Bien que le nombre d'événements de financement ait continué de diminuer ces dernières années, le montant des financements a considérablement augmenté depuis la fin de 2024, principalement en raison de financements à grande échelle de projets leaders tels que Binance, Polymarket et Dunamu.
Actuellement, le nombre de financements sur le marché des cryptomonnaies a diminué pendant trois années consécutives, marquant la plus longue période de ralentissement de l'histoire de l'industrie. Même le nouveau sommet du prix du BTC en 2025 n'a pas réussi à inverser cette tendance, reflétant que les capitaux se sont déplacés vers une logique d'allocation hautement prudente, accélérant la concentration dans les secteurs de premier plan et les projets à forte certitude et à barrières élevées, plutôt que de parier largement sur des projets émergents. L'effet Matthieu sur le marché s'intensifie.
III. Nombre de fusions et acquisitions
Contrairement à la contraction significative du marché de l'investissement et du financement des cryptomonnaies, le nombre de fusions et acquisitions dans l'industrie crypto reste à un sommet historique, subissant un changement structurel passant de tentatives sporadiques à une explosion à grande échelle.
Entre 2013 et 2020, le nombre de transactions de fusions et acquisitions dans l'industrie crypto est resté à un chiffre pendant longtemps. Il a dépassé 10 pour la première fois en 2021, atteint 11 en 2022, puis s'est accéléré. 2025 est devenu un tournant marquant : un total de 267 opérations de fusions et acquisitions ont été réalisées sur l'année, soit une augmentation de plus de 50 % en glissement annuel.
En 2026, malgré la tendance baissière des prix au comptant sur le marché des cryptomonnaies, l'activité de fusions et acquisitions s'est au contraire intensifiée contre la tendance. Au premier semestre, 75 transactions ont eu lieu, pour une valeur totale dépassant 90 milliards de dollars, soit une multiplication par 26 par rapport à la même période l'année dernière.
Les cas typiques incluent l'acquisition par Mastercard de l'infrastructure de paiement BVNK pour 1,8 milliard de dollars, et l'acquisition par Blockworks de la plateforme de données Messari à un prix bien inférieur à sa valorisation précédente (plus de 90 % de décote), ce qui indique clairement que la chasse aux bonnes affaires et le positionnement sur les infrastructures sont devenus des stratégies dominantes.
Parallèlement, des géants de la crypto tels que Coinbase, Kraken et Moonpay souhaitent renforcer leur contrôle sur la chaîne industrielle en amont et en aval grâce à des fusions-acquisitions, comblant ainsi les lacunes en matière de compétences clés ; les entreprises internet et financières traditionnelles accélèrent leur entrée, acquérant des compétences clés par le biais de fusions-acquisitions pour obtenir une position dominante sur le marché de la crypto, de plus en plus vaste.
Dans l'ensemble, les fusions-acquisitions dans le secteur de la crypto évoluent d'une activité cyclique vers une vague de consolidation institutionnalisée. Alors que le cadre réglementaire mondial devient progressivement plus clair, l'industrie de la crypto à l'avenir pourrait être dominée par quelques géants détenant des licences et des infrastructures, et le processus de consolidation continuera de s'approfondir.
IV. Nombre de nouveaux jetons
Le nombre de nouveaux jetons est l'un des indicateurs les plus importants reflétant l'activité du marché secondaire de la crypto. La plupart des équipes de projet ont tendance à émettre des jetons lorsque le marché se redresse et que la situation s'améliore, et cela est étroitement lié à la popularité des nouveaux récits.
En examinant l'ensemble du cycle historique, le nombre de nouveaux jetons a connu deux petits pics en 2018 et 2021, mais le véritable pic historique a commencé en mars 2024 et a établi un record en janvier 2025, atteignant 145 nouveaux jetons, ce qui est loin des pics des autres graphiques.
Cela est principalement lié à la frénésie des Meme et au récit des agents IA depuis 2024. En janvier 2024, pump.fun a été lancé sur le mainnet de Solana, abaissant considérablement le seuil technique pour que les utilisateurs ordinaires puissent émettre des jetons. Vers mars 2024, la frénésie des meme a officiellement éclaté, avec des pièces comme BONK, WIF et BOME réalisant des gains de centaines de fois, et le marché a formé un récit selon lequel « l'attention est une valeur » : tout ce qui peut attirer l'attention peut être tokenisé.
À la fin de 2024, des projets comme Truth Terminal et ai16z ont propulsé le récit des agents IA vers la popularité. Virtuals Protocol a permis aux utilisateurs de créer, tokeniser et échanger rapidement des agents IA, avec plus de 10 000 projets d'agents IA créés ces dernières années.
La base est la démocratisation technologique des plateformes de lancement de jetons, le carburant est la culture meme, et la frénésie des agents IA est un puissant accélérateur dans la phase ultérieure. Ces facteurs ont ensemble conduit à un nouveau sommet du nombre de nouveaux jetons sur le marché de la crypto en janvier 2025.
Cependant, dans ce cycle, un grand nombre de jetons ont des cycles de vie extrêmement courts, la plupart d'entre eux tombent à zéro en peu de temps, et entraînent une grave dilution de la liquidité du marché, retardant ou fragmentant la traditionnelle « saison des altcoins ».
5. Nombre d'investisseurs du marché primaire
Selon les données de RootData, près de 7 000 projets, sociétés de capital-risque ou particuliers ont participé à des tours de financement sur le marché primaire, avec 2 617 sociétés de capital-risque et près de 3 000 particuliers.
Bien que étroitement lié à la situation du marché primaire crypto, contrairement aux tendances du montant et du nombre de financements, ce graphique n'a pas fortement diminué depuis 2021. Au contraire, il a atteint un pic en avril 2024, avec le nombre cumulé d'investisseurs participants dépassant 900, établissant un record historique.
Cela est principalement dû à des changements dans la composition des thèmes des investisseurs. En 21-22, les principaux participants au marché du financement crypto étaient les sociétés de capital-risque. De nombreuses sociétés de capital-risque de deuxième et troisième rang ont fortement investi dans le financement de projets d'altcoins, avec une moyenne de plus de 20 investissements par mois. De même, les tours de financement de nombreux projets énuméraient souvent 20 à 40 noms de sociétés de capital-risque pour montrer leur popularité.
Cependant, pendant le marché baissier de 22-23, de nombreuses sociétés de capital-risque ont été éliminées par le marché, et les investisseurs providentiels, principalement des entrepreneurs et des KOL, sont devenus l'une des entités les plus actives du marché primaire. Les relations publiques de financement de nombreux projets ont commencé à énumérer des dizaines de noms d'investisseurs providentiels, avec un record dépassant 100.
Mais à mesure que le nombre de financements continue de diminuer et que les rendements des investisseurs sont trop faibles, les investisseurs providentiels disparaissent désormais des listes d'investisseurs de la plupart des projets. Ce mois-ci, la liste des investisseurs ayant des antécédents d'investissement ne compte qu'environ 100, un plus bas depuis juillet 2020.
6. Nombre de nouveaux projets d'écosystème
Les nouveaux projets d'écosystème sur divers Layer1/2 ont longtemps été la principale source de nouveaux projets dans l'industrie crypto. De nombreux Layer1/2 organisent divers hackathons, programmes d'incubation, etc., pour stimuler l'activité de leur écosystème.
Pendant longtemps, Ethereum et ses Layer2 ont dominé le nombre de nouveaux projets, occupant les quatre premières places en 2022. Cependant, depuis 2024, Solana est devenue la destination principale des nouveaux projets au milieu de sa vague DeFi et meme. Parallèlement, Hyperliquid, Arc et Robinhood Chain sont devenus les rares nouveaux Layer1/2 à apparaître sur la liste ces dernières années, réduisant encore davantage l'espace de marché d'Ethereum.
Au cours des sept premiers mois de cette année, le nombre de nouveaux projets d'écosystème sur divers Layer1/2 enregistrés par RootData a presque tous fortement diminué. Actuellement, les 8 principaux Layer1/2 sont Solana (59), Robinhood Chain (42), Ethereum (36), Base (30), Hyperliquid (19), BNB Chain, Arbitrum, Polygon, Arc et Sui.
