Auteur : Zhang Yaqi, Wall Street CN
La croissance de l'emploi privé aux États-Unis en juillet a été nettement inférieure aux attentes, indiquant un ralentissement de la dynamique du marché du travail, mais la croissance des salaires reste résiliente et la situation globale de l'emploi demeure stable.
Les données publiées mercredi par l'ADP Research Institute montrent que l'emploi dans le secteur privé a augmenté de 44 000 en juillet, en dessous des 65 000 attendus par le sondage Bloomberg auprès des économistes, et le niveau le plus bas jusqu'à présent cette année, après un chiffre révisé de 95 000 en juin.
Malgré le rythme plus lent des embauches, le rapport montre également que la croissance des salaires pour les personnes changeant d'emploi s'est accélérée pour atteindre son niveau le plus fort depuis près d'un an. Nela Richardson, économiste en chef d'ADP, a noté : « Le schéma d'embauche typique est en train de changer, et les employeurs réagissent aux évolutions de l'environnement macroéconomique. »
Le rapport sur les salaires non agricoles du gouvernement américain, qui sera publié vendredi, attire une attention considérable du marché. Si les données sont confirmées, la tendance actuelle de l'emploi soutiendrait la poursuite de l'attention de la Réserve fédérale sur l'inflation encore élevée.
La croissance de l'emploi atteint un plus bas annuel, le secteur des biens sous pression
Les données d'ADP montrent que l'emploi dans le secteur privé a augmenté de 44 000 en juillet, non seulement en dessous de toutes les prévisions des économistes du sondage Bloomberg, mais aussi le plus bas depuis janvier de cette année, en baisse significative par rapport aux 95 000 révisés de juin. Par secteur, le secteur des biens a enregistré une perte nette de 3 000 emplois, indiquant une pression sur la demande de main-d'œuvre dans certaines zones de l'économie réelle.
Le rapport ADP est basé sur des données de paie couvrant plus de 26 millions d'employés du secteur privé américain et est publié conjointement par l'ADP Research Institute et le Stanford Digital Economy Lab.
Bien que la croissance de l'emploi ait ralenti, les données salariales ont montré un autre aspect. Le rapport a montré que les salaires des personnes ayant changé d'emploi ont augmenté de 7 % sur un an, le rythme le plus rapide depuis près d'un an ; la croissance des salaires des personnes restées en poste est restée à 4,4 %.
Nela Richardson a déclaré dans un communiqué : « Les personnes qui changent d'emploi sont très sensibles aux conditions économiques en temps réel, et leur croissance rapide des salaires indique des contraintes d'offre dans certaines parties du marché du travail. » Ce signal suggère que malgré le ralentissement global de la croissance de l'emploi, les tensions structurelles sur le marché du travail n'ont pas été éliminées.
La position de la Fed et les données sur les salaires non agricoles de vendredi au centre de l'attention
Avant la publication du rapport ADP, le président de la Fed, Warsh, a décrit le marché de l'emploi comme « solide » et « stable » lors d'une conférence de presse la semaine dernière. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais trois responsables ont voté en faveur d'une hausse des taux, ce qui indique que des divisions internes subsistent.
Le marché attend maintenant la confirmation du rapport officiel sur les salaires non agricoles du gouvernement vendredi. Selon un sondage Bloomberg, les économistes s'attendent à ce que les salaires non agricoles de juillet (y compris le secteur public) augmentent de 80 000, une amélioration par rapport à juin. Si les données correspondent au rapport ADP, cela renforcera encore l'opinion du marché selon laquelle « le marché du travail est suffisamment solide pour soutenir l'accent mis par la Fed sur la lutte contre l'inflation », ce qui aura un impact direct sur les attentes concernant la trajectoire politique de la Fed.
