Le PDG d'AMC Entertainment, Adam Aron, a rejeté le produit tokenisé de Robinhood lié aux actions AMC et a déclaré que la chaîne de cinémas demanderait un avis juridique concernant une offre créée sans l'implication de l'entreprise.
Résumé
- Le PDG d'AMC, Adam Aron, a déclaré que la chaîne de cinémas n'a aucun lien avec le produit tokenisé de Robinhood qui suit les actions AMC et ne l'approuve pas.
- Aron a qualifié cette pratique de « méprisable » et « scandaleuse » et a déclaré qu'AMC demanderait à un conseiller juridique externe d'examiner la question.
- Les jetons d'actions de Robinhood offrent une exposition économique aux actions sous-jacentes mais ne confèrent pas à leurs détenteurs la propriété ou les droits d'actionnaire dans les entreprises qu'ils suivent.
- OpenAI a précédemment rejeté les jetons Robinhood liés à l'entreprise privée, affirmant qu'ils n'étaient pas des actions OpenAI et n'avaient pas été approuvés par l'entreprise.
Selon Aron, AMC n'a aucun lien avec l'initiative de Robinhood impliquant des actifs réels tokenisés et des jetons d'actions, malgré un produit portant le nom de l'entreprise et suivant ses actions cotées en bourse.
« Robinhood est apparemment derrière une initiative liée aux "actifs réels tokenisés, y compris les jetons d'actions" pour AMC Entertainment », a écrit Aron sur X jeudi. « Nous n'avons aucun lien avec cela, et nous ne l'approuvons en aucune manière. »
Le dirigeant d'AMC a qualifié la pratique de « méprisable » et « scandaleuse », ajoutant que l'entreprise prévoit de demander à un conseiller juridique externe d'examiner la question.
AMC rejette le produit d'actions tokenisées de Robinhood
L'objection d'Aron porte sur une distinction entre les actions cotées d'AMC et un produit financier basé sur la blockchain conçu pour offrir une exposition à leur prix.
Les jetons d'actions de Robinhood ne font pas des investisseurs des actionnaires des entreprises qu'ils suivent. Ses jetons d'actions classiques sont des contrats dérivés qui offrent une exposition économique aux actions américaines et aux produits négociés en bourse, tandis que les détenteurs ne possèdent pas les actions sous-jacentes et ne reçoivent pas de droits d'actionnaire tels que le droit de vote.
Robinhood possède les actifs soutenant ses jetons d'actions classiques et les détient via une institution agréée aux États-Unis. Les contrats sont proposés conformément à la directive MiFID II en Europe, selon le courtier.
Une autre génération de jetons d'actions Robinhood transférables utilise une structure différente. Les actifs ERC-20 sont des titres de créance tokenisés émis par Robinhood Assets (Jersey) Limited et offrent une exposition économique aux titres sous-jacents sans conférer de droits légaux ou bénéficiaires contre les entreprises qui ont émis ces actions.
La distinction est devenue plus visible alors que les sociétés financières expérimentent différentes structures pour mettre l'exposition aux actions sur la blockchain. Certains produits sont des dérivés qui suivent le prix d'un titre, tandis que d'autres modèles détiennent des actions via des dépositaires et émettent des jetons adossés aux actions sous-jacentes.
La tokenisation sponsorisée par l'émetteur va plus loin en plaçant des actions enregistrées sur la chaîne avec la participation de l'entreprise dont les actions sont représentées.
Robinhood a fait du premier modèle un élément majeur de son expansion internationale. Sa plateforme européenne propose actuellement plus de 2 000 jetons d'actions classiques liés à des actions américaines et à des produits négociés en bourse, avec des transactions disponibles 24 heures sur 24 du lundi au vendredi.
Robinhood a étendu les actions tokenisées sur la chaîne
Les plans de tokenisation de Robinhood ont avancé sur la chaîne en juillet lorsque l'entreprise a lancé Robinhood Chain, un réseau de couche 2 Ethereum construit avec la technologie Arbitrum.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le déploiement du 1er juillet a ouvert le trading de jetons d'actions via Robinhood Wallet aux utilisateurs éligibles dans plus de 120 pays, sous réserve de restrictions locales. Le réseau a été construit pour prendre en charge les actifs réels tokenisés ainsi que les applications de finance décentralisée.
Robinhood Chain a été lancé avec 95 actions tokenisées et une infrastructure permettant aux actifs d'interagir avec les échanges décentralisés et les applications de prêt. Les jetons d'actions sur le réseau peuvent être transférés en tant qu'actifs ERC-20 et intégrés dans des applications sur la chaîne.
L'utilisation a depuis augmenté. Le volume combiné de négociation d'actions tokenisées via Uniswap sur Robinhood Chain a atteint 1 milliard de dollars en août, selon le fondateur d'Uniswap, Hayden Adams.
Les produits restent indisponibles pour les investisseurs américains. Robinhood déclare que les Stock Tokens émis par son entité de Jersey ne sont pas enregistrés en vertu des lois américaines sur les valeurs mobilières et ne peuvent pas être offerts, vendus ou livrés directement ou indirectement aux États-Unis ou à des personnes américaines.
La stratégie de tokenisation de Robinhood a dépassé la simple reconstitution de l'expérience de négociation d'un compte de courtage. Les Stock Tokens sur sa blockchain peuvent être transférés entre des portefeuilles et applications pris en charge, négociés via des échanges décentralisés et intégrés dans des produits DeFi.
Le réseau avait déjà attiré 431 millions de dollars en valeur totale verrouillée et près de 400 millions de dollars en capitalisation boursière de stablecoins dans les trois semaines suivant son lancement, selon un rapport de FalconX couvert en juillet. Les actions tokenisées de Robinhood s'élevaient à environ 14 millions de dollars à l'époque, contre environ 851 millions de dollars pour Ondo et environ 481 millions de dollars pour xStocks.
OpenAI a précédemment rejeté les tokens Robinhood
AMC n'est pas la première entreprise à s'opposer à un produit Robinhood portant son nom sans sa participation.
OpenAI a rejeté les tokens Robinhood liés à la société d'intelligence artificielle privée en juillet 2025 après que le courtier a annoncé une promotion offrant à certains clients européens éligibles une exposition à OpenAI et SpaceX.
« Ces 'tokens OpenAI' ne sont pas des actions OpenAI », a déclaré la société à l'époque, ajoutant qu'elle n'avait pas conclu de partenariat avec Robinhood ni approuvé l'offre.
Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a défendu le produit après la réponse d'OpenAI, expliquant que les tokens étaient destinés à fournir aux investisseurs particuliers une exposition indirecte aux actifs privés. La structure utilisait un véhicule à vocation spéciale détenant un intérêt économique lié à OpenAI plutôt que des actions émises directement aux détenteurs de tokens par la société.
Le désaccord a mis en évidence la même distinction de propriété désormais impliquée dans l'objection d'AMC : un produit financier peut suivre ou fournir une exposition économique à une entreprise sans être des actions émises ou approuvées par cette entreprise.
Les Stock Tokens cotés en bourse de Robinhood utilisent une terminologie similaire tout en comportant des divulgations spécifiques sur ce que reçoivent les investisseurs. La société déclare que les détenteurs obtiennent une exposition économique au titre sous-jacent mais n'obtiennent pas de droits légaux ou bénéficiaires contre son émetteur.
Les modèles d'actions tokenisées prennent différentes formes
D'autres sociétés financières et de crypto-monnaie poursuivent des structures qui connectent plus directement les tokens aux actions sous-jacentes.
Le fondateur de Base, Jesse Pollak, a déclaré en juillet que le réseau Layer 2 d'Ethereum et Coinbase travaillaient sur des actions tokenisées adossées à 1:1 conçues pour être soutenues par des actions sous-jacentes réelles.
Pollak a contrasté la structure prévue avec les dérivés de Robinhood, déclarant que Coinbase et Base préparaient un modèle adossé un pour un à des actions. Il a reconnu à l'époque que Robinhood avait été plus rapide pour amener les actions tokenisées dans un environnement compatible avec la machine virtuelle Ethereum.
Robinhood lui-même a continué à construire une infrastructure autour de sa version du marché. Son déploiement principal en juillet a réuni des actions tokenisées avec des prêts décentralisés, des contrats à terme perpétuels et d'autres produits financiers basés sur la blockchain.
Les Stock Tokens peuvent utiliser les flux de prix Chainlink sur Robinhood Chain, permettant aux applications de lire les prix directement sur la chaîne. Le format ERC-20 signifie que les développeurs peuvent intégrer les actifs dans des portefeuilles, des plateformes de négociation et des protocoles DeFi compatibles sans nécessiter de norme de token distincte.
AMC n'a pas annoncé de poursuites judiciaires contre Robinhood. Aron a déclaré que la société demandera d'abord à un conseiller juridique externe en valeurs mobilières d'examiner le produit AMC tokenisé et les circonstances entourant son utilisation du nom de la société.
