Binance.US s'est rapprochée de l'entrée dans le secteur américain des marchés de prédiction après avoir confirmé son intention de demander une licence fédérale qui lui permettrait d'offrir des contrats d'événements réglementés aux clients de détail.
Résumé
- Binance.US prévoit de demander une licence de la CFTC pour lancer une plateforme de marché de prédiction réglementée aux États-Unis.
- Cette décision fait avancer la stratégie antérieure de la bourse visant à se développer dans les produits dérivés et les contrats d'événements au-delà du trading de crypto au comptant.
- Les derniers résultats de Robinhood ont montré une forte croissance des revenus des contrats d'événements alors que de plus en plus de plateformes de trading entrent sur le marché.
- Les poursuites judiciaires des États et les décisions de justice contradictoires continuent de créer une incertitude juridique pour les opérateurs de marchés de prédiction malgré les efforts de surveillance fédérale.
Selon la journaliste Eleanor Terret, citant les commentaires du directeur général de Binance.US, Stephen Gregory, lors de la conférence Rare Evo à Las Vegas, a rapporté que la bourse prévoit de demander une licence de marché à terme désigné (DCM) de la Commodity Futures Trading Commission en août.
Si elle est approuvée, la licence permettrait à Binance.US de lister des contrats à terme, des options et des contrats basés sur des événements sous la surveillance de la CFTC, ajoutant une nouvelle ligne de métier au-delà de ses services de crypto au comptant existants.
La demande fait également avancer une stratégie que Gregory a esquissée plus tôt ce mois-ci, lorsqu'il a déclaré que la bourse avait l'intention d'obtenir des licences pour les produits dérivés, les contrats à terme perpétuels et les marchés de prédiction dans le cadre de ses plans d'expansion.
Binance.US avance avec ses plans de marché de prédiction
Une licence de marché à terme désigné placerait Binance.US aux côtés d'un groupe restreint mais en expansion d'opérateurs de marchés de prédiction réglementés au niveau fédéral.
Kalshi et Polymarket US opèrent déjà dans ce segment, tandis que Gemini a obtenu sa propre licence de la CFTC plus tôt cette année. Coinbase est également entré sur le marché grâce à un partenariat avec Kalshi qui propose des contrats d'événements aux utilisateurs américains.
La concurrence continue de croître en dehors des bourses crypto natives également. Le Wall Street Journal a rapporté la semaine dernière que Robinhood a discuté de l'ajout de contrats de marché de prédiction de Crypto.com à sa plateforme de courtage, élargissant la liste des sociétés financières explorant cette catégorie de produits.
Cette dernière décision s'appuie également sur la stratégie de redressement de Binance.US. Gregory a déclaré plus tôt ce mois-ci que la société voulait regagner la part d'environ 20 % du marché américain des échanges de crypto qu'elle détenait autrefois avant que les défis réglementaires ne réduisent son activité. Outre des frais de trading réduits et des efforts renouvelés en matière de liquidité, il a identifié les marchés de prédiction et les produits dérivés comme des produits susceptibles de créer des sources de revenus supplémentaires, sous réserve des approbations réglementaires.
Les contrats d'événements ont attiré les grandes plateformes de trading
L'intérêt pour les marchés de prédiction s'est accéléré alors que plusieurs entreprises regardent au-delà du trading de crypto traditionnel.
Les derniers résultats trimestriels de Robinhood illustrent cette tendance. Le courtier a rapporté 156 millions de dollars de revenus provenant des contrats d'événements au cours du deuxième trimestre, soit plus de 10 fois le niveau enregistré un an plus tôt. Selon le communiqué de résultats de la société, les clients ont négocié plus de 13,6 milliards de contrats d'événements au cours du trimestre, faisant de cette catégorie sa source de revenus basés sur les transactions à la croissance la plus rapide.
Alors que les revenus des transactions de crypto de Robinhood ont chuté de 38 % en glissement annuel, les contrats d'événements, les options et les actions ont contribué à porter le revenu trimestriel total à un record de 1,31 milliard de dollars.
Pour Binance.US, cette expansion pourrait compléter son activité existante alors que la bourse continue de se reconstruire après plusieurs années de revers réglementaires. Gregory avait précédemment déclaré que la société avait déjà rétabli les services bancaires en dollars américains dans la plupart des États pris en charge et s'efforçait d'attirer à nouveau les clients grâce à des coûts de négociation plus bas et une liquidité plus forte.
L'approbation de la CFTC pourrait ne pas mettre fin à l'incertitude juridique
L'approbation fédérale ne supprimerait toutefois pas tous les obstacles juridiques auxquels sont confrontés les opérateurs de marchés de prédiction.
Plusieurs États continuent de faire valoir que les contrats liés à des événements sportifs relèvent des lois étatiques sur les jeux de hasard, même lorsque les plateformes opèrent sous réglementation fédérale des matières premières.
Le désaccord juridique s'est intensifié cette semaine après qu'un juge fédéral du Wisconsin a rejeté la demande de la CFTC d'empêcher l'État d'appliquer ses lois sur les jeux de hasard contre des plateformes telles que Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood et Coinbase. Le juge William Griesbach a statué que l'agence n'avait pas démontré que les contrats d'événements sportifs qualifient de swaps en vertu de la loi sur les échanges de matières premières (Commodity Exchange Act) aux fins d'obtenir une injonction préliminaire.
Le tribunal a également conclu que les lois sur les jeux de hasard du Wisconsin n'étaient pas supplantées par les réglementations fédérales sur les matières premières, permettant ainsi à l'État de poursuivre son action d'application pendant que le litige se poursuit. La CFTC a déclaré qu'elle ferait appel de la décision.
Ailleurs, les tribunaux fédéraux sont parvenus à des conclusions différentes. Le Minnesota a temporairement bloqué l'application de son interdiction des marchés de prédiction, tandis que les tribunaux de New York, du Michigan et de Washington ont rendu des décisions favorables à l'application des lois étatiques dans des litiges distincts. Ces résultats contradictoires laissent les opérateurs sans norme juridique cohérente à travers le pays.
Les modifications de règles restent à l'étude
Au niveau réglementaire, la CFTC examine toujours les amendements proposés à la règle 40.11, qui établirait un processus formel pour évaluer les contrats d'événements liés aux jeux, à la guerre, au terrorisme, à l'assassinat et aux activités illégales.
La proposition a suscité des commentaires de la part des bourses, d'experts juridiques, d'organisations sportives et de gouvernements étatiques. Plus tôt cette semaine, les procureurs généraux de 44 États ont exhorté la Commission à retirer et à réécrire la proposition, arguant qu'elle dépasse l'autorité accordée en vertu de la loi sur les échanges de matières premières et entre dans un domaine traditionnellement réglementé par les États.
La Ligue nationale de football a également appelé à des garanties plus strictes sur les marchés de prédiction sportive, notamment des protections d'intégrité plus solides et des périodes d'examen réglementaire plus longues avant que de nouveaux contrats ne deviennent effectifs. En revanche, la Ligue nationale de hockey et la Ligue majeure de baseball ont conclu des partenariats commerciaux avec des plateformes de marchés de prédiction.
Par ailleurs, la Division de la surveillance du marché de la CFTC a rappelé aux marchés à contrats désignés que les nouveaux contrats d'événements devraient être soumis avec une analyse juridique spécifique au contrat et des détails de règlement plutôt que par des certifications modèles générales.
