Le Fonds de pension mondial du gouvernement norvégien a divulgué une position de 81,87 millions de dollars dans BitMine Immersion Technologies, donnant au plus grand fonds souverain du monde une exposition indirecte à Ethereum via une société de trésorerie cotée aux États-Unis plutôt que par un achat direct d'ETH.
Résumé
- La Norges Bank détenait 6 151 062 actions BitMine d'une valeur de 81,87 millions de dollars au 30 juin, selon les documents déposés auprès de la SEC.
- Cette position donne à la Norvège une exposition indirecte à Ethereum par le biais d'actions, et non une propriété directe d'ETH.
- BitMine a déclaré détenir 5 805 238 ETH au 9 août, dont 5 067 309 ETH déjà mis en jeu via des validateurs.
- BitMine était absent du dépôt de décembre 2025 de la Norges Bank, tandis que le moment de l'acquisition reste non divulgué publiquement.
- Le fonds norvégien a atteint 22 683 milliards de couronnes à la mi-année, avec 72,1 % investis dans les actions mondiales dans l'ensemble.
Un dépôt du 12 août auprès de la SEC par la Norges Bank a montré que le fonds détenait 6 151 062 actions BitMine au 30 juin. La position était évaluée à 81 870 635 dollars à la fin du trimestre. La Norges Bank a déclaré avoir un pouvoir discrétionnaire exclusif sur ces actions.
La participation de BitMine du fonds norvégien est apparue en juin
La position BitMine n'était pas présente dans le tableau des avoirs 13F du 31 décembre 2025 de la Norges Bank, confirmant qu'elle a été ajoutée après la fin de l'année. Cependant, le moment exact reste flou. Le dépôt du 31 mars de la Norges Bank a été soumis sous demande de traitement confidentiel, ce qui signifie que ses avoirs complets du premier trimestre n'étaient pas visibles publiquement. Les dépôts disponibles ne permettent donc pas d'établir si les actions BitMine ont été acquises au cours du premier ou du deuxième trimestre.
Le dépôt de juin ne fournit pas non plus de prix d'achat ni de dates de transaction. Le chiffre rapporté de 81,87 millions de dollars représente la valeur de marché à la fin du trimestre, pas nécessairement le montant payé par la Norges Bank. La position représentait environ 0,0082 % des titres d'environ 1 003 milliards de dollars divulgués dans le rapport 13F américain de juin du fonds, ce qui en fait une petite allocation au sein du portefeuille plus large.
La détention est conforme au mandat d'actions large du fonds plutôt qu'à la preuve que la Norvège a directement adopté Ethereum comme actif de réserve. Comme déjà rapporté, le fonds a déjà construit une exposition indirecte au Bitcoin via des sociétés telles que Strategy, Coinbase et des mineurs. Sa stratégie d'investissement couvre des milliers de sociétés cotées dans le monde entier.
BitMine transforme la participation en actions en exposition indirecte à l'ETH
Le bilan de BitMine rend la participation sensible aux crypto-monnaies. Dans un communiqué du 10 août à la SEC, la société a déclaré détenir 5 805 238 ETH au 9 août, représentant environ 4,8 % de l'offre totale de 120,7 millions d'ETH utilisée par BitMine. Elle détenait également 209 BTC, 104 millions de dollars en espèces et en titres négociables, et d'autres investissements.
Sur les ETH de BitMine, 5 067 309 jetons étaient mis en jeu, soit environ 87 % de ses avoirs en Ethereum. La société a évalué la position mise en jeu à 9,8 milliards de dollars en utilisant un prix de référence ETH de 1 928 dollars. Comme crypto.news l'a rapporté, BitMine a ajouté 7 391 ETH supplémentaires tout en élargissant sa position mise en jeu au-dessus de cinq millions de jetons.
Cela ne signifie pas que la Norges Bank possède une part proportionnelle des ETH de BitMine. Le fonds possède des actions BMNR, dont la valeur dépend également des passifs de la société, du financement, de l'émission d'actions, des opérations de mise en jeu et d'autres investissements. BitMine elle-même avertit que ses résultats financiers et le cours de son action sont exposés aux risques de volatilité de l'ETH et de concentration dans les actifs numériques.
BitMine a également déclaré qu'il poursuivait son objectif « Alchimie de 5 % » de détenir éventuellement 5 % de l'offre d'Ethereum. Cela reste un objectif d'entreprise plutôt qu'un résultat garanti. Sa divulgation du 10 août indiquait que la société était, selon ses propres termes, à 96 % de cet objectif.
Le portefeuille norvégien plus large met 81,9 millions de dollars en perspective
Norges Bank Investment Management a publié ses avoirs semestriels complets avec le dépôt du 12 août. Le Government Pension Fund Global a terminé juin avec des actifs de 22 683 milliards de couronnes norvégiennes après avoir généré un rendement de 9,4 % au cours des six premiers mois de 2026. Les actions représentaient 72,1 % du portefeuille.
Dans une couverture connexe, la même divulgation a montré que le fonds norvégien détenait une position de 1,22 milliard de dollars dans SpaceX. Le fonds détient des participations dans environ 7 100 entreprises et possède en moyenne environ 1,5 % des sociétés cotées dans le monde, ce qui fait des positions individuelles dans les entreprises une partie d'un portefeuille diversifié beaucoup plus vaste.
La prochaine mise à jour officielle sur la participation dans BitMine devrait venir avec une divulgation ultérieure des avoirs. En attendant, le rapport de juin ne peut pas montrer si Norges Bank a conservé, augmenté ou réduit ses 6,15 millions d'actions depuis la fin du trimestre. BitMine, quant à elle, continue de publier des mises à jour hebdomadaires sur ses avoirs en ETH et son activité de jalonnement.
