Itaú, la plus grande banque du Brésil, rejoint un projet pilote de tokenisation d'obligations et de fonds

La plus grande banque du Brésil par valeur de marché a rejoint un projet pilote impliquant plus de 50 organisations financières pour tester l'émission, la négociation et le règlement de titres à revenu fixe tokenisés et de fonds d'investissement.

OpenAssets a déclaré dans une annonce du 11 août qu'il a commencé à travailler avec Itaú Unibanco sur un cas d'utilisation structuré dans le cadre du projet pilote de tokenisation dirigé par l'Association brésilienne des marchés financiers et de capitaux, connue sous le nom d'ANBIMA.

Le projet combinera l'infrastructure d'actifs numériques d'OpenAssets avec l'expérience d'Itaú sur les marchés de capitaux brésiliens. Selon l'annonce, les partenaires développeront des preuves de concept techniques et évalueront l'architecture, les normes et les systèmes de conformité nécessaires pour soutenir les investissements tokenisés.

Le projet pilote de tokenisation d'Itaú couvre les obligations et les fonds

Le programme de l'ANBIMA examinera le cycle de vie complet des produits de marché de capitaux sur les réseaux de registre distribué, en commençant par l'émission avant de passer à la négociation, au règlement et à la gestion d'actifs.

Les instruments à revenu fixe couverts par le projet pilote comprennent les débentures, un type de dette d'entreprise couramment émise au Brésil. Les fonds d'investissement constitueront le deuxième groupe d'actifs principal, permettant aux participants de tester si les enregistrements basés sur la blockchain peuvent fonctionner avec des produits ayant des exigences différentes en matière de propriété, de négociation et d'administration.

Outre les tests techniques, OpenAssets et Itaú conseilleront le projet pilote sur l'architecture de tokenisation et les normes communes. Les entreprises ont déclaré que leur travail évaluera également les règles opérationnelles et de conformité dont les institutions financières auraient besoin avant d'utiliser l'infrastructure sur les marchés réels.

L'ANBIMA a réuni plus de 50 organisations financières et de marché de capitaux dans le programme. Selon OpenAssets, le groupe étudiera les gains d'efficacité possibles de la tokenisation tout en documentant les problèmes techniques et opérationnels qui pourraient survenir lors de l'émission, de la négociation et de la gestion.

Plutôt que de créer un produit tokenisé unique pour une vente publique immédiate, le projet pilote teste comment les titres et fonds existants pourraient fonctionner sur des rails blockchain selon des normes acceptées par les banques, les gestionnaires d'actifs et d'autres institutions réglementées.

« L'initiative d'OpenAssets et d'Itaú est conçue pour explorer comment les actifs tokenisés peuvent être émis, réglés et gérés dans les cadres et normes exigés par les institutions financières », a déclaré Gabor Gurbacs, président-directeur général d'OpenAssets.

Qualifiant le Brésil de marché financier « tourné vers l'avenir », Gurbacs a ajouté que le pays était un endroit naturel pour faire passer la tokenisation « de l'exploration à la production ».

Le Brésil a intégré de grandes banques dans des projets blockchain

Itaú est la plus grande banque d'Amérique latine par capitalisation boursière, selon les données de Bloomberg citées dans l'annonce au 30 avril. La banque fournit des services aux particuliers et aux entreprises au Brésil et opère à travers d'autres marques et partenariats commerciaux à l'intérieur et à l'extérieur du pays.

S&P Global a par ailleurs classé Itaú comme le plus grand prêteur d'Amérique latine par actifs, avec plus de 562 milliards de dollars d'actifs totaux. Sa participation donne au projet de l'ANBIMA accès à une banque qui gère déjà des dépôts conventionnels, des prêts, des investissements et des services de marché de capitaux à grande échelle.

Comme précédemment couvert par crypto.news, Itaú fait partie de plusieurs institutions brésiliennes développant des capacités impliquant des titres tokenisés, des systèmes blockchain et la garde numérique. Le rapport de mars a également identifié Bradesco, Santander Brasil, BTG Pactual, Banco do Brasil, Banco BV et la banque de développement BNDES comme participants au marché institutionnel des actifs numériques du pays.

L'opérateur boursier brésilien B3 a également examiné comment les systèmes de registre distribué pourraient être utilisés sur les marchés de capitaux, selon le même rapport. Faire participer les banques, les bourses et les fournisseurs d'infrastructure à des tests connexes permet à chaque institution d'examiner une partie différente du processus de titres, de l'émission et de la garde à la négociation et au règlement final.

Itaú a acquis une expérience antérieure avec la finance tokenisée grâce à Drex, le projet de monnaie numérique et de tokenisation géré par la Banque centrale du Brésil. En 2023, la banque centrale a sélectionné Itaú et d'autres institutions pour participer au pilote, qui a testé des transactions impliquant de la monnaie tokenisée et des actifs financiers.

Des entreprises privées ont mené des projets distincts au Brésil. En juillet 2025, la société de titrisation VERT Capital a divulgué son intention de placer jusqu'à 1 milliard de dollars de dettes et de créances sur le réseau XDC, tandis que Mercado Bitcoin a déclaré son intention de tokeniser 200 millions de dollars en produits à revenu fixe et en actions sur le XRP Ledger.

La tokenisation a également atteint le crédit agricole. Au Paraná, des agriculteurs confrontés à des limites de crédit bancaire conventionnel ont tokenisé 10 vaches laitières et ont rendu les actifs résultants disponibles via une infrastructure connectée à la bourse B3, selon un rapport de juillet.

Les institutions américaines testent un modèle réglementé

Aux États-Unis, les entreprises de marchés financiers examinent bon nombre des mêmes questions que le pilote d'ANBIMA abordera, notamment la manière dont les enregistrements de la blockchain se connectent à la garde, au règlement et à la propriété légalement reconnue.

La Depository Trust & Clearing Corporation prévoyait des transactions de production limitées pour les titres tokenisés à partir de juillet avant un lancement complet du service prévu pour octobre 2026, comme crypto.news l'a rapporté en mai. Son groupe de travail comprend plus de 50 entreprises, parmi lesquelles BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq et NYSE Group.

DTCC a déclaré que le service pourrait initialement couvrir les actions du Russell 1000, les principaux fonds négociés en bourse (ETF) indiciels et les titres du Trésor américain détenus en garde. La société a également déclaré que les produits tokenisés devraient conserver les droits de propriété, les protections des investisseurs et les autres droits disponibles via l'infrastructure de titres conventionnelle.

Une lettre de non-opposition de la SEC de décembre 2025 permet à la filiale de DTCC, DTC, de fournir le service de tokenisation défini aux entreprises participantes et à leurs clients pendant trois ans. Selon DTCC, DTC fournit la garde et les services d'actifs pour plus de 114 billions de dollars de titres.

Pour les investisseurs américains, la comparaison est pertinente car la SEC a traité les titres tokenisés comme des titres, quel que soit la technologie utilisée pour les émettre ou les négocier. La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a également distingué les jetons émis par l'émetteur des produits tiers qui peuvent suivre le prix d'une action sans donner aux acheteurs une propriété directe dans la société référencée.

En juillet, les agents de transfert américains ont demandé à la SEC de prioriser les actions et ETF tokenisés approuvés par l'émetteur. Continental Stock Transfer & Trust Company et la Securities Transfer Association ont déclaré que tout cadre devrait préserver les registres des actionnaires, l'autorisation de l'émetteur, les droits de dividende, l'accès au vote, les contrôles de transfert et les protections des investisseurs.

Les groupes ont averti que les produits non affiliés peuvent ne fournir qu'une exposition économique indirecte à un titre. Selon leurs soumissions, de telles structures peuvent créer une incertitude concernant la garde, les actions de société et les réclamations en cas d'insolvabilité lorsque les détenteurs de jetons ne sont pas enregistrés comme actionnaires.

OpenAssets a levé 10 millions de dollars pour l'infrastructure de tokenisation

OpenAssets développe des infrastructures et des normes pour la tokenisation d'actifs du monde réel et les monnaies numériques souveraines. La société a déclaré qu'elle contribue également à des normes ouvertes de tokenisation en collaboration avec la Linux Foundation Decentralized Trust.

Opérant auparavant sous le nom de Pointsville, OpenAssets a levé 10 millions de dollars en 2025 pour développer sa technologie de tokenisation. Valor Capital Group a mené le tour de financement, tandis que Tether et des membres de la famille fondatrice d'Itaú Unibanco ont participé en tant qu'investisseurs.