L'action SpaceX tente de se stabiliser près de 110 $ avant son premier rapport de résultats après son introduction en bourse, mais un déblocage d'actions de 100 milliards de dollars pourrait limiter toute reprise.
Résumé
- SPCX a chuté de 52 % par rapport à son sommet intraday de juin à 225,64 $.
- Les analystes s'attendent à 6,88 milliards de dollars de revenus et à une perte de 0,23 $ par action.
- Le graphique en 4 heures montre une dynamique en amélioration après que SPCX soit sorti d'un canal descendant.
- Jusqu'à 911,5 millions d'actions deviennent éligibles à la vente le 6 août.
- Une reprise nécessite que SPCX reprenne 120 $, suivi de la zone de résistance à 130 $.
SpaceX publiera ses résultats du deuxième trimestre après la clôture des marchés américains le 4 août, offrant aux investisseurs leur premier aperçu détaillé de l'entreprise depuis son introduction en bourse en juin.
Le rapport arrive à un moment difficile pour l'action SPCX. Les actions se négociaient récemment à 110,41 $, en baisse d'environ 18 % par rapport à leur prix d'introduction de 135 $ et d'environ 52 % sous le sommet intraday de juin de 225,64 $.
Cette baisse a réduit une partie de la prime de valorisation créée par le flottant limité de l'introduction en bourse. Cependant, l'entreprise est toujours valorisée à environ 35 à 37 fois les revenus projetés pour 2026, laissant peu de marge pour des résultats faibles ou des prévisions prudentes.
Les résultats de SpaceX font face à des attentes exceptionnellement élevées
Wall Street s'attend à ce que SpaceX déclare environ 6,88 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre, selon les données de FactSet. Les analystes prévoient une perte de 0,23 $ par action et un bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement d'environ 2,1 milliards de dollars.
Les attentes pour l'année complète se situent autour de 39 milliards de dollars de revenus et de 17,3 milliards de dollars d'EBITDA.
Ces estimations exercent une pression considérable sur les trois principales activités de SpaceX : Starlink, les lancements de fusées et l'intelligence artificielle. Les investisseurs évalueront si la croissance des revenus de Starlink et des contrats de lancement peut soutenir les dépenses de l'entreprise pour Starship, les satellites et l'infrastructure d'IA.
L'analyste de Cantor Fitzgerald, Colin Canfield, a averti que le premier rapport pourrait contenir un « biais d'attentes extrêmes », reflétant l'écart potentiel entre les prévisions de Wall Street et la performance réelle de SpaceX.
Starlink est susceptible de recevoir le plus d'attention car ses revenus d'abonnement récurrents pourraient aider à compenser l'économie plus volatile du développement de fusées. Les analystes s'attendent à ce que le segment de connectivité reste la plus grande source de revenus de SpaceX, soutenu par plus de 10 millions d'utilisateurs.
L'activité de lancement aborde également les résultats avec un carnet de commandes substantiel. SpaceX a récemment obtenu un contrat de 1,6 milliard de dollars avec la Force spatiale américaine couvrant 18 lancements Falcon 9 jusqu'en 2027, ajoutant de la visibilité à ses revenus liés au gouvernement.
L'IA présente des perspectives moins certaines. Les investisseurs voudront des détails sur les dépenses, les revenus et les rendements attendus après l'expansion de SpaceX dans l'infrastructure d'IA. Des dépenses d'investissement élevées sans voie claire vers un flux de trésorerie disponible positif pourraient raviver les inquiétudes concernant la valorisation de l'entreprise.
L'action SPCX montre des signes précoces de stabilisation
Le graphique en 4 heures montre que l'action SPCX sort d'un canal descendant qui a guidé les prix à la baisse tout au long de juillet. Les actions ont récemment rebondi depuis un plus bas intraday de 104,85 $ et ont atteint 112,70 $ avant de se stabiliser près de 110,41 $.
Cette cassure suggère que le déclin pourrait perdre de son élan. Cependant, elle ne confirme pas encore un renversement de tendance plus large car l'action reste proche de son plus bas record et bien en dessous de plusieurs niveaux de support précédents.
L'indicateur de convergence/divergence des moyennes mobiles a produit un croisement haussier précoce. La ligne MACD se situait à moins 6,99, au-dessus de sa ligne de signal à moins 7,80, tandis que l'histogramme est devenu positif à 0,81.
Parce que les deux lignes restent sous zéro, le signal indique une amélioration de la dynamique à court terme plutôt qu'une tendance haussière établie.
L'indice directionnel moyen s'établissait à 32,82. Une lecture ADX supérieure à 25 indique normalement une tendance relativement forte, mais l'indicateur ne détermine pas sa direction. Dans ce cas, il confirme principalement la force du déclin qui a précédé la dernière tentative de stabilisation.
Un rapport de résultats solide pourrait fournir le catalyseur nécessaire pour valider la sortie du canal. Des résultats faibles, cependant, pourraient transformer le mouvement en une pause temporaire dans la tendance baissière plus large.
SPCX doit reconquérir 120 $ pour prolonger sa reprise
La résistance immédiate se situe entre 112,70 $ et 115 $, une zone qui a limité à plusieurs reprises les rebonds depuis fin juillet. Une clôture en 4 heures au-dessus de cette zone pourrait permettre à SPCX de tester 120 $.
Le niveau de 120 $ a précédemment agi comme support à court terme avant la dernière rupture. Le reconquérir améliorerait la structure technique et pourrait exposer le titre à une résistance entre 127 $ et 130 $, près de la limite supérieure de l'ancien canal descendant.
Un mouvement au-dessus de 130 $ fournirait une preuve plus solide que SPCX a formé un plancher à court terme. La prochaine zone de résistance majeure se situerait alors entre 140 $ et 150 $, où les vendeurs ont contrôlé plusieurs rebonds en juillet.
À la baisse, 104,85 $ est le premier niveau de support. Une cassure sous ce plus bas intraday mettrait en danger le seuil psychologique de 100 $.
Tomber sous 100 $ après les résultats invaliderait la dernière sortie de canal et laisserait SPCX sans niveau de support historique clair car le titre est négocié publiquement depuis moins de deux mois. Ce manque d'historique de prix pourrait augmenter la volatilité alors que les investisseurs cherchent un nouveau plancher de valorisation.
Le déblocage du 6 août pourrait limiter un rallye post-résultats
Même un dépassement des attentes de résultats pourrait ne pas éliminer le risque d'offre le plus immédiat du titre.
Jusqu'à 911,5 millions d'actions détenues par les employés et certains investisseurs précoces deviennent éligibles à la vente le 6 août, le deuxième jour de négociation après la publication des résultats. À 110,41 $ par action, la tranche vaut environ 100,6 milliards de dollars.
La libération dépasse les quelque 639 millions d'actions initialement disponibles pour la négociation publique. Si chaque action éligible entrait sur le marché, l'offre négociable passerait à environ 1,55 milliard d'actions. L'éligibilité ne signifie pas que les détenteurs doivent vendre, mais la taille de la tranche crée un potentiel de pression de vente considérable.
Une deuxième tranche de 455,8 millions d'actions aurait pu être éligible à une libération anticipée si SPCX avait clôturé à 175,50 $ ou plus sur au moins cinq des dix jours de négociation jusqu'aux résultats. Le déclin du titre signifie que cette condition ne sera pas remplie.
La structure de lock-up échelonné de SpaceX libérera des actions supplémentaires dans les mois à venir. D'ici le 8 décembre, le nombre d'actions potentiellement négociables pourrait atteindre environ 5,33 milliards, contre moins de 640 millions après l'introduction en bourse. Les participations d'Elon Musk restent soumises à une restriction plus longue s'étendant jusqu'à la mi-2027.
Les résultats de SpaceX peuvent-ils raviver l'action SPCX ?
Le scénario haussier exige que SpaceX dépasse les attentes de revenus, démontre de solides marges Starlink et donne aux investisseurs un plan crédible pour financer les investissements dans l'IA et Starship. Ces résultats pourraient pousser SPCX au-dessus de 115 $ et vers 120 $ ou 130 $.
Le scénario baissier se concentre sur des pertes continues, des dépenses d'investissement élevées et des prévisions faibles. Ces préoccupations deviendraient plus dommageables lorsqu'elles sont combinées au déblocage du 6 août, en particulier si les employés et les investisseurs précoces utilisent la fenêtre des résultats pour vendre.
L'amélioration du MACD de SPCX et la sortie de canal fournissent une base technique précoce pour un rebond. Néanmoins, le titre doit reconquérir 120 $ avant que le mouvement puisse être traité comme plus qu'un rallye de soulagement.
Les résultats pourraient raviver SPCX à court terme, mais maintenir ces gains pourrait s'avérer plus difficile. L'entreprise doit satisfaire des attentes opérationnelles élevées seulement deux jours avant que son offre d'actions disponible commence à s'élargir.
