Le fonds négocié en bourse XRP de Canary Capital a terminé le premier semestre 2026 avec 81,6 millions de dollars d'actifs nets en moins, même après que l'activité positive des parts de capital a ajouté 82,4 millions de dollars.
Résumé
- Le FNB XRP de Canary a terminé juin avec 241,2 millions de dollars, en baisse de 81,6 millions de dollars par rapport à décembre malgré les créations.
- Les transactions nettes sur les parts de capital ont ajouté 82,4 millions de dollars, tandis que les opérations ont réduit les actifs de 164,0 millions de dollars au total.
- La dépréciation non réalisée du XRP a représenté 159,7 millions de dollars de la baisse opérationnelle du fonds au cours du premier semestre 2026.
- Les avoirs en XRP ont augmenté de 31,7 % pour atteindre 231,3 millions de jetons, même si leur valeur en dollars a fortement diminué.
- XRPC a enregistré une perte de VNI de 42,84 % au cours des six premiers mois de 2026, selon les données de Canary.
Un dépôt du 7 août auprès de la SEC montre que la baisse des valorisations du XRP a plus que compensé l'augmentation des parts au cours des six mois se terminant le 30 juin.
Le formulaire 10-Q non audité place les actifs nets de XRPC à 241,17 millions de dollars au 30 juin, contre 322,82 millions de dollars à la fin de 2025. Pendant ce temps, les parts en circulation sont passées de 16,49 millions à 21,77 millions, le fonds ayant créé 5,65 millions de parts et racheté 370 000. Le XRP lui-même a chuté de 43,27 %, passant de 1,84 $ à 1,04 $ sur la même période.
Le FNB XRP de Canary a ajouté des parts tandis que le XRP effaçait de la valeur
La comptabilité derrière la baisse montre deux forces allant dans des directions opposées. XRPC a enregistré 88,26 millions de dollars provenant des parts vendues et 5,90 millions de dollars provenant des parts rachetées. L'augmentation résultante de 82,36 millions de dollars provenant des transactions sur les parts de capital a été contrebalancée par une diminution de 164 millions de dollars des actifs nets provenant des opérations.
La majeure partie de cette baisse opérationnelle provenait du XRP plutôt que des frais. Le fonds a enregistré 159,70 millions de dollars de dépréciation non réalisée, 3,59 millions de dollars de pertes de placement réalisées et 716 898 dollars de frais de sponsor au cours de la période de six mois. La dépréciation non réalisée était donc presque le double de la valeur ajoutée par les transactions nettes sur les parts de capital.
Le contraste suit un accueil initialement fort pour le fonds. Comme crypto.news l'a rapporté dans sa couverture du jour du lancement, XRPC a généré environ 58 millions de dollars de volume de transactions lors de ses débuts au Nasdaq en novembre 2025, ce qui en fait l'un des plus grands lancements de FNB de cette année par volume du premier jour.
Le chiffre de 82 millions de dollars n'est pas simplement un afflux de liquidités des investisseurs
L'augmentation de 82,36 millions de dollars ne doit pas être traitée comme 82,36 millions de dollars de dépôts en espèces des investisseurs de détail dans XRPC. Le prospectus de Canary auprès de la SEC permet aux participants autorisés de créer et de racheter des paniers en utilisant soit des espèces, soit du XRP. Les investisseurs négociant des parts XRPC sur le Nasdaq ne créent ni ne rachètent directement des parts avec la fiducie.
Le dernier dépôt montre clairement la distinction. XRPC a acheté 34,13 millions de XRP évalués à 52,20 millions de dollars au cours du premier semestre, tandis que 25,93 millions de XRP supplémentaires évalués à 36,05 millions de dollars sont entrés dans la fiducie par le biais de créations de parts en nature. Le fonds a également vendu 3,93 millions de XRP d'une valeur de 5,90 millions de dollars pour répondre aux rachats et n'a signalé aucun XRP distribué en nature pour les rachats.
Par conséquent, le dépôt appuie la description de 82,36 millions de dollars comme activité nette sur les parts de capital plutôt que comme mesure directe des entrées de trésorerie des investisseurs. Il montre que l'activité de création a dépassé les rachats au cours de la période.
XRPC détenait 31,7 % de XRP en plus, mais la position valait moins
Les avoirs en XRP de XRPC sont passés de 175,63 millions de jetons au début de 2026 à 231,28 millions au 30 juin, soit une hausse d'environ 31,7 %. Pourtant, la juste valeur de la position en XRP est passée de 322,97 millions de dollars à 241,28 millions de dollars parce que l'actif sous-jacent a fortement chuté.
Ce décalage est également apparu sur l'ensemble du marché américain des ETF XRP. Dans la couverture des flux d'ETF associés, crypto.news a rapporté en juillet que les entrées cumulées sur les fonds XRP au comptant restaient bien supérieures à leur actif net combiné, car la baisse des prix des jetons réduisait la valeur des portefeuilles.
La faiblesse des prix ne signifie pas que les créations ont complètement cessé. Des rapports plus récents sur les flux de fonds ont montré que les ETF XRP ont enregistré de nouvelles entrées nettes le 29 juillet après une pause de quatre jours, tandis que le XRP restait proche de la zone des 1,10 $.
Les actifs de XRPC ont encore baissé après le trimestre de juin
Les dernières données publiées par Canary sur son fonds montrent que XRPC est resté en dessous de son niveau de juin après la période de référence. L'actif net s'élevait à 237,38 millions de dollars le 7 août, avec une valeur liquidative et un prix de marché de 10,85 $. Le nombre d'actions en circulation est passé à 21,87 millions contre 21,77 millions au 30 juin.
Les mêmes données placent le rendement de la valeur liquidative de XRPC à -43,93 % pour 2026 jusqu'au 7 août, contre -42,84 % jusqu'au 30 juin. Son rendement au prix de marché était de -44,22 % depuis le début de l'année. Ces chiffres montrent que la pression sur les valorisations documentée dans le rapport de la SEC ne s'était pas complètement inversée début août.
Pour XRPC, le prochain dépôt financier fournira un autre aperçu officiel de la question de savoir si la création continue d'actions peut compenser les mouvements du prix du XRP. Les résultats du premier semestre rendent déjà claire la dynamique actuelle : le trust a accumulé nettement plus de XRP, mais la baisse de la valeur de chaque jeton a laissé le fonds avec moins de dollars d'actif net.
