La loi CLARITY reste bloquée au Sénat après que la Maison-Blanche n'aurait pas répondu à une proposition d'éthique bipartite, faisant retomber ses chances d'adoption en 2026 à 27 %.
Résumé
- La Maison-Blanche n'a pas répondu à la contre-proposition d'éthique Tillis-Gallego.
- Les traders de Polymarket donnent à la loi CLARITY une chance de 27 % d'être promulguée cette année.
- Les dirigeants du Sénat n'ont pas encore déposé de clôture sur le projet de loi alors que la pause du Sénat approche.
- Bernstein prévient qu'un retard pourrait provoquer une autre « vente de crypto réflexe ».
La Maison-Blanche n'a pas répondu à la proposition d'éthique
La journaliste crypto Eleanor Terrett a rapporté lundi que la Maison-Blanche n'avait pas encore répondu à la contre-proposition d'éthique soumise par le sénateur républicain Thom Tillis et le sénateur démocrate Ruben Gallego.
La proposition donnerait, selon les rapports, aux procureurs généraux des États un rôle dans l'application des restrictions sur les activités cryptographiques impliquant des responsables fédéraux. Dans le cadre du compromis, les responsables des États pourraient poursuivre le ministère de la Justice s'il ne respectait pas les règles d'éthique.
Les démocrates ont opposé une version antérieure acceptée par la Maison-Blanche parce qu'elle laissait l'application uniquement au DOJ. La proposition Tillis-Gallego vise à répondre à ces préoccupations et à obtenir suffisamment de votes démocrates pour que le projet de loi progresse.
Bien que le problème principal soit centré sur Trump, le développement rapporté concerne la réponse de la Maison-Blanche au compromis plutôt que la signature de la loi par le président lui-même. Le projet de loi doit encore passer au Sénat et résoudre les différences avec la Chambre avant d'arriver sur le bureau de Trump.
La loi CLARITY fait face à un calendrier sénatorial réduit
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, n'a pas déposé de motion de clôture pour la loi CLARITY, laissant aux législateurs peu de temps pour entamer le processus procédural avant la pause prévue du Sénat.
Le programme publié lundi par le Sénat incluait plutôt un vote de clôture sur la motion pour passer au H.R. 6500, un véhicule législatif pour une résolution continue. Il ne prévoyait aucune action programmée sur le H.R. 3633, la loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques. Le Sénat avait précédemment enregistré un discours de la sénatrice Cynthia Lummis en faveur du projet de loi, mais aucun dépôt de clôture.
Même si Thune dépose une clôture, les règles du Sénat exigent du temps pour que la motion mûrisse avant qu'un vote procédural initial puisse avoir lieu. Le projet de loi aurait également besoin de 60 voix pour surmonter une probable obstruction, nécessitant le soutien de plusieurs démocrates.
Le différend éthique n'est pas le seul obstacle. Des procureurs et des organisations d'application de la loi ont soulevé des préoccupations concernant les dispositions protégeant certains développeurs de blockchain non dépositaires des exigences d'enregistrement de la loi sur le secret bancaire.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a rejeté cette interprétation, arguant que les développeurs non dépositaires n'ont jamais été soumis à ces obligations et que le projet de loi codifierait la politique existante du Trésor.
Les chances d'adoption retombent à 27 %
Les traders de Polymarket attribuent désormais une probabilité de 27 % que la loi CLARITY soit promulguée avant la fin de 2026. Le marché était monté au-dessus de 80 % en février avant que les retards au Sénat et les désaccords sur l'éthique et la finance décentralisée n'affaiblissent les attentes.
La baisse des probabilités reflète le rétrécissement de la voie législative du projet de loi plutôt qu'une défaite formelle. Les négociations pourraient se poursuivre pendant ou après la pause, bien qu'un retard laisserait moins de temps avant que les élections de mi-mandat américaines ne compliquent le calendrier du Congrès.
La législation établirait un cadre fédéral de structure de marché et clarifierait la manière dont la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission se partagent la surveillance des actifs numériques.
Bernstein met en garde contre une nouvelle vente massive de crypto
Les analystes de Bernstein ont averti qu'un échec du Sénat à faire avancer le projet de loi pourrait déclencher une baisse immédiate du Bitcoin et du marché crypto au sens large. Ils ont décrit la réponse potentielle comme une vente massive "réflexe" de l'industrie, capable de faire baisser encore les valorisations des actifs numériques.
"D'un point de vue tactique, nous nous attendons à ce que le marché crypto atteigne un plancher et commence à montrer de l'élan vers la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre, avant les élections de mi-mandat", ont écrit les analystes dans un rapport client de lundi.
Bernstein s'attend à ce qu'un retard législatif puisse également faire pression sur la SEC et la CFTC pour qu'elles publient davantage de directives via le projet Crypto. Cet effort pourrait couvrir les classifications de jetons, la finance décentralisée et une exemption potentielle pour les émissions de jetons admissibles.
Les directives réglementaires pourraient fournir un soulagement temporaire aux entreprises crypto américaines, mais elles n'auraient pas la même permanence qu'une loi adoptée par le Congrès. La réponse de la Maison Blanche au compromis éthique, et tout dépôt de clôture des dirigeants du Sénat, restent donc les prochains développements à surveiller.
