Binance Research a déclaré le 30 juillet que le premier semestre 2026 a produit une « contraction généralisée de la chaîne, et non une rotation ».
Résumé
- La baisse de 38 % de la TVL DeFi a effacé 43,4 milliards de dollars alors que les valorisations de six principales couches 1 ont chuté de 42 %.
- 77 % d'opérations utilisateur en moins sur les couches 2 contrastent avec la baisse plus faible de 9 % d'Ethereum jusqu'en juin 2026.
- 207 incidents de sécurité ont causé 972 millions de dollars de pertes, tandis que les marchés de prédiction ont atteint 51,6 milliards de dollars par mois.
Son rapport de 52 pages a constaté que la valeur totale verrouillée (TVL) de la DeFi a chuté de 43,4 milliards de dollars, soit 38 %, tandis que la capitalisation boursière combinée d'Ethereum, BNB, Solana, Tron, Sui et NEAR a diminué de 246,5 milliards de dollars, soit 42 %.
La contraction du marché des crypto-monnaies a frappé la DeFi et les principales L1
Le déclin s'est propagé à travers les capitaux, les prêts et les valorisations des réseaux plutôt que de déplacer proprement l'argent d'un secteur de la blockchain à un autre. La TVL DeFi a chuté de 38,7 % au cours du semestre, soit neuf points de pourcentage de plus que le marché crypto plus large. Les prêts actifs ont chuté de 38 %. Avril a apporté la détérioration la plus marquée, car les exploits importants ont réduit la confiance dans la fourniture de liquidités onchain.
Les données actuelles montrent un rebond limité plutôt qu'un renversement complet. DefiLlama a répertorié la TVL DeFi totale à environ 74,9 milliards de dollars au 31 juillet. Sur la base de la baisse rapportée par Binance Research, le niveau de fin juin était d'environ 70,8 milliards de dollars. Ce calcul suggère qu'une certaine valeur est revenue en juillet, bien que les prix des jetons et les différences de mesure puissent modifier les chiffres de la TVL.
Les pertes de sécurité ont ajouté à la pression. TRM Labs a indépendamment enregistré 207 piratages et 972 millions de dollars volés au cours du premier semestre, soit plus du double des 83 incidents de l'année précédente. Les exploits de contrats intelligents ont représenté 125 incidents. Les défaillances d'infrastructure et opérationnelles ont représenté environ 76 % de la valeur volée. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, les attaques d'avril ont effacé des milliards de dollars de la TVL DeFi.
Les trésoreries d'Ethereum ont dépassé les ETF alors que l'utilisation des L2 a chuté
La composition des détenteurs d'Ethereum a changé pendant le ralentissement. Binance Research a déclaré que les soldes des ETF au comptant ont diminué de plus de 6 millions d'ETH à 5,2 millions d'ETH. Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques ont évolué dans l'autre sens, augmentant leurs avoirs de 6 millions à 7,7 millions d'ETH. Le rapport a sourcé ces chiffres auprès de SoSoValue et Blockworks au 1er juillet.
Un débit plus élevé n'a pas créé de revenus plus forts pour la couche de base. Les prix moyens du gaz ont chuté de 75 % par rapport à 2025 après qu'Ethereum a relevé sa limite de gaz à environ 60 millions, tandis que le nombre de transactions a augmenté d'environ 50 %. Binance Research a déclaré que les revenus de la chaîne « devraient chuter de 53 % d'ici la fin de l'année si les conditions persistent ». Ce chiffre est une prévision, pas un résultat annuel confirmé.
Les réseaux de couche 2 ont enregistré une baisse d'utilisation plus marquée que le mainnet d'Ethereum. Le nombre total d'opérations utilisateur L2 a chuté d'environ 77 % entre janvier et juin, contre 9 % sur Ethereum. En juin, les L2 ont collecté environ 15 millions de dollars de frais mais n'ont payé à Ethereum que 66 397 dollars pour la disponibilité des données. Dans une couverture connexe, crypto.news a examiné comment Ethereum a conservé une TVL plus profonde tandis que Solana a mené plusieurs mesures d'activité et de revenus.
Les revenus de Solana ont faibli tandis que BNB est resté déflationniste
La valeur économique réelle du réseau de Solana, qui comprend les frais de transaction et les pourboires hors protocole, est passée de 40 millions de dollars en janvier à 14 millions de dollars en juin. Binance Research a attribué une grande partie de la baisse de 64,5 % à un affaiblissement du trading de memecoins. Le volume de Pump.fun est passé de 30 milliards de dollars à 17 milliards de dollars sur la même période, bien que les memecoins aient encore représenté 25 % du volume DEX de Solana en juin.
BNB a évolué différemment en matière d'offre. Le rapport a identifié BNB comme la seule grande L1 déflationniste, avec un taux de brûlage annualisé de 5,05 %. La valeur marchande de ses RWA tokenisés a également augmenté de 107 % pour atteindre 3,8 milliards de dollars au premier semestre. Cependant, cette croissance n'a pas compensé le déclin plus large des valorisations de la DeFi et des principales L1.
Les marchés de prédiction et les actifs tokenisés ont résisté au repli
Les actifs tokenisés du monde réel figuraient parmi les domaines de croissance les plus nets. Leur valeur distribuée est passée d'environ 22 milliards de dollars en janvier à environ 34 milliards de dollars à la mi-juillet. BNB Chain a mené le volume de DEX d'actions tokenisées, tandis que les actions tokenisées ont atteint 4% de l'activité DEX de Solana en juin. Comme l'a rapporté crypto.news, les produits d'actions tokenisées ont récemment atteint 752 000 détenteurs sur plusieurs réseaux.
Les marchés de prédiction se sont également développés pendant la Coupe du Monde de la FIFA 2026. Le volume notionnel mensuel a augmenté de 86% de janvier à 51,6 milliards de dollars en juin. Kalshi a enregistré environ 33 milliards de dollars et Polymarket environ 14,5 milliards de dollars, donnant à la paire 92% du volume du mois. L'activité non sportive sur les deux plateformes a augmenté de 136%, indiquant que la croissance ne se limitait pas aux marchés du football.
De plus, la Coupe du Monde a propulsé Polymarket au-delà de 5 milliards de dollars en volume de tournoi. Binance Research a averti que le second semestre « testera » si les utilisateurs motivés par le tournoi restent actifs et si les systèmes de réglementation et de règlement peuvent soutenir une croissance continue.
Les mises à niveau de réseau fournissent désormais des jalons mesurables. BNB Chain a programmé son hard fork Pasteur pour le 25 août à 02h30 UTC. Ethereum répertorie Glamsterdam pour le second semestre 2026 sans date ferme pour le mainnet. Pendant ce temps, les dernières informations officielles de Solana indiquent une activation d'Alpenglow avec Agave 4.3 en octobre, plus tard que l'objectif du troisième trimestre du rapport de Binance.
Le second semestre montrera donc si des frais réduits et une capacité accrue peuvent reconstruire une demande durable. Il testera également si les actifs tokenisés gagnent en liquidité secondaire et si l'activité des marchés de prédiction survit après la Coupe du Monde. Jusqu'à ce que ces tendances apparaissent dans une utilisation soutenue, les données de revenus et de capital, la thèse de contraction de Binance Research reste la lecture la plus claire du premier semestre.
