Les actions crypto bondissent : Strategy grimpe de 12 %, Coinbase de 9 %

Chacune a atteint un nouveau sommet intraday en cours de route, avec MSTR à 106,90 $ (+13,07 % par rapport à son ouverture), COIN à 165,74 $ (+12,37 %), CRCL à 81,22 $ (+10,10 %) et BMNR à 20,90 $ (+12,79 %), avant de réduire une partie de ces gains dans la dernière ligne droite de la séance.

Chacune de ces quatre sociétés est liée aux cryptomonnaies de différentes manières, mais elles réagissent toutes au même levier : le prix du Bitcoin. Strategy détient directement du Bitcoin comme trésorerie d'entreprise, Coinbase gagne des frais sur le volume de trading de cryptomonnaies, Circle émet le stablecoin USDC et perçoit des intérêts sur les réserves qui le garantissent, et BitMine accumule et stake de l'Ethereum, qui réagit également au prix du Bitcoin en tant qu'altcoin le plus important du marché.

La hausse des actions de mercredi suit le short squeeze du Bitcoin lui-même vers 70 000 $, qui a liquidé plus d'un milliard de dollars de paris baissiers sur les cryptomonnaies en une seule heure. Le Trésor américain a également annoncé qu'il doublerait au moins la taille de son programme de rachat d'obligations à long terme à partir de septembre, une mesure d'assouplissement de la liquidité qui a soutenu les actifs risqués mercredi, le marché total des cryptomonnaies ayant augmenté de plus de 5 % au cours de la séance de trading actuelle.

Cette décision est également intervenue quelques heures avant une réunion à la Maison-Blanche où le président Trump devrait rencontrer les dirigeants de la SEC et de la CFTC ainsi que des cadres du secteur des cryptomonnaies pour discuter des règles de structure du marché, ainsi que les minutes de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, toutes deux attendues plus tard mercredi. L'un ou l'autre de ces événements pourrait ajouter de la volatilité au groupe avant la cloche de clôture.

Strategy et Coinbase revêtent ici une importance particulière : les deux ont figuré parmi les actions à grande capitalisation les plus vendues à découvert à Wall Street, Coinbase étant actuellement la cinquième action la plus vendue à découvert du secteur financier. Cela signifie que le rally d'aujourd'hui ne concerne pas seulement les traders de produits dérivés cryptographiques qui sont pris à la gorge — les vendeurs à découvert d'actions qui parient contre ces deux noms sont également forcés de couvrir leurs positions dans un marché en hausse.

Les propres chiffres de Strategy montrent pourquoi son action évolue si étroitement avec le Bitcoin. L'entreprise détenait 840 447 BTC et 4,8 milliards de dollars en espèces selon son dernier dépôt hebdomadaire, ce qui rend le cours de son action presque comme un pari à effet de levier sur la pièce qu'elle accumule. Le Bitcoin a été fortement baissier tout au long de l'année, ce qui rend les paris à découvert comme un pari « sûr ».

BitMine raconte une histoire similaire du côté d'Ethereum. L'entreprise détient 5,82 millions de jetons ETH, d'une valeur d'environ 11,4 milliards de dollars et équivalant à 4,8 % de l'offre en circulation d'Ethereum, a déclaré cette semaine le président Tom Lee, ce qui place BMNR presque comme un pari pur sur Ethereum pour un ticker du Nasdaq.

Même après le pic de mercredi, Strategy, Coinbase et BitMine restent profondément négatifs pour l'année, les analystes étant divisés sur la question de savoir si ce mouvement marque un véritable tournant ou une autre poussée de couverture de positions courtes dans une tendance baissière plus longue. Le volume de suivi sur ces actifs au cours des prochaines séances, ainsi que la question de savoir si le Bitcoin peut maintenir la zone de résistance de 70 284 $ signalée sur le graphique de mercredi, détermineront probablement quelle lecture est la bonne.