Le jalonnement d'Ethereum a atteint un record de 41,7 millions d'ETH, verrouillant plus d'un tiers de l'offre en circulation de la cryptomonnaie malgré une forte baisse de son prix de marché.
Résumé
- 41,7 millions d'ETH sont maintenant jalonnés, selon un graphique de CryptoQuant partagé par Bitfinex.
- L'ETH jalonné a augmenté d'environ 5,5 millions d'ETH depuis janvier.
- L'ETH est passé d'environ 3 400 $ à 1 900 $ au cours de la même période.
- Les développeurs d'Ethereum débattent de l'EIP-8363, qui réduirait l'émission à mesure que le jalonnement augmente.
Le jalonnement d'Ethereum grimpe malgré la baisse des prix
Un graphique de CryptoQuant partagé par la bourse de cryptomonnaies Bitfinex le 10 août a montré que le montant d'Ethereum (ETH) engagé dans le jalonnement avait atteint un sommet historique de 41,7 millions d'ETH.
Ce chiffre représente environ un tiers de l'offre en circulation d'Ethereum. Les données de CoinMarketCap placent l'offre de l'actif à près de 120,7 millions d'ETH, ce qui signifie qu'environ 34,5 % est maintenant jalonné.
« L'ETH jalonné a grimpé à un record de 41,7 millions, soit un tiers de tous les ETH existants, tandis que le prix est passé de 3 400 $ en janvier à 1 900 $ », a écrit Bitfinex.
Le graphique montre que les dépôts de jalonnement sont restés proches de 36 millions d'ETH jusqu'à la fin 2025 avant de commencer une augmentation soutenue en février. La croissance s'est poursuivie au deuxième trimestre et s'est accélérée de nouveau entre juin et août.
Cette augmentation survient malgré une perte d'environ 44 % de la valeur de l'ETH par rapport à son niveau de janvier. Ethereum se négociait près de 1 900 $ lorsque Bitfinex a publié le graphique, montrant que les validateurs et les détenteurs à long terme ont continué à verrouiller des jetons même si les conditions du marché au comptant se sont affaiblies.
crypto.news a rapporté en janvier que 36,2 millions d'ETH, soit près de 30 % de l'offre, avaient été jalonnés. Le dernier chiffre représente une augmentation d'environ 5,5 millions d'ETH en moins de sept mois.
Les récompenses réinvesties maintiennent la croissance de l'ETH jalonné
Les validateurs d'Ethereum reçoivent des ETH nouvellement émis pour proposer des blocs, attester des transactions et soutenir le consensus du réseau. Ils peuvent également collecter des frais de priorité et une valeur extractible maximale.
Une partie de ces revenus peut être réinvestie dans le jalonnement, créant un effet de composition même lorsque le prix en dollars de l'ETH baisse. Cependant, les rendements diminuent à mesure que davantage de validateurs rejoignent le réseau, car Ethereum répartit l'émission sur un solde jalonné plus important.
Les sociétés de trésorerie d'entreprise sont devenues un élément majeur de cette tendance. BitMine avait environ 4,9 millions d'ETH jalonnés au 12 juillet, soit environ 85 % de ses avoirs en Ethereum.
La société a généré 45,7 millions de dollars provenant du jalonnement et de la validation au cours du trimestre clos le 31 mai. Le président Tom Lee a projeté que les récompenses annuelles pourraient atteindre 284 millions de dollars si BitMine jalonne l'intégralité de sa trésorerie en ETH, bien que les rendements dépendent des taux et des conditions des validateurs.
SharpLink a également engagé la majeure partie de sa trésorerie en Ethereum dans le jalonnement. Sa stratégie a continué à générer des récompenses en ETH même si la baisse des prix du marché a contribué à une perte de 394,3 millions de dollars au deuxième trimestre.
Le jalonnement record relance le débat sur l'émission d'Ethereum
L'augmentation continue a relancé les questions sur la quantité d'ETH qui devrait être engagée pour la sécurité du réseau et sur la question de savoir si la courbe de récompenses d'Ethereum encourage un jalonnement excessif.
L'EIP-8363, connu sous le nom de Tapered Issuance Burn, brûlerait une part croissante des récompenses de la couche de consensus à mesure que le taux de mise en jeu augmente. Le mécanisme supprimerait les récompenses basées sur l'émission lorsque environ la moitié de l'offre d'Ethereum est mise en jeu.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, les auteurs de la proposition soutiennent que le système actuel continue de récompenser les dépôts supplémentaires même après qu'ils fournissent des avantages de sécurité limités. L'EIP-8363 reste en cours d'examen et n'a pas été approuvé pour une mise à niveau d'Ethereum.
Le PDG de SharpLink, Joseph Chalom, s'est opposé au plan, arguant que le rendement natif soutient l'attrait institutionnel d'Ethereum et sert de référence pour les rendements dans la finance décentralisée.
Les institutions américaines élargissent l'accès au rendement ETH
La mise en jeu est également devenue plus accessible grâce à des produits d'investissement réglementés aux États-Unis. Grayscale a distribué environ 9,4 millions de dollars en produits de mise en jeu ETH aux actionnaires éligibles d'ETHE en janvier, marquant le premier paiement de ce type par un produit Ethereum coté aux États-Unis.
Morgan Stanley a également ajouté des dispositions de mise en jeu à son ETF Ethereum proposé. Son dépôt a montré que 3,64 millions d'ETH attendaient d'entrer en validation au 18 mai, impliquant un délai d'activation d'environ 63 jours.
La participation institutionnelle continue pourrait retirer davantage d'ETH des marchés liquides. Cependant, la mise en jeu ne garantit pas l'appréciation des prix, et la divergence entre les dépôts records et la baisse de l'ETH montre que les contraintes d'offre peuvent être surpassées par une pression de vente plus large.
