Kalshi a ouvert son carnet d'ordres en direct aux abonnés de DoubleZero Edge, fournissant des données de niveau 1 et de niveau 2 pour les contrats sportifs et les contrats perpétuels de crypto via un réseau de fibre dédié.
Résumé
- Kalshi est devenu le premier marché de prédiction à publier des données de carnet d'ordres en temps réel via DoubleZero Edge.
- Le flux couvre les données de niveau 1 et de niveau 2 sur les marchés sportifs et perpétuels de crypto.
- Kalshi renoncera à sa part des revenus de l'éditeur pendant un an, bien que les abonnés doivent toujours payer les frais de réseau.
- DoubleZero prévoit d'ajouter des données historiques de Kalshi dans une version ultérieure sans date de lancement annoncée.
Le flux Kalshi fournit une profondeur complète du carnet d'ordres
DoubleZero Foundation et Kalshi ont annoncé dans une annonce du 12 août que le carnet d'ordres en direct de la bourse est désormais disponible via DoubleZero Edge, en commençant par ses contrats sportifs et perpétuels de crypto les plus activement négociés.
Dans le cadre de ce déploiement, les abonnés peuvent recevoir les informations Top of Book et Trades, connues sous le nom de données de niveau 1, ainsi que les informations Depth of Book, ou données de niveau 2. Le niveau 1 montre les meilleurs prix d'achat et de vente disponibles ainsi que les transactions terminées, tandis que le niveau 2 affiche les ordres sur plusieurs niveaux de prix.
La profondeur complète du carnet peut donner aux entreprises quantitatives et aux teneurs de marché une vue plus détaillée de la liquidité qu'un flux de prix de base. Selon les entreprises, les abonnés reçoivent les informations dans un format séquencé et lisible par machine qui peut être intégré dans des systèmes automatisés de tarification, de couverture et de négociation.
Avant le nouveau flux, DoubleZero a déclaré que les entreprises devaient souvent recueillir des réponses individuelles à partir des interfaces de programmation d'applications de Kalshi et reconstruire le carnet d'ordres sur leurs propres serveurs. Edge regroupe les données dans un produit d'abonnement, supprimant une partie de ce travail de traitement interne.
Le lancement couvre chaque événement sportif de Kalshi et chaque marché perpétuel de crypto inclus dans les catégories initiales, selon le communiqué. Kalshi Research fournit les informations publiées, tandis que DoubleZero assure leur livraison aux abonnés connectés.
Aucune des deux sociétés n'a divulgué le prix de l'abonnement, le nombre de clients initiaux ou la latence mesurée pour le flux Kalshi. DoubleZero a décrit la connexion comme à faible latence mais n'a pas publié de tests indépendants comparant ses performances avec l'accès direct à l'API ou d'autres services de données de marché.
Les données historiques sont également absentes de la première version. DoubleZero a déclaré qu'il avait l'intention d'offrir des informations historiques de Kalshi dans une version future, bien que la société n'ait fourni ni calendrier ni détails de prix.
DoubleZero applique son réseau de fibre aux marchés de prédiction
Plutôt que d'envoyer à chaque abonné une copie séparée du flux, DoubleZero Edge utilise la distribution multicast. Dans ce modèle, un éditeur de données envoie les informations une seule fois avant que le réseau ne les livre simultanément aux utilisateurs connectés.
DoubleZero a déclaré que son système transporte les données de bourse et de blockchain sur de la fibre dédiée plutôt que de s'appuyer uniquement sur l'Internet public. Les bourses traditionnelles, y compris la Bourse de New York, le Nasdaq et le CME, ont utilisé des modèles de distribution similaires pour fournir des informations en temps réel aux sociétés de négociation.
Austin Federa, cofondateur de DoubleZero, a déclaré que les sociétés financières établies ont passé des années à construire des réseaux privés qui déplacent les données rapidement et de manière cohérente. Les marchés de crypto, les plateformes de contrats perpétuels et les plateformes de prédiction, a-t-il ajouté, se sont développés sans la même infrastructure partagée.
« La finance traditionnelle a parfaitement compris ce concept : l'accès aux données est un élément critique de la structure du marché », a déclaré Federa.
Le déploiement de Kalshi étend un service qui s'est d'abord concentré sur les données de la blockchain. En avril, crypto.news a rapporté que DoubleZero avait lancé sa version bêta publique Edge avec 379 validateurs Solana publiant des données de transaction via le réseau.
Au lancement, ces validateurs représentaient environ 43 % de l'offre jalonnée de Solana. Le service d'avril envoyait des paquets Solana bruts sur de la fibre privée et enregistrait une amélioration moyenne de livraison de six millisecondes par rapport au routage conventionnel, selon les données de DoubleZero citées dans le rapport précédent.
Les prix d'abonnement pour la version bêta de Solana variaient de 30 $ à 100 $ en USDC par appareil et par époque, selon l'emplacement. DoubleZero n'a pas précisé si la même structure de prix s'applique au produit Kalshi.
Andy Ross, responsable institutionnel de Kalshi, a déclaré que les entreprises utilisant la bourse chevauchent de plus en plus les participants des marchés traditionnels. En rendant le carnet d'ordres disponible via Edge, Ross a déclaré que cela donne à ces entreprises une autre connexion de données pour les marchés négociés sur Kalshi.
Kalshi renonce à sa part des revenus de données pendant un an
Dans le cadre de l'accord commercial, Kalshi ne percevra pas sa part normale des revenus d'abonnement Edge au cours de la première année du flux.
DoubleZero a déclaré que les éditeurs de données reçoivent généralement un pourcentage des frais d'abonnement après le burn du protocole. Kalshi renonçant à cette part, le prix initial sera basé sur la livraison du réseau plutôt que sur des frais de licence de données supplémentaires de la part de la bourse.
La renonciation ne donne pas un accès gratuit. Les sociétés de trading doivent s'abonner à DoubleZero Edge et satisfaire à ses exigences de connexion avant de recevoir le flux, tandis que les sociétés n'ont pas divulgué les frais de réseau facturés pour ce produit spécifique.
Une fois la première année écoulée, Kalshi pourrait commencer à recevoir une partie des revenus d'abonnement dans le cadre du modèle d'éditeur standard de DoubleZero. L'annonce n'a pas divulgué le pourcentage potentiel ni confirmé si les prix des clients changeront à la fin de la renonciation.
La demande d'un flux plus structuré survient après que l'activité de trading sur les marchés de prédiction a grimpé pendant l'été. Les données couvertes le 3 août ont montré que le volume des marchés de prédiction de juillet a atteint 50,59 milliards de dollars, en hausse de 7,8 % par rapport au total révisé de juin de 46,95 milliards de dollars.
Kalshi a représenté 37,7 milliards de dollars, soit environ 74,5 % du total combiné de juillet pour Kalshi, Polymarket et Polymarket US. Les données mesuraient le volume notionnel preneur, ce qui signifie que le total ne représentait pas les revenus de la bourse ni les nouveaux dépôts de clients.
Les traders américains gagnent une autre voie vers des données crypto réglementées
Le flux crypto de Kalshi comprend des contrats introduits lors de son expansion des marchés d'événements vers les contrats à terme perpétuels réglementés. En juin, la bourse a lancé les contrats à terme perpétuels Bitcoin après avoir reçu l'approbation de la Commodity Futures Trading Commission.
Le contrat BTCPERP suit le prix au comptant du Bitcoin et reste ouvert sans date d'expiration fixe. Selon l'ordonnance du 29 mai de la CFTC, Kalshi doit coter et maintenir le produit conformément au Commodity Exchange Act et aux règles applicables aux marchés de contrats désignés.
Kalshi a ensuite ajouté d'autres contrats perpétuels liés aux crypto. Ces produits ont donné aux traders américains éligibles un accès national à des dérivés qui étaient principalement proposés par des bourses offshore, tandis que leurs données de carnet d'ordres peuvent désormais être livrées via la connexion DoubleZero.
Kalshi détient le statut de marché de contrats désigné de la CFTC depuis novembre 2020. En janvier 2025, le régulateur a modifié sa désignation pour permettre le trading de contrats à terme intermédiés, selon le registre de la CFTC.
L'enregistrement fédéral n'a pas réglé toutes les questions juridiques entourant les marchés sportifs inclus dans le nouveau flux. Plusieurs États affirment que les contrats d'événements sportifs de Kalshi relèvent des lois locales sur les jeux de hasard, tandis que Kalshi maintient que la CFTC a une autorité exclusive sur les contrats négociés sur sa bourse réglementée au niveau fédéral.
Un tribunal de Washington a bloqué Kalshi pour offrir des contrats sportifs aux résidents en juillet après avoir rejeté l'argument de préemption fédérale de la société. Un juge du Michigan avait également temporairement restreint les contrats sportifs de la bourse en juin en raison d'allégations selon lesquelles Kalshi opérait sans les licences requises par la loi sur les jeux de hasard de l'État.
