Neuf entreprises se sont formellement opposées aux projets d'OKXICE d'offrir des versions tokenisées de leurs actions, empêchant la plateforme de négociation proposée d'inscrire ces titres dans le cadre d'une nouvelle exemption réglementaire américaine.
Résumé
- Neuf entreprises se sont opposées à la négociation tokenisée de leurs actions sur la plateforme américaine proposée par OKXICE.
- Broadcom, CoreWeave, Verizon et UnitedHealth figurent parmi les entreprises nommées dans l'avis du 15 octobre.
- Les règles de la SEC accordent aux entreprises 30 jours pour rejeter la tokenisation d'actions par des tiers sur une plateforme de négociation spécifique.
- OKXICE prévoit une négociation 24 heures sur 24 via des pools de liquidité Uniswap v4 sur le réseau blockchain XLayer.
- La coentreprise est détenue à parts égales par ICE et une filiale d'OKX, selon les informations communiquées par les entreprises.
Dans un avis daté du 15 octobre, OKXICE a identifié Cerebras Systems, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave, Verizon Communications, Applied Optoelectronics, Broadcom et UnitedHealth Group comme les entreprises ayant soumis des objections.
Les objections affectent la plateforme de titres tokenisés (TSV) prévue par la coentreprise, qui entend proposer une négociation d'actions américaines sur blockchain 24 heures sur 24. En vertu de l'exemption du 17 septembre de la Securities and Exchange Commission, les entreprises peuvent empêcher un tiers non affilié d'offrir des versions tokenisées de leurs actions sur une plateforme particulière.
L'avis n'explique pas pourquoi chaque entreprise s'est opposée. Il confirme la réception de neuf avis mais n'établit pas que les entreprises s'opposent à toutes les formes de tokenisation d'actions.
OKXICE reçoit neuf objections à la négociation d'actions tokenisées
Le dépôt du 15 octobre identifie AppLovin, Applied Digital et Rocket Lab aux côtés des entreprises technologiques CoreWeave, Broadcom, Applied Optoelectronics et Cerebras Systems. Verizon et UnitedHealth complètent la liste.
Ces entreprises avaient été envisagées pour la négociation via la plateforme de titres sur blockchain proposée par OKXICE. Huit figuraient sur la liste initiale du 4 octobre de la plateforme comprenant 63 titres, tandis que Cerebras était déjà enregistrée comme émetteur objecteur en dehors de cette première sélection.
Une comparaison des avis publics de la coentreprise indique que les objections se sont accumulées au fil des divulgations successives. Cerebras est apparue dans l'avis du 4 octobre, suivie par AppLovin, Applied Digital et Rocket Lab dans la révision du 8 octobre.
Au 15 octobre, CoreWeave, Verizon, Applied Optoelectronics, Broadcom et UnitedHealth avaient rejoint le groupe divulgué. Les dépôts n'établissent pas les dates exactes auxquelles chaque entreprise a formulé son objection.
La proposition initiale de 63 actions avait déjà été couverte par crypto.news dans son rapport sur la demande d'OKXICE relative aux actions tokenisées. La couverture du 5 octobre décrivait les projets de la coentreprise d'offrir des actions américaines via une plateforme opérant sous la nouvelle exemption de la SEC.
Un rapport distinct de Barron's indiquait que les objections faisaient suite à des préoccupations des entreprises concernant les cours des actions, la liquidité du marché et la compréhension par les investisseurs des actions tokenisées.
Applied Optoelectronics aurait soulevé des questions sur la volatilité potentielle des prix et sur le risque que les investisseurs croient à tort que l'entreprise soutenait les jetons proposés. Ces préoccupations n'ont pas été présentées comme une déclaration commune des neuf entreprises. L'avis officiel d'OKXICE enregistre leurs objections sans décrire les arguments soumis par chaque émetteur.
Les règles de la SEC permettent aux entreprises de bloquer les jetons d'actions
L'ordonnance du 17 septembre de la SEC a introduit des exemptions temporaires permettant aux plateformes éligibles d'offrir certaines actions américaines tokenisées via des teneurs de marché automatisés.
Selon ce cadre, une plateforme doit notifier une entreprise avant d'offrir des actions tokenisées créées par un tiers non affilié. La plateforme doit ensuite attendre au moins 30 jours calendaires à compter de la date à laquelle l'entreprise reçoit cette notification.
Une objection écrite soumise dans le délai autorisé empêche la plateforme d'offrir l'action tokenisée concernée. L'opérateur doit divulguer publiquement l'objection dans les cinq jours ouvrables. La restriction s'applique à la plateforme qui reçoit l'objection. Elle n'interdit pas automatiquement la tokenisation des actions de l'entreprise via un autre arrangement éligible.
L'exemption de la SEC reste soumise à plusieurs conditions, notamment des restrictions sur les titres éligibles, les volumes de négociation, l'accès des clients et les droits des actionnaires.
Selon l'ordonnance, les détenteurs de jetons doivent recevoir des droits équivalents à ceux attachés aux actions traditionnelles de la même catégorie. Ceux-ci incluent les dividendes, les droits de vote et les créances sur les actifs corporatifs restants lors de la liquidation.
Les exigences ont été examinées dans des propositions antérieures d'exemption pour les actions tokenisées, y compris les plans de Perpetuals.com visant à offrir des actions américaines tout en préservant les droits de propriété des investisseurs.
Le cadre du régulateur expire le 17 septembre 2031, à moins que la SEC ne modifie ou ne remplace les dispositions. Les plateformes admissibles restent responsables du respect des conditions de l'exemption tout au long de leurs opérations.
OKXICE prévoit une négociation d'actions 24 heures sur 24 sur XLayer
OKXICE est une coentreprise basée au Texas détenue à parts égales par Intercontinental Exchange Holdings et OKC USA Holding, une société affiliée à OKX. Sa plateforme proposée utiliserait des pools de liquidité automatisés construits avec Uniswap v4 sur XLayer, une blockchain associée à l'écosystème OKX.
Selon l'avis du 15 octobre, les clients négocieraient des titres tokenisés contre des stablecoins de paiement pris en charge, notamment USDC, USDG et USDT.
La plateforme n'exploiterait pas de carnet d'ordres d'échange conventionnel. Au lieu de cela, les participants approuvés interagiraient avec les pools de liquidité via des contrats intelligents qui déterminent les conditions d'exécution.
L'accès nécessiterait une vérification d'identité, un filtrage des sanctions et un processus d'autorisation de portefeuille. Les utilisateurs approuvés recevraient un jeton non transférable confirmant l'autorisation d'interagir avec les contrats de négociation de la plateforme. Le lieu prévoit de soutenir les investisseurs particuliers, les clients institutionnels, les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidité. OKXICE ne détiendrait pas directement les actifs des clients ni n'accorderait de prêts.
Pour les titres créés par un fournisseur de tokenisation non affilié, la proposition exige qu'un courtier-négociant enregistré détienne une action sous-jacente pour chaque jeton en circulation.
L'arrangement permettrait aux clients de créer et de racheter des jetons d'actions éligibles via le fournisseur, sous réserve de ses exigences de compte.
L'avis précise que les actions tokenisées doivent préserver les droits associés aux titres sous-jacents, y compris l'accès aux informations pertinentes des actionnaires et aux distributions corporatives.
OKX et ICE ont précédemment annoncé leur coentreprise de tokenisation en juin, nommant l'ancien gouverneur de New York Andrew Cuomo comme coprésident aux côtés du dirigeant d'ICE Trabue Bland.
Les entreprises ont décrit des plans impliquant des produits financiers tokenisés et l'accès à l'infrastructure de marché traditionnelle, sous réserve des exigences réglementaires.
OKXICE fait face à des limites de négociation en vertu de l'exemption de la SEC
Bien que l'exemption permette la négociation d'actions basée sur la blockchain, elle limite le nombre de titres et le volume de transactions autorisés sur les plateformes individuelles.
Pour les titres de niveau 1 dans le cadre de volatilité du marché américain, une plateforme éligible peut proposer jusqu'à 75 symboles. La négociation est limitée à 0,25 % du volume quotidien moyen de l'action sous-jacente au cours du mois précédent.
Les titres de niveau 2 font face à une limite distincte de 250 symboles et à un plafond de volume de négociation de 2,5 % de la moyenne mensuelle correspondante.
La proposition initiale de 63 actions d'OKXICE se situe en dessous du plafond numérique pour les titres de niveau 1. Les objections empêchent les actions concernées d'être offertes dans le cadre de l'arrangement actuel de tokenisation par des tiers.
En octobre, Robinhood a discuté des limites des actions tokenisées dans le cadre de la SEC, déclarant que son activité de négociation existante pourrait approcher les restrictions imposées par l'exemption.
Les règles exigent que les plateformes suspendent la négociation d'actions tokenisées chaque fois que les titres sous-jacents sont suspendus sur leurs bourses principales.
L'avis d'OKXICE explique qu'une deuxième infraction ou une infraction ultérieure à un plafond de volume de négociation applicable déclencherait une suspension de trois mois pour le titre tokenisé concerné.
La coentreprise utiliserait des données de marché externes pour identifier les suspensions de négociation d'actions et appliquer des restrictions via ses contrats intelligents.
Dans son dépôt du 15 octobre, OKXICE a déclaré qu'elle ne s'était pas enregistrée auprès de la SEC pour les activités couvertes par l'exemption. Le régulateur n'avait pas approuvé le bien-fondé ou l'exactitude des divulgations de l'entreprise.
La SEC exige qu'un opérateur publie son avis au moins 30 jours calendaires avant le début des opérations et signale les changements importants selon le calendrier spécifié. OKXICE n'a pas annoncé de date confirmée de lancement de la négociation publique.
